炒股的智慧-十大机构预测大势：高开后震荡难免

申银万国：2050点邻近或有重复 2100点上方阻力很大 周二股市窄幅收拾，成交量前高后低，相关变革主题活泼，有望接连修正性行情，但60日均线2050点邻近或许仍有多空重复。 托底方针接连出台，经济预期提高仍需时日，危险溢价已按期回落。1)咱们上星期说到不用对

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周二股市窄幅收拾，成交量前高后低，相关变革主题活泼，有望接连修正性行情，但60日均线2050点邻近或许仍有多空重复。

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托底方针接连出台，经济预期提高仍需时日，危险溢价已按期回落。1)咱们上星期说到“不用对经济下滑过分忧虑，或许构成未来上行动力”，首要以为经济迫临下限方针有望出手，上星期城镇化规划出台；人民币动摇空间扩展；两会后初次国务院常务会议一提促变革，二提稳增加；发改委会集批复五条铁路；更值得重视的是房地产上市公司借壳和再融资获批，咱们以为这是十分活跃的信号，不仅是对冲经济下滑，更要害更深远的是房地产调控逐步抛弃不切实际的房价方针，逐步从行政化转向商场化，这正是本轮全面深化变革的方向。方针出手早于预期，其实愈加显示本届政府变革的火急之心，愈加承认本次不会重回以往影响老路。再次重申咱们根本观念：2014年是新一轮变革全面发动元年，不管关于经济仍是关于商场，变革都有望成为转型危险的对冲；虽然变革本钱先于盈利，但由于商场已对转型危险有了较充沛预期，向下不用过分失望。2)经济预期的改变还需求调查进一步数据体现，不过危险偏好现已先行上升，契合上星期预期。上星期咱们盯梢测算的商场隐含危险溢价回落28.5bp，不过当时仍在高位，当时正面要素在增多，咱们以为危险溢价还有回落空间。

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流动性短期保持中性，警觉后续危险或许上升。1)上星期资金利率企稳上升，不过仍在低位区域，咱们仍以为短期危险不大，但接近月底需求警觉。2)除了季末效应外，未来流动性趋紧的三个动力：一是实体经济需求上升致银行间流动性趋紧，归纳起来对商场影响中性；二是央行自动收紧，小概率事情；三是内外部冲击，外部来自QE加速退出，现在正在承压，但估计可控，内部来自信任和债款违约事情迸发，近期信用危险事情一再，咱们以为这是短期最大危险点地点，刚性兑付的打破有利于股票等危险财物定价，不过假如危险事情会集引爆在短期或许引发惊惧心情，推升危险溢价。3)IPO重启窗口接近，商场流动性承压。

商场准则的变革整体影响正面，利好蓝筹。1)虽然咱们以为本轮修正性行情的动力来自方针放松和变革，不过上星期五引爆商场心情的是优先股正式出台。不管优先股，仍是新股发行变革的再修订，仍是创业板门槛下降，商场准则建设在前进，有缝隙能够不断修补，只需坚持商场化的方向不再撤退，便是正面要素。2)上星期末商场方针整体利好蓝筹，再重申咱们关于权重股的观念，传统职业也有转型机遇，小象乃至大象不是彻底没有起舞的逻辑，遇到机遇轻视有修正机遇，当下或许正是机遇，不过需求调查量能支撑。3)商场重心小幅上移，2000点支撑再得承认，不过2050点一带(60日均线)将有多空抢夺，2100点上方阻力较强。

国泰君安期货：期指接连震动 重视资金面改变

25日，IF1404合约低开于2155.0点，接连第二天体现震动，收盘报2152.6点，微跌0.06%。接近季末资金面整体并不宽余，别的央行周二在公开商场持续进行正回购操作，资金面偏紧格式使得蓝筹股涨势持续性有限。期指短线因优先股利好带动的上涨现已呈现疲态。后市持续重视稳增加办法的出台状况以及IPO重启的发展。

25日，TF1406合约开盘报92.632元，全天走势先抑后扬，收盘报92.648元，微涨0.02%。遭到央行公开商场操作量略超预期影响，商场一度走弱；不过，经济增速减缓预期也封杀了期债跌落空间。后市若资金面有所改观，期债有望再度走强。

上市买卖沪深300股指期权仿真合约共90个，期权合约总成交量为200073 手，权利金总成交金额204636.1 万元，期权合约总持仓量为140476 手，成交量看跌/看涨比（Put/Call Ratio）为0.3313。