[证券协会]低空空域管理概念股有哪些？低空空域管理概念股解析

低空空域办理概念股 编者按：28日音讯，北京航空航天大学通用航空工业研讨中心主任高远洋泄漏，《低空空域办理运用规则》有望年末或下一年年头出台，现在已成稿并正征求意见和修正完善。这意味着低空空域改革正加快，一起低空自在行有望赶快完结。 此前，低空

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低空空域办理概念股

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编者按：28日音讯，北京航空航天大学通用航空工业研讨中心主任高远洋泄漏，《低空空域办理运用规则》有望年末或下一年年头出台，现在已成稿并正征求意见和修正完善。这意味着低空空域改革正加快，一起低空自在行有望赶快完结。

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此前，低空飞翔控制和低空空域办理添加了通航飞翔活动批阅难度。

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银河证券发布的研报显现，2012年我国通用航空飞机在册总数为1342架。2010年美国通用航空飞机保有量22万多架，工业链总规划约10000亿元。到2020年，我国通用航空的展开方针是飞翔总量年均添加19%。2006年通用航空商场规划约为17.9亿元，剖析师判别2013年我国通航工业链规划100-200亿元；未来10年商场需求超6400亿元；未来5年年均添加30%左右。

通航整机制作因为初期外资占主导，整机制作“国家队”中航工业通飞公司通用航空制作中心财物没有上市，现阶段要点看好通航空管、通讯导航与机场配套设备，通航运营与修理训练2大板块，其间空管、雷达与ADS-B等范畴首先获益。依据通用航空工业价值链“浅笑曲线”，通航修理、训练、空港配套、金融租借等高端配套服务含金量高。

银河证券要点引荐成绩高添加的民营企业海特高新、威海广泰；看好四川九洲、川大智胜；继续引荐国睿科技、四创电子。

海特高新：盈余继续上升，多事务加快布局

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研讨机构：安信证券 剖析师：王书伟，邹润芳 编撰日期：2014-08-21

净利润添加41%，成绩契合预期。上半年，公司运营收入2.24亿元，同比添加15.17%。归属母公司净利润7，135万元，添加41.05%，对应EPS为0.21元，成绩契合预期。净利润增速显着高于收入增速的原因在于1）归纳毛利率上升2.5个百分点及2）增值税返还、政府补助添加导致运营外收入添加156%。

航空修理事务下降，航空制作及训练大幅添加。上半年，公司调整修理事务结构，四川奥特附件修理收入2，648万元，下降了25%，净利润228万元，下降了77%；亚美动力完结收入1.3亿元，同比添加33%，净利润添加0.4%，咱们揣度亚美动力发动机修理事务坚持继续添加，航空ECU产品大部分交给量和收入承认可能到下半年，因而净利润同比根本相等；公司成功开辟新增训练客户，现运营的5台训练机均处于满负荷工作状况，航空训练收入添加34.3%，净利润大幅添加33.7%，未来跟着昆明基地新增模拟机就位和新加坡基地连续投产，航空训练事务估计将继续坚持快速添加。

多事务加快布局，低空敞开及军民交融双轮驱动。公司某型航空发动机ECU产品加快研制，新式直升机绞车下一年有望小批量出产；天津基地沿海机场1号、5号机库已投入运用，正展开修理才能建造，估计年末有望获得修理资质；估计年末新增昆明1台，新加坡2台模拟机；上半年航空融资租借事务获批。中长期获益我国低空敞开及军民交融方针，四大事务将坚持快速添加。

事务结构发生变化，盈余才能显着提高。上半年，公司归纳毛利率63.3%，同比上升2.5个百分点，其间航空修理及制作毛利率上升2.66个百分点至65.78%，咱们以为因为航空修理事务结构调整，附件修理事务下降，发动机修理坚持添加；一起，因为训练机处于满负荷工作，航空训练毛利率52.87%，上升了8.5个百分点。

主业继续添加，估计三季度添加30%-50%。下半年募投项目逐渐奉献成绩，一起运营办理水平将进一步提高，估计三季度净利润添加30%-50%。

重申“买入-A”评级，6个月方针价25.0元。咱们估计2014-2016年公司净利润添加38.6%、37.6%、29.6%，三年复合增速35.2%，对应EPS为0.52元、0.72元、0.93元。咱们重申买入-A评级，对应2014年48倍动态PE，6个月方针价25.0元，对应2015年动态PE35倍。

危险提示：直升机绞车项目开展低于预期；天津修理基地投运进程缓慢；低空敞开及军民交融的方针性危险。

威海广泰：成绩契合预期；空港、消防设备、军品三大事务驱动成绩快速添加

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研讨机构：我国银河 剖析师：王华君，陈显帆 编撰日期：2014-08-28

1.事情。

公司发布中报，完结收入4.88 亿元，同比添加20.36%；完结净利润4812 万元，同比添加25.26%；EPS 为0.16 元。

2.咱们的剖析与判别。

（一）成绩契合预期；3 季报预增10-40%。

空港、消防设备、军品3 大事务驱动成绩快速添加。估计公司空港设备将坚持15-20%稳定添加；消防车大幅添加超50%；军品将获大打破。

（二）空港设备国内订单增21%；军品订单增276%。

公司空港设备获益出口、绿色空港新产品、通用航空大展开。上半年公司国内商场签定合同额同比添加20.86%，合同中标率为49%，稳居职业首位。国际商场签定合同额同比添加9.92%。

公司未来军品将大打破，有望构成独立板块展开。多项在研要点项目获得阶段性效果，单个项目已获得批量订单，上半年签定合同额同比添加276%。公司还为“运-20 重型运输机”配套航空军事运输保证配备，（三）消防车：成绩高速添加，抬高类产品将放量。

消防设备商场空间远超空港设备，公司将“二次创业”。公司已进国内消防车职业榜首队伍，抬高类消防车将放量。上半年子公司北京中卓年代收入同比添加52.89%，净利润同比添加78.19%；完结21 项新产品及严重改型产品的研制使命，并经过新年代认证中心国军标体系审阅。

（四）拟收买营口新山鹰，将“再造一个威海广泰”。

营口新山鹰产品包含火灾自动报警体系、大空间救活体系、智能分散应急照明控制体系。营口新山鹰和公司协同效应显着，未来具有成绩超越公司原有“空港设备+消防车事务”的潜力。营口新山鹰许诺2014-2016 年间累计完结净利润不低于2.4 亿元，折合年均净利润8000万元。依据咱们的调研，估计营口新山鹰成绩超预期概率较大。

3.出资主张。

公司根本面与主题兼备，空港、消防设备、军品三驱动，成绩进入快速添加轨迹，未来获益通用航空工业大展开。不考虑近期收买，估计2014-2016 年EPS 为0.40/0.56/0.72 元，PE 为37/27/21 倍；如计入营口新山鹰全年成绩，咱们估计备考EPS 为0.52/0.75/0.95 元，PE 为29/20/16倍；继续引荐。危险提示：通航利好方针低于预期、工业整合低于预期。