[公司债券发行条件]证监会是“猫” 但融资者不都是“鼠”

近期，有关融资融券监管的知道呈现了不小的争议。笔者以为，证监会等金融监管部分进行日常性稽察，发现问题及时处理，这是非常正常的一件事。可是，也要防止运动式监管，防止宣布借惯例监管手法镇压商场的误解。 近期针对两融查看，证监会、银监会、保监会相

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近期，有关融资融券监管的知道呈现了不小的争议。笔者以为，证监会等金融监管部分进行日常性稽察，发现问题及时处理，这是非常正常的一件事。可是，也要防止“运动式”监管，防止宣布“借惯例监管手法镇压商场”的误解。

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近期针对两融查看，证监会、银监会、保监会相继表明与镇压商场无关。不过许多出资者仍是以为，三个部分会集稽察两融便是在镇压商场。那么终究该怎么办？笔者以为，从监管者来讲，要坚决去除“父爱主义”，只管是不是违规、是不是合规，至于商场的涨跌怎么，是不是许多人积极地融资买股，只需是合规的，不需要去管他。

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最新的统计数据显现，融资融券买卖额占商场全体买卖额的30%多一点。而世界老练商场，常态下的融资融券买卖额占比是20%到25%。相比较而言，我以为我国股市这个水平是根本平衡的，是正常的。而现在融资融券的查办成果也阐明，的确存在少数的违规行为，但全体是比较健康、比较正常的。咱们仍是要信任，组织和出资者个人全体上是具有危险防备知道的。

从出资者来讲，包含组织出资者，也不要烘托查办违规便是镇压商场的说法，究竟，查询成果已阐明，违规行为的比重、家数和金额都是不大的；一起，总会有人企图违规，这在任何商场上都是相同的。监管者和违法违规者就像猫捉老鼠的联系相同，猫假如不去找老鼠抓，那才是怪事。证监会等监管组织对商场的买卖行为进行日常的、常态化的巡查，商场应该习气，应该把它作为一个很正常的工作。承受查询不必定有事，没有被查询不必定没有事，关键是日常稽察要继续下去，就像空气随时都在相同。

监管不要搞“父爱主义”，指数涨得多了就打屁股，不涨了给块糖吃，不能这么了解。当然，监管者关于保护商场决心是有必定的职责的。这也是监管组织对融券问题进行弄清的一个重要原因。监管者要发挥保护决心的效果，可是涨跌终归是商场博弈的成果，不能干涉。

上一年7月份牛市发动的时分，就有所谓“人工牛市”、“杠杆牛市”的说法，笔者很不拥护。咱们仍是要看杠杆率究竟高不高。上一年12月时杠杆率是20%之内，现在为30%多一点，全体上跟世界兴旺商场是相等的。

还有一种知道是，私募基金吸收了银行理财产品供给的配资，还有的吸收了融资公司供给的配资，所以，牛市便是“杠杆牛市”、“人工牛市”。笔者不支持这种说法。咱们看融资，首要应该看我国证券金融股份有限公司的融资数额，其他目标是辅佐的。

商场上有人借钱炒股，假如违规，监管组织就应该查办它。这和经过我国证券金融股份有限公司融资不是一回事。

银行理财产品的配资，自身是老百姓的理财资金，是余钱，不是从银行或许其他金融组织那里取得的借款。这种资金经过私募配资方法出资股市，性质是不同的，应该算作“跟投”。不论配资份额高与低，都不同于券商对客户融资。把理财资金经过适宜的方法运用到股市里进行出资，包含有的是博短差，我觉得是商场经济、股票商场应有的和必要的操作方法，只需没有冒犯法令红线，不应该谴责。私募基金产品获取收益之后，按照合同约好的份额分配给理财产品，是正常的商场行为。私募基金与理财产品之间，只需设定了危险管控条款，有抵押物，我以为是应该答应的。

最初没有融资融券的时分，我们天天盼着推出来；现在有了之后，又整天胆战心惊，要盯住融资融券的一举一动，这是“父爱主义”众多，没有必要。只需相关组织没有触及监管红线，就应该尊重他们的挑选。

近期股市调整，其原因首要是两个，一个是对稽察两融产生误解，商场自发降温；一个是上一年7月下旬以来，股市涨幅比较大、比较快，有修正的内涵需求。从2014年蓝筹股的成绩来讲，笔者的预期偏于达观。我们现已看到券商成绩状况，许多公司净利润的增加超越100%。其它蓝筹股包含银行股，大都的市盈率还不是很高。因而笔者以为，蓝筹股成绩不支撑价格上涨的说法是衰弱的，现在蓝筹股依然有出资价值。