[庆铃汽车股份有限公司]互联汽车概念股最新，互联汽车概念股深度解析

互联轿车概念股一览最新，互联轿车概念股深度解析 长信科技：主业高添加，轿车电子和车联战略延伸 类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：毛平日期：2015-04-07 初次掩盖给予增持评级。估计2014-16年EPS为0.32/0.74/1.05元，成绩重回高

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互联轿车概念股一览最新，互联轿车概念股深度解析

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长信科技：主业高添加，轿车电子和车联战略延伸

高岭土上市公司？高岭土上市公司

类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：毛平日期：2015-04-07

600409资金流向？600409资金流向

初次掩盖给予增持评级。估计2014-16年EPS为0.32/0.74/1.05元，成绩重回高添加，公司已不是一个传统的触控/显现组件供货商，进入轿车电子中控屏，有望向车联延伸。考虑可比公司估值，初次掩盖目标价29.6元，对应2015年40倍PE.

需用动态眼光来看长信科技的活跃改变。商场对公司的形象还停留在触控和减薄的传统定位，但公司正在发生突变：1）火灾影响已消除，收买南太电子后，已构成高端触控显现一体化模组布局，从资料制作商向模组计划提供商晋级，并以减薄事务进步客户粘性和盈余才能；2）消费电子进入JDI、Sharp、华为，并有望拓宽美国客户，避开竞赛红海；3）轿车电子高举高打，已进入美国电动轿车客户，并有望进入我国合资品牌；4）以轿车中控屏、仪表盘电子智能化为关键，内生或许外延进入车联后服务商场。未来3年的高添加不只是成绩，还有来自轿车电子、后服务商场和车联的全新商场空间。

信息交互需求催生车载触控面板新蓝海。传统轿车的信息出口仅仪表盘及是非行车电脑显现屏，但远远不能满意习惯于运用智能手机的顾客，因而中控显现面板调配触控，液晶仪表盘和HUD将成为潮流，Tesla的17寸大屏即倍受青睐。DisplaySearch预期全球车载面板2016年打破亿片，咱们以为或许超越30%为触控屏，产量占全球触控20%。对触控产业链而言，车载商场是高毛利的蓝海商场，时机不只来自于本乡后装，更来自于世界整车客户。

催化剂：1）车载产品很多向海外客户供货；2）一体化模组获得打破。

危险提示：1）轿车事务客户需求不达预期；2）触控屏竞赛加重。

得润电子：轿车龙头扬帆起航，连接器事务大放异彩

类别：公司研究机构：齐鲁证券有限公司研究员：林照天日期：2015-04-09

出资关键

得润一向专心于线束和连接器的研制、制作和出售。公司从家电连接器起步，在做好主营的一起，逐渐向PC、轿车、LED等周边范畴延伸，现在现已建立起家电连接器、PC连接器、轿车连接器、LED连接器、FPC等产品组成的连接器事务渠道，产品品种多、掩盖规模广，各事务布局既相对独立又相互支撑。

轿车电子现已成为公司开展的战略重心。公司2011年起大举进入轿车电子范畴，轿车电子渠道化战略可谓走得非常坚决，完成了从无到有、从弱变强的开展过程。现在轿车职业的经营收入占比现已超越10%，面临轿车电子和车联非常巨大的商场规模，未来公司将经过外延式的并购和内生式添加相结合的方法来提高事务比重，收入占比有望超越50%，成为公司占比最高、利润率最高的事业部，轿车相关的事务将都将是公司未来最中心的事务。

公司轿车电子的生长之路才刚刚起步。1、整个轿车电子职业层面来看，智能化、联化、节能化趋势给轿车电子带来开展机会，轿车电子装备逐渐从中高端车型向低端车型浸透，智能化趋势也为轿车带来更多的使用，一起新能源轿车的遍及提高了轿车电子占比。2、从轿车线束和连接器范畴来看，跟着轿车智能化的趋势不断深入，轿车线束连接器在整车本钱中的占比还将不断提高，国内商场稀有百亿的商场空间，未来商场规模仍将持续添加，现在国产化率只要20-30%，现在国内和世界企业在技能和本钱等方面距离正在逐渐缩小，进口代替趋势和动力都非常显着。3、公司现已成为一汽大众中心供货商，主力供给一汽大众A4L和高7的线束连接器，客户方面未来仍有极大的拓宽空间。4、收买Meta进入一个全新的年代，产品端和客户端的布局愈加多元化，公司的轿车类产品现已掩盖轿车电子、车联、新能源轿车等多个范畴，一起未来能够凭仗Meta渠道能够更快地进入全球干流的轿车电子与中心零部件供货商场。能够说15年是公司轿车电子事务腾飞的元年。

Meta海外老练的产品和形式助力相关事务国内落地。1、收买Meta恰逢车险费率商场化变革，UBI千亿商场正值发动初期。车险保费现在仍以购车价格为最主要根据，保监会15年接连发布方针推动车险商场化变革，依托大数据技能衍生的UBI是根据各类驾驭目标的稳妥保费定价方法，将充沛获益变革方针，未来商场达千亿等级。2、Meta产品及商业形式老练，车联事务国内落地将快速推动。国外的车险分级商场已开展数年，国内商场正处于迸发前期，Meta在车联范畴具有抢先的布局，与欧洲各大稳妥公司有长时间协作，有几百万存量客户，在产品端和客户端的堆集有助于国内商场的落地；一起公司本身在轿车范畴有适当深沉的堆集，具有一汽大众等大客户资源，能够说Meta的车联事务与公司现有渠道和战略彻底符合。3、Meta在新能源轿车范畴的布局也相同值得要点重视。此前，商场更多重视公司的轿车电子和车联事务，咱们以为Meta在新能源轿车的布局相同值得要点重视。Meta现在给宝马i3独家供给充电模块，技能和充电功率全球抢先。充电模块产品门槛高、需求正在迸发式添加，未来将是别的一片蓝海，能够预见到这块事务客户从宝马顺畅延伸到其他整车厂以及国内商场的合资和本乡厂商确实定性强。凭仗多年技能堆集，公司在产品端也将拓宽到充电桩商场，有望获益于后续方针扶持和旺盛的充电需求。

下一代接口Type-C需求刚刚起步，公司是商场重量级参与者之一，有望凭仗先发优势深度获益。USBType-C是USB3.1下的一种接口类型，在传输速度、兼容性、尺度、可扩展性等都具有显着优势，既可正插也能反插，彻底能够代替HDMI、VGA等专业的显现传输接口，高效适用于移动设备的USBType-C能够对传统的电子产品的生态系统发生巨大的推翻效果。未来一切电子产品均要兼容并过渡到一致接口，并且在过渡期会衍生很多的转接线需求，新添加替换商场近千亿。得润电子在TypeC范畴现已有极为深沉的堆集，从14年开端公司就组成团队不断研究TypeC技能，根本把握其中心的技能，现在公司已完成了产品的前期开发，正在活跃进行客户的认证工作，产品处在导入阶段。未来TypeC放量确实定性强，公司有望成为这一范畴的中心参与者之一。

盈余猜测与出资主张：公司在轿车电子、车联、电动轿车以及Type-C等范畴的开展前景都是看得到的，现在这个时点看推动公司生长的最主要驱动力来自于轿车相关事务和Type-C事务。咱们估计2015-2016年经营收入分别为33.97/43.53亿元，归属母公司净利润分别为1.97/2.50亿元，对应增发前股本的EPS分别为0.48/0.60元，现在股价对应的PE分别为72/57倍。根据对未来车联、轿车电子以及Type-C等事务的杰出预期，咱们上调目标价至50元，持续保持“买入”评级。

危险提示：轿车电子职业竞赛愈加剧烈；Meta产品和客户的整合不达预期；车联事务推动速度慢于预期；Type-C新产品推行速度低于预期。