[瑞银证券有限责任公司]油改概念股启动倒计时 油改概念股个股解析

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油改概念股发动倒计时 油改概念股个股解析

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编者按：威望途径得悉，油气变革大幕行将全面发动，这意味着相关概念股面对巨大的展开机会和出资潜力，值得亲近注重。

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油气变革大幕将敞开 油改股进入迸发前夜

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跟着“三桶油”团体换帅，油气职业的商场化变革进程正在加速。剖析以为，油气变革方案有望下半年出台，油改股进入迸发前夜，包含炼油、成品油出售、境外油气资源、原油仓储基地四类企业由此获益。

“三桶油”团体换帅

独占程度较高的动力范畴，正迎来商场化变革的窗口期。上一年以来中石化和中石油都在国企变革上有所动作，而作为本年动力体制变革范畴的重要使命之一，油气变革方案现在也正在拟定中，有望在本年下半年出台。依照方针，“十三五”期间油气职业商场化变革将加速推动，有望根本完结商场化。

方案落地之前，人员已各就各位。中石油、中石化与中海油官5月4日别离发布了人事改变的音讯，王宜林任我国石油天然气集团公司董事长、党组书记，免除周吉平我国石油天然气集团公司董事长、党组书记职务，到龄退出领导班子；王玉普任我国石油化工集团公司董事长、党组书记，免除傅成玉我国石油化工集团公司董事长、党组书记职务，到龄退出领导班子；杨华任中海油董事长、党组书记，免除其总经理职务；免除王宜林中海油董事长、党组书记职务。

此次新的人事改变与日前传出的轮换方案符合，证明了“三桶油”新一轮坐庄轮动的音讯。从人事改变的方案中能够看出，三家高管的录用有所穿插。王宜林原为中海油董事长、党组书记，现任中石油董事长、党组书记。据了解，四年前动力范畴就呈现过一次坐庄轮动。四年后，“三桶油”再次团体换帅，或将摆开石油体系又一轮大的人事改变前奏。

香港中文大学历史系客座教授林和立表明，我国动力企业的办理层改变“意味着我国政府期望深化国企变革，直接替换这些企业的‘掌门人’还或许触及削弱石油巨子在特别范畴的独占位置，为破除国企独占迈出了一小步。”

油气变革大幕将敞开

昨日，石油板块逆市飘红，中海油服（601808）、海油工程（600583）别离大涨6.18%、3.65%。商场普遍以为，我国石油集团、我国石化集团和我国海洋石油总公司高层办理人员的调整或许加速油气职业的商场化变革进程。

安信证券表明，我国应该持续有序铺开原油进口权，后续原油进口权上的独占还需要进一步破除，构成以国有油企为主，其他民企合作进行原油进口活动的局势，多主体的参加将有利于我国完结油气范畴的商场化，优化动力结构，保证原油供给的安全性和稳定性。只要上游范畴的独占有序铺开，才能将油气变革的作用有效地向中下游传导下去，不然变革将难以进行。

关于“三桶油”变革方案，瑞银估计央企之间的兼并预期跟着领导改变反而有所提高。尽管中石油和中石化的协同效应或许不大，但中石油和中化集团、中海油和中石化之间还有必定的财物互补性。王玉普作为正部级干部成为副部级单位的董事长，这或许代表了上层领导对公司的注重。其脱离石油体系现已将近7年，且还需要在中下游添加了解。瑞银估计专业化重组的留传项目未来会持续推动，但也等待新领导的新变革思路。商场短期内或许会削弱对中石化的专业化重组的预期，但对央企间整合的预期反而会上升。

剖析以为，油气变革方案有望下半年出台，油改概念股将获益。A股商场上，能够注重以下四类股：一是炼油类企业，如我国石化、我国石油、沈阳化工等。二是成品油出售类企业，如泰山石油、茂化实华、广聚动力、上海石化等。三是境外油气资源类企业，如广汇动力、洲际油气等。四是原油仓储基地类企业，如海越股份、广汇动力、恒基达鑫等公司。

油气变革概念股个股点评：

黄海机械（002680）：岩心钻机抢先企业

公司根本状况：黄海机械主营岩土钻孔配备制作和出售，产品首要包含机械立轴式和全液压式岩心钻机、水平定向钻机、多功能煤层气钻机、工程钻机和钻杆、钻塔等钻机零件。

职业布景：我国矿藏资源丰厚，首要矿藏资源整体查明程度约为三分之一，大都重要矿藏资源勘查开发潜力大。“十二五”期间，国家中央财政方案每年投入60-70亿元用于地质查询，估计我国地质勘查费总投入可望从每年700多亿元增加到1000多亿元。2008年国土资源部发布《关于促进深部找矿作业辅导定见》，清晰我国深部找矿作业的战略方针为展开首要成矿区带地下500米至2000米的深部资源潜力点评，重要固体矿藏工业矿体勘查深度推动到1500米。深部采矿是趋势，钻探设备的升级换代和技能工艺的改善是完结深部找矿使命的重要保证。

竞赛优势：公司是我国少量几个首要的岩土钻孔机械设备出产企业之一，注重研制和开发新产品，2007-2011年公司累计投入商场的新产品或类型数量到达39个，丰厚的产品满意客户多重需求。依据我国矿业联合会地质与矿山配备分会证明，公司机械立轴式岩心钻机产销量位居国内第一位，全液压动力头岩心钻机产销量排名第三。

估值状况：猜测公司2011、2012、2013年EPS别离为1.15元、1.39元和1.63元。咱们选取事务与公司相关的矿藏及动力配备上市公司与公司进行比照。相关公司11年均匀动态市盈率为30.7倍，12年的均匀动态市盈率为22.06倍，考虑到公司在岩心钻机抢先的优势，给予公司2011年27-31倍市盈率，对应价格为22.4-25.7元，对应12年市盈率别离为20-22倍。（东莞证券 莫景成）

宝德股份（300023）：新产品投进 翻开增加天花板

新产品投进，拉动二季度收入大幅增加。公司二季度完结收入1，285万元，环比增加54.28%，同比增加197.78%，扭转了公司收入增加不振的局势。新产品的投进翻开了公司增加的瓶颈。上半年，公司新产品完结收入到达1，268万元，其间嵌入式一体化采油办理控制体系完结收入674万元，变频器完结收入594万元。新产品收入占上半年总收入的比重达60%。

毛利率大幅动摇导致公司增收不增利。上半年公司产品的归纳毛利率为32.42%，比上年同期归纳毛利率49.74%下降了17.32%;其间二季度更是下降了26.05个百分点，毛利率为28.57%。两方面原因导致毛利率下降，一方面收购成本上升，另一方面上半年低毛利率的订单会集结算。