[中邮创业]两大因素或推动市场缩量 突破3478点需要“下蹲”

1月9日，沪指最高攀升至3404.83点，盘中涨幅一度超越3.3%，但收盘时却跌落0.24%，随后几日沪指打开调整，一度下探至3191.58点；1月16日沪指最高到达3400.32点，随后却迎来了119暴降；1月23日沪指创出反弹新高3406.79点，但到了1月27日，沪指再度回落至3352.9

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1月9日，沪指最高攀升至3404.83点，盘中涨幅一度超越3.3%，但收盘时却跌落0.24%，随后几日沪指打开调整，一度下探至3191.58点；1月16日沪指最高到达3400.32点，随后却迎来了“1·19”暴降；1月23日沪指创出反弹新高3406.79点，但到了1月27日，沪指再度回落至3352.96点。沪指从2400点到3300点，仅用了30个买卖日，但随后的16个买卖日，3400点仍未有用打破。

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1月以来，整个A股商场波诡云谲——微观经济继续低迷、产业本钱大举套现、监管层铁腕治市、世界本钱暗潮涌动……3400点争夺战，多空谁将取胜？

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昨日沪指盘中再现大幅跳水，一根阴锤线标明商场中充满着不合。

本年1月上旬及中旬，沪指两度冲击3400点，但均铩羽而归；23日沪指再度上探至3400点，但27日又巨幅震动，收盘跌落30点。“趁热打铁，再而衰，三而竭”，沪指假如此次再度闯关失利，商场人气恐大受影响。

中信证券大股东大举减持，人民币再次呈现大幅价值降低，推进指数继续攻关的动力现已寥寥。假如2009年高点3478点注定会打破，指数需求一次快速“下蹲”才干涨得更高。

两大要素或推进商场缩量/

进入2015年，沪市3000亿~4000亿元的单日成交额现已成为常态，行情较一个半月前温和了不少。但俗话说“量在价先”、“天量见天价”，但商场的成交额大幅减缩后，继续上攻便面临很大的阻力。

关于前期两市单日过万亿的张狂行情，三类资金的活跃入市被商场认为是暗地推手。最为清晰的推进首要来自于两融等高杠杆资金，其次是海外热钱的流入，最终是奥秘的国家队资金出手。

可是，现在的现状是，上述三类资金都在不同程度地减少或撤离。

首要，高杠杆类资金开端趋于保存。

跟着证监会通报和处分券商违规进行两融事务，1月19日的暴降现已预示商场两融杠杆资金难有更大作为。而就在1月27日，有媒体报道了光大银行(601818，收盘价4.3元)下周起清晰调低伞形信任配资杠杆，最高限定为1:2.5。而在此前，1:3配资额度是职业常规。

其次，跟着人民币的快速价值降低，热钱流入的要素现已不复存在。继23日人民币即期汇率大跌222基点后，26日人民币对美元即期汇率收盘报6.2542，继续大幅价值降低254个基点，创2014年6月来新低。盘中最低跌至6.2569，一度迫临中心价的最大波幅2%。

兴业银行首席经济学家鲁政委表明，当时人民币有用汇率被继续高估，人民币价值降低起伏大致应与美元增值起伏适当，全年至少价值降低5%。

实际上，关于前期的巨额放量，国元证券微观分析师郑旻告知《每日经济新闻》记者，在2014年下半年人民币增值的布景下，热钱是推升股指的一大原因。现在，就在欧元版QE推出之际，商场还没有来得及策画热钱是否会流入，随即使呈现的人民币的价值降低现已标明晰抑制热钱流入的目的。

国有股减持影响权重股走势/

没有了高杠杆资金和热钱来做加法，商场还面临更让人难以忍受的减法。

1月中旬，中信证券大股东我国中信股份有限公司巨额减持约110亿元对商场的影响短时刻内很难散失。关于该事情，商场最忧虑的不是券商股在暴升之后遭到股东的减持，实际上，据《每日经济新闻》记者计算发现，除刚上市的国信证券、申万宏源以外，其他券商股从上一年四季度以来都遭到了首要股东的大幅减持。商场更忧虑的是，国有股的减持是否会接二连三呈现。

从前史上看，国有股的减持与否一向左右着商场走势。

2001年6月14日，国有股减持方法出台，沪指4个月内跌去30%。当年10月22日暂停国有股减持方法后，A股次日悉数涨停；2002年6月23日，国务院宣告国有股减持中止，次日沪指暴升9.3%。

而从实际来看，跟着“股改”的完结，国有股减持现已没有了法令妨碍。加上当地债问题、社保基金缺口、国资混合所有制变革等要素，国有股减持好像本来越近。而这点或可从2014年9月中心汇金副董事长李剑阁关于“减少政府在国有银行的持股”的表态中可见一斑。

而当国有股白悬在半空，前期“中字头”权重股的暴升便有了更深层次的解读，也深刻影响着当时权重股的走势。

《每日经济新闻》记者注意到，在中小板指数创出4年来的新高、创业板指数创出前史新高之际，近两个买卖日，上证指数也回到了1月19日暴降前的水平。可是，沪市权重股除我国石油、我国人寿等部分个股较强以外，银行、券商、地产、钢铁、煤炭等权重板块却是团体走低。

打破3478点需求“下蹲”/

任何重要关口的打破都需求权重股发力，缺少了做多勇气的权重板块，便成为了商场最不安稳的要素。

昨日11点04分左右，股指期货伴跟着我国安全、上汽集团、我国神华、浦发银行等一干权重股的团体杀跌，造成了指数的快速跳水。不到半个小时的买卖时刻，沪指跌幅就超越了2%。

《每日经济新闻》记者注意到，尽管午后指数又被逐级拉了回来，但权重股基本上没能回到早盘的高点。而上证指数踩着10日线，收出了一根阴锤线。

面临3400点的重要压力位，指数在此横盘震动是有必要的。但从技能走势上看，当时的这种横盘震动充满着危险。

从日线MACD目标看，沪指在1月7日、16日、26日构成的三个DIF高点正在逐级走低，这种顶背离的走势非常显着。

值得注意的是，仅从技能形状上看，当时屡次受阻于3400点的走势，与2006年5月~7月的行情相像。

数据显现，从2005年6月起步到2006年5月中旬，指数涨幅现已近70%。而在2006年5月~7月，指数曾呈现过三次高点，分别为1678点、1695点、1757点，但均未能打破2004年4月7日的1783点。在第一个高点后的回调中，指数跌落约5%，未跌破20日线；在第二个高点后的回调中，指数跌落约9%，未跌破60日线；在第三个高点后的回调中，指数跌落了约12%，跌破了60日线。但随后，从60日线下方起步，指数在半年时刻里走出了翻倍行情。

假如这是一轮牛市，3478点必定仅仅牛市的半山腰。但要打破3478点，“下蹲”一下或许才干跳得更高。