[总手]美国经济2014年能否打破缓慢复苏的新常态

尽管面对增税减支的晦气影响，本年前三季度美国经济却走出节节攀升的态势，第三季度经济增速大幅上调至4.1%，显现出十足的耐性跟着美国家庭去杠杆化根本完毕和财务紧缩的负面冲击逐渐阑珊，经济学家普遍认为2014年美国经济将加快上升达观者深信美国经济将就此

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尽管面对增税减支的晦气影响，本年前三季度美国经济却走出节节攀升的态势，第三季度经济增速大幅上调至4.1%，显现出十足的耐性｡跟着美国家庭去杠杆化根本完毕和财务紧缩的负面冲击逐渐阑珊，经济学家普遍认为2014年美国经济将加快上升｡达观者深信美国经济将就此踏上顺风顺水的周期性昌盛之路，失望者则忧虑美国经济难以打破曩昔几年缓慢复苏的新常态｡

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回忆2013年，美国国会民主､共和两党的政治纷争和由此导致的大幅财务紧缩是本年美国经济面对的最大危险｡从本年头的薪资税上调2个百分点到3月份850亿美元主动减少开销方案发动，再到10月份联邦政府非核心部分17年来初次关门和债款上限僵局再度触动国际神经，经济学家估计这轮预算博弈和财务紧缩将至少连累本年美国经济添加1.5个百分点｡

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但作为美国经济添加主引擎的个人消费并未遭到很大冲击｡美国商务部的数据显现，本年前三季度个人消费对美国经济添加的奉献从第一季度的1.54个百分点降至第二季度的1.24个百分点后，又上升至第三季度的1.36个百分点｡近期发布的10月份和11月份美国个人消费和零售出售数据都好于商场预期，12月份顾客决心指数创5个月来新高，预示第四季度个人消费将持续上升｡

个人消费走强的背面则是美国工作商场稳步改进､家庭财富逐渐上升和去杠杆化根本完毕｡曩昔几年美国经济复苏缓慢的重要原因之一是受金融危机冲击和债款积压影响，美国家庭一向处于去杠杆化的进程，居民消费热心遭到限制｡但依据纽约联邦储藏银行的计算，本年第三季度美国家庭债款总额创2008年第一季度以来最大环比增幅，典当借款､轿车借款､信用卡等各类债款都有添加，显现美国家庭去杠杆化已迎来转折点，居民假贷志愿增强｡

与此同时，获益于美国股市屡创新高和楼市微弱反弹，到第三季度美国家庭财物净额增至77.3万亿美元，创1945年有前史记录以来最高水平｡此外，美国失业率降至7%的5年来最低水平，每月新增非农工作岗位数上升到20万的水平，这都预示着美国家庭收入和财务状况将大幅改进，将为未来消费开销扩张奠定坚实基础，有利于构成经济添加､工作改进､收入进步､消费添加的良性循环，经济添加的内生动力将日益增强｡

对下一年美国经济愈加达观的别的一个理由是表里危险和方针不确定性大幅下降｡从国外来看，饱尝欧债危机困扰的欧元区经济开端缓慢复苏和我国等新式经济体经济添加企稳将令美国经济的外部环境改进｡从国内来看，美国短期财务整理获得显着发展，大幅财务紧缩的高潮现已曩昔｡2013财年美国联邦政府财务赤字占国内生产总值(GDP)的份额已降至4.1%，挨近曩昔40年3.1%的均匀水平｡美国国会最近同意的未来两年财务预算协议将减缓政府开支减少起伏和消除短期财务不确定性，对下一年美国经济添加的连累估计仅有0.5个百分点｡

下一年美国经济面对的首要变数在于美联储退出量化宽松方针(QE)会否伤及房地产､轿车等对利率水平十分灵敏职业的复苏气势｡美联储已宣告将从下一年1月开端逐渐减缩购债规划，并或许于下一年末完全完毕购债方案｡尽管美联储表明将连续超低利率方针，大都美联储官员估计初次加息要比及2015年，但美国长时刻利率已步入长时刻上升通道，10年期国债收益率已迫临3%｡假如长时刻利率坚持温文缓慢上涨气势，典当借款利率维持在前史低位邻近，企业和顾客应能逐渐习惯利率上涨的冲击；但假如长时刻利率过快大幅上涨，则或许引发对美国经济复苏可持续性的忧虑｡

自2009年6月美国正式走出本轮阑珊已有四年半时刻，美国经济添加并未呈现经济学家等待的微弱反弹，也未如失望人士所忧虑的从头堕入阑珊，而是走出缓慢且不均衡的复苏之路，均匀每年经济增速仅坚持在约2%的水平｡

通过四年多的苦楚调整之后，不少查询人士等待下一年将是金融危机以来美国经济最好的一年｡美国总统奥巴马上星期也在2013年终新闻发布会上称2014年将是美国经济"突破性的一年"｡但美国经济能否如世人所愿打破缓慢复苏的新常态还需亲近查询｡美国全国商业经济协会本月初发布的查询显现，经济学家均匀估计美国经济增速将从本年的2.1%升至下一年的2.8%，有所好转但并不令人惊喜，依然低于危机之前3%的前史均匀水平｡(完)