[浙江商银行股份有限公司]A股面临内忧外患 短线风险仍待释放

A股面对内忧外患 半年线或难止住跌势 昨日，沪深两市低开低走，首要是受希腊或许退出欧元区隐忧发热影响，全球危险财物遍及呈现调整，A股天然也未独善其身。此外，央行15日发布的开始数据显现，4月金融机构外汇占款余额为255888.21亿元，较3月削减605.71亿元

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A股面对内忧外患 半年线或难止住跌势

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昨日，沪深两市低开低走，首要是受希腊或许退出欧元区隐忧发热影响，全球危险财物遍及呈现调整，A股天然也未独善其身。此外，央行15日发布的开始数据显现，4月金融机构外汇占款余额为255888.21亿元，较3月削减605.71亿元，这是本年以来的初次负增加。有观念以为央行上周末降准首要是为了对冲外汇占款的负增加，并非彻底针对4月经济数据的超预期下滑，因而商场忧虑钱银方针对冲经济下行的力度有限。

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降准起点有争议

经济下行忧虑晋级

我国人民银行15日发布的开始数据显现，4月金融机构外汇占款余额为255888.21亿元，较3月削减605.71亿元，这是本年以来的初次负增加。此前商场遍及预期新增外汇占款为正，有剖析指出，外汇占款低于预期首要原因是近期海外避险心情上升，人民币价值降低预期重现，热钱回流发达国家。我国人民银行行长周小川此前标明，存款准备金率调整与外汇占款变化状况高度相关。由此可见，央行12日下调存款准备金率或首要为了对冲4月外汇占款的负增加。

4月外汇占款年内首现负增加，显现热钱很多流出国内本钱商场。据海通证券测算，依照热钱流入量等于新增外汇占款-(贸易顺差+FDI)大略估量，4月份当月有364.5亿美元热钱流出，是外汇占款低于预期的首要原因。

昨日商场的调整，部分原因或正是因为4月外汇占款增加的低于预期。有剖析指出，上周末央行的降准，本以为是央行为对冲经济过快下行而开释的方针放松力度加大的信号。但现在来看，降准仍首要为对冲外汇占款的负增加，难以就此以为央行钱银方针放松脚步在加速；甚至有观念以为，本钱的外流或许掣肘央行的降息决议计划。因而，在经济继续下行的布景下，钱银方针放松的空间反而或许遭到限制，商场忧虑经济底或许继续推后。

希腊政局不稳

全球危险财物齐调整

除掉国内经济根本面恶化所带来的成绩压力，近期欧洲债款危机的重复也为A股增添了新的变数。

日前，希腊总统府发表声明说，因为各政党无法就组阁问题达到共同，希腊将举办新的议会选举。剖析人士以为，假设希腊退出欧元区，该国钱银体系和宏观经济将受重创；欧元区则将接受所持希腊债款价值降低、商场动乱等丢失。但更值得警觉的是，希腊一旦开了“退欧”先例，危机将有在欧元区内进一步延伸的危险。

受此影响，近期全球危险财物遍及呈现调整。5月以来，美元指数继续走高，5月16日最高探至81.57，距1月13日的阶段高点81.77仅一步之遥，显现近期资金避险心情显着提高，遍及回流美元财物。

对全球本钱流向十分灵敏的恒生指数近期继续跌落，继5月14日跌破20000点大关口，昨日再度大跌3.26%。恒生AH溢价指数更是创出了2011年12月1日以来的新高116.58点。显着，港股的继续调整，必定将对A股发生必定的向下拖力。

内忧外患

半年线或难止住A股跌势

在全球危险财物遍及调整的布景下，内忧外患下的A股恐难独善其身，寄期望短期A股走出独立行情显着不太实际。

虽然沪综指从阶段高点已回调逾百点，跌幅达3.85%，但仍显着跑赢港股5月以来8.70%的累计跌幅。昨日，恒生指数大跌3.19%，而沪综指跌幅为1.21%，较港股显着抗跌。

昨日，沪深两市低开低走，成交量一直处于低位。到收盘，沪综指报2346.19点，跌落1.21%，深成指报9916.47点，跌落2.13%。成交量方面，沪市成交了741.8亿元，深市成交金额为605.7亿元，沪深两市呈现出必定的缩量阴跌格式。

从职业体现来看，昨日跌幅较大的申万一级职业别离是房地产、修建建材、机械设备和金融服务职业，别离跌落2.19%、1.80%、1.69%和1.65%，均归于周期性职业。周期职业的体现欠安，特别是权重板块地产与金融板块的弱势体现或标明，对根本面的忧虑已成为了当时操纵商场走势的首要逻辑。值得注意的是，我国石油与我国石化这两个超级大盘股近期股价继续跌落，昨日我国石油最低探至9.50元，我国石化最低探至6.91元，“石化双雄”的股价均已挨近年内低点。

从技能上来看，沪综指已迫近“牛熊分界线”半年线，到5月16日，沪综指半年线坐落2341.45点，而沪综指昨日盘中最低探至2344.50点，先后跌破60日均线与30日均线的支撑，短期股指大概率将检测半年线的支撑。依照历史经历，半年线的得失往往决议了商场中期的走势，不过这一经历规则在本年并不显着。本年以来，沪综指两度向上打破半年线，上一次是在2月21日，但在22个买卖日后，沪综指即跌破半年线支撑。这次沪综指打破半年线是在4月13日，到昨日已有21个买卖日站在半年线上方。剖析人士以为，即便短期重要技能支撑可以对A股发生必定的向上力气，且大盘指数也确实存在超跌反弹的动能，但假如方针层面不出台更为有力的利好，在当时内忧外患的格式下，沪综指跌破半年线支撑或仅仅时间问题。