[深中冠]私募激辩A股：熊市未结束VS仿效美股反弹

现在A股短线局势怎样样？从技能面看，答案无疑是：不容乐观。 沪指上星期 (10月20日～24日)持续回调，日K线4连阴，周K线二连阴。从成交量看，沪市、深市主板和创业板均大幅缩量。量价齐跌是否意味着A股短期状况不妙？而沪港通注册时刻错综杂乱，十八届四中全会

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现在A股短线局势怎样样？从技能面看，答案无疑是：不容乐观。

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沪指上星期 (10月20日～24日)持续回调，日K线4连阴，周K线二连阴。从成交量看，沪市、深市主板和创业板均大幅缩量。量价齐跌是否意味着A股短期状况不妙？而沪港通注册时刻错综杂乱，十八届四中全会落幕等重大事件又对A股构成什么样的影响？

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昨日 (10月26日)，《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)与深圳挺浩出资办理公司董事长康浩平、深圳市“前海一线对冲出资企业(有限合伙)”总经理胡志忠两位私募进行了沟通。

反弹时刻长 有调整需求

NBD:近两周A股持续调整，10月17日当周沪指跌1.49%，10月24日当周沪指跌幅增至1.66%，周K线二连阴。各位怎样看待A股此次持续回调？

康浩平：从沪指近回调起伏看，归于技能性温文回调，并不能阐明这波行情已完毕。关于此次回调，我以为首要这波行情已持续3个月，时刻比较长，所以技能面上天然有回调需求。别的，在两大音讯面上，榜首，沪港通注册时刻迟迟未确认让商场略显绝望；第二，十八届四中全会落幕，进一步着重依法治国，被各方普遍以为对商场构成中长期利好，但由于内容中未提及一些商场此前重视度较高的内容，故大盘持续调整。

胡志忠：这次行情中咱们一向持相对慎重的情绪。关于这波上涨咱们并不太认可。由于咱们看到，现在涨幅较大的个股许多归于炒作性质，而整个蓝筹股走势相对低迷，比方沪深300指数周K线二连阴，上证50指数周K线更收出四连阴。阅历了一轮较长时刻的熊市，蓝筹近期体现依然如此低迷，因而咱们对大盘的确只能持慎重情绪。

关于创业板中的一些个股，如低市值、重组体裁概念股涨幅很大，咱们以为或许是一些主力组织无法之举，由于金融、地产等传统蓝筹低迷，所以只好转移到其他板块和个股的炒作中去。

关于后市，咱们以为，假如要呈现一波真实的行情，仍是寄期望于蓝筹板块。关于沪深300指数，我以为其间代表了现在商场上最优质的一些公司，现在相关股票暂无动作，但商场却爆炒一些垃圾股，让A股商场呈现两个极点：有很廉价的股票，也有很贵的股票。

至于后市是否能有行情，咱们以为：假如沪港通及时注册，应该会有一些蓝筹行情。现在商场不合很大，但静心而论，现在对新股包含次新股的一些恶性炒作，有些一上来就呈现10个涨停板，这些状况很不正常。

美股跌8%后反弹6%

NBD:A股7月、8月接连上涨，商场以为的支撑理由一方面是方针影响和变革盈利，另一方面则是经济不断复苏。但从9月CPI、PPI以及刚发布汇丰10月PMI指数看，数据均低于预期。关于现在的微观环境，各位怎样知道？

康浩平：我以为这波行情原本就不是依据经济推进而呈现的，所以，现在用经济数据来剖析此次A股回调，并不适宜。这一波股市的上升是依据对变革盈利的预期没有彻底消除，7月至今的行情归于方针性行情，所以，仍需从方针视点剖析。从经济数据看，在这一波行情上升时是比较弱的，上星期末发布了汇丰PMI数据，依然较弱，因而商场持续存在钱银宽松的预期。

胡志忠：咱们以为原本这次上升就没有得到微观数据和根本面的支撑。现在经济数据欠安，根本面有待稳固，仅有的期望便是加大变革力度，商场此前也正是依据对变革的预期来进行炒作的。例如本年对军工体裁的炒作是由于一些科研院所将注入军工类上市公司，这种变革预期带来了相关个股的上涨。可是，在对公司未来是否能增厚成绩并不清晰的布景下，就开端无止境炒作，是不正常的。比方上面说到的对军工股的炒作，咱们注意到，好像还没有哪个国家的军工职业能成为经济支柱。

NBD:上星期沪指4连阴，成交额也大幅萎缩，深市主板和创业板也呈现相似状况。量价齐跌是否意味着后市不妙？各位怎样看待量能的急剧改变？

康浩平：我以为尽管现在呈现了量价齐跌，但从技能面看，仍无法断语此轮行情已完毕。从美国股市曩昔几年经验看，指数每跌落5%左右，或跌落几百点到一千点左右之后，美国股市就会奇特反弹，比方纳斯达克指数9月18日升至4593.43点，10月16日跌至4217.39点，跌幅为8.19%，而10月24日又一路反弹至4483.72点，反弹起伏为6.3%。我以为A股有望仿制美股走势。

胡志忠：现在状况很杂乱，咱们无法断语跌落的性质，但咱们以为回调理由较充沛，或许绵长的熊市还未完毕。创业板指也在相对高位接连跌落两周，或许仅仅大型调整的开端。此外，此前商场一向等待的沪港通迟迟未注册，假如注册时刻仍不确认，以沪港通预期为支撑的相关蓝筹概念股修正行情也将站不住脚。现在商场可谓困难重重。

本周重视重组体裁

NBD：备受重视的十八届四中全会上星期落幕。在这一重要会议完毕后，各位对本周行情有何观点？对出资者在商场热门的掌握上有何主张？

康浩平：首要咱们注意到，两交易所依据证监会新的退市准则定见所修订的上市规矩，将于11月16日起施行。现在商场上有两种观点，一种是部分公司关于重组的需求会更急切，由于重组只需存案不需要批阅，跟着新退市准则将施行，再不重组就晚了。因而我以为，包含国资变革概念股的炒作等还将连续；另一方面，在经济数据仍有待整固的布景下，指数持续上涨不容易完成，因而，或更多体现为结构性行情。

胡志忠：由于沪港通正式施行时刻没有发布，尽管这段时刻不少股票调整起伏不小，但金融等概念股没有呈现大的回调，这些蓝筹也是商场中坚。咱们注意到，从音讯面来看，商场相对较失望。本周二至周四，此前申购新股的资金将冻结，我以为到时多头至少有或许进行反击。假如到时未呈现反击，出资者更要当心。