[中国融资租赁]A股超百家公司大股东流动性堪忧 290亿股股权被冻结

近期上市公司控股股东股权冻住的事例不断攀升。本年以来，A股共有106家公司发布股东股权被冻住布告，被冻住股权算计290亿股，是去年同期金额的3倍。 业内人士剖析以为，上市公司股权原本是流动性较好的优质财物，假如股权被冻住，有或许使上市公司股东的资金

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近期上市公司控股股东股权冻住的事例不断攀升。本年以来，A股共有106家公司发布股东股权被冻住布告，被冻住股权算计290亿股，是去年同期金额的3倍。

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业内人士剖析以为，上市公司股权原本是流动性较好的优质财物，假如股权被冻住，有或许使上市公司股东的资金流动性危险进一步恶化，对上市公司产生负面影响。

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股权冻住数量大幅攀升

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东方金钰7月12日晚布告，公司控股股东兴龙实业所持公司4.24亿股被轮候冻住，占其所持有公司股份的100%。公司标明，兴龙实业冻住股份若被司法处置，或许导致公司实践操控权产生改变。

仅7月份至今，就有天夏才智、金一文明、奥瑞德等24家公司布告股东股份被冻住。数据显现，本年以来，A股共有106家公司发布股东股权被冻住布告，被冻住的股权算计290亿股，是去年同期金额的3倍。

从前风景无限的暴风集团近来就因控股股东股权被司法冻住，再次走上言论的风口浪尖。

7月6日晚间，暴风集团发布布告称，公司控股股东冯鑫所持有的4.65%股份被司法冻住，占公司总股本的0.99%，冻住期为三年。原因是中信本钱以股权转让合同纠纷为由向北京朝阳区人民法院请求产业保全。尽管公司标明，本次冻住不会对公司正常生产运营产生直接影响。但7月9日，暴风集团开盘跌停。随后，深交所发布重视函，要求冯鑫阐明所持公司股份的质押状况，是否存在控股权改变的危险。

值得注意的是，不少上市公司股东的股权被屡次轮候冻住。ST华信、奥瑞德、千山药机、ST富控股份本年被冻住次数超越40次。以*ST华信为例，控股股东上海华信所持公司股份处于司法冻住状况的算计13.85亿股，占其所持公司总股数的100%。上海华信被执行司法冻住状况的股份数算计为182.53亿股，超越其实践持有上市公司股份数。

股票质押及担保成主因

清晖智库创始人宋清辉以为，一般上市公司的股权被司法冻住，有两种最重要的原因：一是大股东为融资需求而将股权质押，但终因运营堕入困境、产生财务危机到期还不上告贷而引发债款纠纷，然后被诉至法院，导致股权被冻住；二是大股东替别人供给担保而被要求承当连带责任，然后导致股权被冻住，致使终究被拍卖、强行扣划等。

本年6月，步森股份二股东睿鸷财物所持公司13.86%的股份悉数被司法冻住，便是和担保有关。2017年10月，徐茂栋操控的另一家上市公司天马股份与德清县中小企业金融服务中心有限公司签订了《告贷担保合同》，告贷1亿元，步森股份、徐茂栋等供给连带责任担保，后被德清县中小企业金服公司申述。

而万方开展大股东股权被冻住的原因则显得有些无厘头。7月12日，万方开展布告，公司榜首大股东北京万方源房地产开发有限公司持有的公司股份被司法冻住，占公司总股本的37.69%。原因则是因为大股东万方源的控股股东万方出资控股集团有限公司印章运用失误，将文件中应盖万方集团的印章处误盖成万方源的印章，所以导致了本次司法冻住的误操作。

某私募组织负责人对我国证券报记者标明，大部分股权被冻住的都是因为债款问题，最直接的便是股票质押，直接一点的或许有一些社会融资、民间融资。

而背面更深层次的原因，上述负责人以为，则是去杠杆大布景下，金融组织关于债款类资金的投进趋于共同，“特别是股票质押新规后，一个上市公司全体股权质押份额超越50%，或者是单一融资人的质押份额太高的话，超出部分到期后券商就不进行展期了。此外，在大盘下行布景下，股东股权质押份额挨近100%的公司，容易爆仓堕入流动性危机。上市公司股东呈现股票质押爆仓后，金融组织为了保全自己的财物，肯定要请求股份冻住。”

引发“连锁反应”

国信证券研报以为，上市公司股权被冻住，对债券持有人来说影响偏负面，一起也使上市公司股东的资金流动性危险进一步恶化。信用危险发酵的公司，它所持有上市公司股权被冻住的概率很高。

而在暴露出股权被冻住问题后，上市公司也因而受牵连，股价连续下滑。4月28日，因为合肥瑞成股东间没有处理股权出资额转让问题，而公司控股股东所持股份又被司法冻住，奥瑞德重组“告吹”。5月4日复牌后，奥瑞德连“吃”8个跌停，公司控股股东部分质押股份也因而触及平仓线。

股权冻住的另一种危险是操控权搬运。近来因1元卖壳“刷屏”的金一文明，也与公司实控人股权质押接近爆仓和所持股份悉数被冻住有关。7月9日，金一文明发布一则公司实控人拟改变布告，公司实控人钟葱与其弟钟小冬拟将持有的公司控股股东碧空龙翔69.12%、4.20%的股权转让给海科金集团，转让价为1元钱。为此，北京市海淀区国资委将向金一文明供给30亿元的流动性支撑。

值得注意的是，碧空龙翔处于质押状况的金一文明股份为1.40亿股占其持股总数的94.05%，处于冻住状况股份则占其持股总数的100%；钟葱处于质押状况的金一文明股份为1.0亿股，占其持股总数的93.24%，处于冻住状况的金一文明股份占其持股总数的100%。

深圳沃达立异本钱出资银行部总经理邓伦发以为，本年以来，上市公司连续呈现流动性危机，与此一起，监管层此前就曾标明鼓舞私募基金活跃参加商场化债转股事务。不少私募组织在此布景下都在活跃沟通怎么参加这一商场，从债款和股权两方面给上市公司供给流动性资金的支撑。一种是债款类，主要是从原债款人、质权人处接受此前的债款，并进一步供给流动性支撑；还有一种是股权类，经过建立并购重组基金、与AMC/AIC等组织建立债转股基金、大份额的股权协议转让方法等，接受部分股权，并为上市公司中心股东供给流动性支撑。“当然，私募组织挑选协作的上市公司一般都是基本面状况还不错，主营事务清晰，运营流水正常，仅因为股票质押等债款问题，暂时堕入流动性危机的上市公司。”