[基金定投哪个好]“题材为王”仍是一季度主旋律

央行节前的开闸放水和经济数据的真空期安稳了商场心情，30亿煤矿信任的按期兑付使得信用危险的忧虑再度后延。从整个上半年来看，融资利率中枢上移和信用危险溢价回归将是限制上半年A股的中心要素。以现在内外部环境来看，大盘穿越雷区的概率有限，但作为活动

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央行节前的开闸放水和经济数据的真空期安稳了商场心情，30亿煤矿信任的按期兑付使得信用危险的忧虑再度后延。从整个上半年来看，融资利率中枢上移和信用危险溢价回归将是限制上半年A股的中心要素。以现在内外部环境来看，大盘穿越“雷区”的概率有限，但作为活动性、市撤境都相对达观的一个时点，2月份仍将是结构性行情深化阶段，指数和主题都有必定买卖型机遇。

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从预期驱动视点，A股上半年缺少整体性机遇，信用危险溢价、小盘股生长性证伪、融资利率高企、经济数据冲击下限等负面要素有间歇型冲击或许，而驱动主板走出估值泥潭的动能仍在堆集。鉴于短期内过剩产能筛选、国企变革、传统职业吞并整合等要素仍未构成，这种组合下，组织关于蓝筹股极度低配的战略难有实质性改观。相反，本年第二季度小盘生长股将面对成绩检测，现在创业板动辄60倍的市盈率一旦遇到成绩证伪，进入中级调整的概率很大。本周许多创业板公司因为成绩快报低于商场预期呈现放量大跌的迹象是个值得警觉的前兆。从整个上半年来看，权重股仍然在等候上涨催化剂，但其市盈率、市净率双双处于前史新低，加之处于极度低配范畴，存量杀跌动力有限，因而权重股的估值封杀了指数跌落的空间。另一方面，以创业板为主的生长股涨速太快，预期远远跑在成绩的前面，年报期间会有一个主意向成绩回归的进程，然后很难仿制2013年的单边牛市，2014年上半年个股炒作的心情有回落的或许，构成指数反弹的上限。这个心情的峰值很或许在2014年一季度末发生。

依照本年3月举行全国两会的体裁预期来看，在事情驱动和成绩真空的布景下，2月份很或许是上半年最好的出资节点。两会体裁的预热和变革预期的极致化将给存量资金带来炒作的机遇。再结合活动性环境来看，节后资金面的严重局势将恰当缓解，近期利率债呈现反弹能够视为一个信号，央行节前高调放水根本能够消除商场关于活动性的忧虑。根本面上，尽管上一年12月经济数据引发忧虑，但国务院总理李克强在达沃斯论坛致辞时再次着重7.5%左右的经济增加底线，底线办理能够对冲商场关于经济数据的忧虑。危险偏好上，中诚信任30亿煤矿项目的按期兑付，使得刚性兑付预期得以残喘，信用危险实现的时点被后延。1月IPO开闸后新股密布发行，上市后的团体“涨停秀”关于小盘股的炒作热心起到了火上加油的效果，只需新股上市后的盈余效应还在，小盘股的投机热心很难衰退。归纳来看，2月、3月都是危险偏好较高、成绩危险低、投机预期高的时点。考虑到活动性要素和全国两会举行的时点，2月或许是上半年最佳的做多时点。

“体裁为王”仍是一季度主旋律

在系统性危险有限的布景下，主题仍是重视的焦点。考虑到权重股敞开中期修正行情的机遇尚不老练，一季度资金大规模“弃小投大”的概率有限，加上新股上市后的财富效应，年报前小盘股的危险溢价仍能保持高位，依照“盛极而衰”的炒作规则，一季度体裁股的“终点狂奔”将是主题出资的博弈机遇。近期电动车、互联彩票、在线教育、光伏电站运营等新式体裁层出不穷。

从出资逻辑上而言，能够依据两会预期和体裁幻想空间两个维度下手，尤其是那些处于萌芽期的新式概念，因为处于生长初期，相较生长股遭到的高估值捆绑更少，股价是靠预期驱动，近期热炒的互联彩票以及上一年的络游戏和手机游戏概念，均是预期驱动型。从这个视点考虑，智能家居、互联使用等范畴值得深挖，其中心是多种技能的穿插使用，存在很大的商场幻想空间。新技能和新模式的呈现极或许带来商业模式的改变，相关产业链上的数字电视、智能楼宇、数字安防、GIS信息等子职业值得重视。从两会预期视点看，与新式城镇化结合的中低端消费、医疗服务和教育3条主线值得重视。未来中国经济的增加动力仍在于新式城镇化，新式城镇化必定带来对城市管、公共服务基础设施建造的高增加。