[131801]A股2019中报扫描：今年二季度盈利保持增速

到8 月31 日，A股2019 年上市公司中报悉数发表结束，3669 家上市公司运营状况浮出水面。

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计算显现，悉数A股经营收入算计（同比增加率）为9.32%，归属母公司股东的净利润算计（同比增加率）为6.5%，净资产收益率（算术平均）（同比增加率）为-91.8%。

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与一季度比较，A股整体收入增速下降0.7%，各大板块中除中小板增加为正外，其他均为负，且创业板下滑最大。

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相同，盈余增速方面，创业板二季度环比下降了7.5%，不过除掉乐视、温氏后，为增加的1.8%。

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值得一提的是，食品饮料二季度增速虽有小幅的边沿滑落，但仍持续维持在较高的增速水平19.1%，这也为白酒板块股价的“势不可挡”找到了原因。

详细来看，上证主板营收算计同比增加9.83%，归属母公司股东净利润8.73%，净资产收益率（算术平均）（同比增加率）为-114.71%；中小板营收同比增加6.38%，归属母公司股东的净利润算计为-3.45%；创业板营收同比增加7.22%，归属母公司股东的净利润算计为-21.29%。

别离来看，悉数A 股2019年一季度、2019年上半年营收累计同比增速别离为11.83%、10.26%，营收增速环比回落；归母净利润累计同比增速别离为9.94%、6.66%。悉数A 股除掉金融两油2019年一季度、2019年上半年营收累计同比增速别离为10.23%、9.07%，归母净利润累计同比增速别离为3.69%、-1.19%。

从营收增速改变来看，主板、中小板以及创业板营收增速均回落，其间创业板更是加快下滑。

计算显现，2019 年一季度、2019年上半年主板归母净利润累计增速同比别离为11.83%和8.44%，环比别离上升8.13、下降3.39个百分点；中小板（除掉金融）归母净利润累计同比别离下降0.97%、8.31%；创业板（除掉温氏、乐视）归母净利润累计同比别离下降7.84%、上升5.64%。比较来看，2019 年上半年归母净利润增速除创业板同比增加，其他主板和中小板增速均下滑。

进一步来看，二季度单季度归母净利润同比增加4.4%，较2019 年第一季度的10%呈现了边沿回落，下滑了5.6个百分点。除掉金融板块（非银和银行）后的2019Q2单季度悉数A 股公司归母净利润同比增速为-5.4%，再次转为负增加，较第一季度的2.7%增速下降了8.1个百分点。整体来看，2019第二季度单季度盈余增速呈现显着回落。

对此，新时代战略樊继拓以为，“A 股中报成绩下滑好于预期”。

别的，2019年上半年悉数A 股ROE（TTM）小幅下降0.11个百分点至9.50%，悉数A 股（除掉金融两油）ROE（TTM）回落0.26个百分点至8.05%。悉数A 股（除掉金融）ROE（TTM）回落0.26个百分点至7.86%。

新时代证券的研讨则显现，分大类板块来看，除金融板块ROE 上涨，其他板块ROE 均持续回落：2019 年上半年金融板块ROE 别离上涨0.10个百分点至12.13%，必选消费、周期、可选消费和生长板块ROE 别离回落0.08、0.43、0.66 和0.70 个百分点至12.11%、8.39%、9.38%和1.77%。

值得一提的是，消费类职业2019Q2单季度盈余增速滑落至-9.5%，较一季度3.5%呈现了显着下滑，滑落起伏13个百分点。不过，家电职业增速进一步提升了5.4个百分点，而轻工职业的成绩增速则收窄了8.1 个百分点；食品饮料二季度增速虽有小幅的边沿滑落，但仍持续维持在较高的增速水平19.1%。

这也在必定程度上解说了食品饮料板块上市公司近来股价“势不可当”乃至是单个股票连创新高的原因。

8月30日，贵州茅台（600519.SH）股价一度攀升至1146元/股，再次创下前史新高，到收盘报收1426元/股，年内涨幅为96.42%。

但贵州茅台并不是上涨起伏最大的白酒股。五粮液、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、顺鑫农业、当代缘这6只个股股价翻番。

作为板块来说，白酒板块本年上半年无疑是最大赢家。Wind 数据显现，年头至今，中信二级职业板块下白酒板块的累计涨幅现已高达92.96%，涨幅居于83个职业板块之首。

18只白酒股中，已有4只个股市值超越千亿元，别离为贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖，其间贵州茅台最新市值为14346亿元，仅次于工行和安全，暂列A 股市值榜第三位。

生长板块中，上半年，电子板块遭到组织喜爱，电子制作等板块成绩体现也可圈可点。

Wind计算显现，电子制作营收增速为16.4%，归属母公司股东净利润同比增加20.27%，净资产收益率同比增加也超越15%。