[纳斯达克]同程艺龙对比携程途牛有何比较优势？

2020年疫情暴虐，全球来往几近中止，游览业迎来最严峻冲击。但同程艺龙（SEHK：780）的 2020年成绩却令商场大跌眼镜，竟然依然保持着 9.54亿元盈余（人民币下同）。 反观 Expedia、携程、途牛别离净亏损 26.87亿美元、32.7亿元、13.08亿元。 并且同程的营收

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2020年疫情暴虐，全球来往几近中止，游览业迎来最严峻冲击。但同程艺龙（SEHK：780）的 2020年成绩却令商场大跌眼镜，竟然依然保持着 9.54亿元盈余（人民币・下同）。

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反观 Expedia、携程、途牛别离净亏损 26.87亿美元、32.7亿元、13.08亿元。

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并且同程的营收亦只同比跌缺乏两成，反观同业则大多腰斩过半。

同程艺龙 携程 Booking Expedia 途牛

营收变化 -19.8% -48.7% -55.0% -56.9% -80.3%

2020年 同程艺龙 携程 途牛

站成交金额 GMV（亿元） 1164 3950 N/A

GMV 变化 -29.9% -54.3% N/A

营收（亿元） 59.3 183 4.5

营收变化 -19.8% -48.7% -80.3%

毛利（亿元） 42.7 142.9 2.13

毛利率 71.4% 78.0% 47.3%

盈余（亿元） 9.54 -32.47 -13.08

盈余变化 -38.2% 转盈为亏 -87.0%

聚集国内的OTA，同程艺龙的简直各项体现都胜过同业，乃至毛利率还同比升 2.7个百分点至 71.4%。为安在疫情下，同程艺龙得以独善其身？

同程共同的收入及事务组合

游览事务简略可以划分为交通和住宿两个元素，同程艺龙在两者亦有涉猎，但却交通为主住宿次之，别离占事务约六成及三成。

放下国内一日游的要素不提，游览业复苏的过程中，交通运输往往比酒店业康复得更快。其一原因是长游览的意欲下降，游客的住宿消费大减，而交通洗费的影响就远远较细微。

别的，游览一词往往意味着跨国，大多OTA的事务开展都以海外商场为重心；但是同程艺龙则反其道而行，以国内下沉商场作为要点。

疫情期间，一线城市的严峻性远远高于三线及以下城市，对当地人的游览消费受影响亦因此较低。这一要素还让同程艺龙得以在疫情期间，依然持续开辟下沉商场，拿下更多的商场份额，比照同业打了个时间差优势。

集团年付费用户上一年就升 1.8%达1.55亿户，创前史新高；用户付费比率亦由首季的10%逐渐提高至第四季14.6%，大致康复至疫前水平，可望商业化才能顺势进一步增强。

下沉商场的交通票务蓝海

同程艺龙在低线城市布局甚深，并非其他OTA可以即时简略仿制。

在交通票务事务方面，除了机票和火车票，同程艺龙还供给巴士和轮渡票等产品，更是切中低线城市的需求。同程艺龙不单只是在供给交通服务挑选，一起还尽力令有关服务晋级。

低线城市的交通买卖以线下途径为主，包含纸质车票和线下结算；有见及此，同程艺龙正尽力进行低线城市交通票务的数字化。线下城市交通较不发达，从城市A同乡镇B很可能没有直达的交通，往往要乘坐火车、轿车、出租车等多种交通工具，途中屡次转车。

同程艺龙就使用人工智能主动生成「一键式」联动火车、机票、轿车、城际用车等交通资源的最优计划，简略来说就好像 Google Map 加上线上票务的进阶组合。

各项跳出框框的营销及品牌形象建造

有别于一般OTA，同程艺龙在线下流量途径的吸客活动不断。酒店前台二维码、公交售票机等都成为集团的吸客点，设置主动售票机招引用户，又与酒店协作树立QR码扫描功用，这亦合适低线市民的习气。

继早前集团与腾讯视频推出黑鲸卡会员所取得的成功，同程艺龙又在内地抢手综艺节目《吐槽大会》及《奇葩说7》与年青用户羣交流交流。一起又相继推出「VR订房、闪住、全域通、才智酒店」等立异及论题性产品，走品牌年青化道路，培养长线的忠实客户群。

出资结语

尽管近期大市动摇，但同程艺龙的股价体现较强势。集团事务未来确实定性较高，在低线商场的布局亦筑起了适当的职业进场门槛；一起集团正逐渐从传统OTA转型至ITA，成为一家信息和科技驱动型的互联公司，估值空间可望因此扩阔，是一只长线可取的成长形股票。