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[恒力液压]地方债发行放量抢搭月底“末班车”

wx 2022-01-15 07:49:22 6

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数据显现，9月23日至27日当周，湖南等11地共方案发行1610.96亿元当地债，将较上星期多发1111.49亿元，为上星期发行量的3.23倍。专家以为，当地债很多发行不会形成资金利率显着上行，对债市冲击有限。在已有当地上报了专项债券项目情况下，专项债增发预期渐浓，

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数据显现，9月23日至27日当周，湖南等11地共方案发行1610.96亿元当地债，将较上星期多发1111.49亿元，为上星期发行量的3.23倍。

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专家以为，当地债很多发行不会形成资金利率显着上行，对债市冲击有限。在已有当地上报了专项债券项目情况下，专项债“增发”预期渐浓，仍需重视对债市的影响。

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以专项债为主

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数据显现，9月23日至27日当周，各地共方案发行1610.96亿元当地债，其间，一般债券309.46亿元，专项债券1301.50亿元，专项债占比超8成。

相关发行布告文件显现，湖南、湖北、云南、甘肃、内蒙古、青海、重庆、河北、黑龙江、吉林、贵州等11地均方案在本周发行一定量当地政府债券，其间专项债券将用于土地储备、棚户区改造、收费公路、铁路建造、生态维护、城乡开展等项目用处。

9月以来，本周当地债发行量为最高峰，且峰值显着。数据显现，上星期(9月16-20日)，当地债共发行499.47亿元，本周较上星期多发1111.49亿元，为上星期发行量的3.23倍。9月前两周发行量依次为43.02亿元、42.38亿元，发行量算计缺乏百亿元。

4月《财政部关于做好当地政府债券发行作业的定见》提出，争夺在9月底前完结全年新增债券发行。近来举行的国务院常务会议再次清晰，本年限额内当地政府专项债券要保证9月底前悉数发行结束。经全国人大同意，2019年组织新增当地政府债款限额3.08万亿元。其间，新增一般债款限额9300亿元，专项债款限额2.15万亿元。财政部数据显现，1-8月，新增债券已发行28951亿元，其间一般债券8894亿元，专项债券20057亿元。因而按方案，9月应当发行新增一般债406亿元，新增专项债1443亿元。

对债市冲击有限

天风证券固收首席分析师孙彬彬表明，当地债很多发行在曩昔并未形成资金利率显着上行，对债市冲击有限，央行往往也会出台配套行动予以对冲。

从货币政策来看，央行近期降准、调降1年期LPR、进行多项公开市场操作，估计开释资金逾万亿元，月末资金面应仍保持在合理富余规模。

“当地债发行关于流动性的影响在于缴款时点流动性抽离压力，相对而言较涣散。”华创证券固收首席分析师周冠南估计，专项债发行对流动性和利率的影响整体可控。当地债供应放量或抢占商业银行对国债的装备需求，但在债市“中心财物”需求整体较旺的支撑下，专项债发行提早或难以对国债装备发生较大冲击。周冠南估计，专项债额度或于10月之前下达当地，仍需重视基建上升预期高企对债市收益率的影响。

全国人大常委会已授权国务院从2019年开端，在当年新增当地政府债款限额的60%以内，提早下达下一年度新增当地政府债款限额。记者在当地调研时了解到，已经有当地上报了专项债券项目，正在等候批阅，原则上批阅后即可进入发债预备。

值得一提的是，按要求，运用下一年新增限额的专项债不得用于棚改、土储等项目，而这类项目在当下专项债发行中占比依然较高。

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