[中国银行年度报告]境外机构：崛起中的债市新力量

央行上海总部3日发布数据显现，到2020年11月末，境外组织持有我国银行(3.28 -0.91%,诊股)间商场债券达3.1万亿元，创出新高。六年多来，境外组织的我国债券持仓添加超六倍，商场份额升至3%以上，更拿下近10%的我国国债，逐步成为我国债券商场上一股不行忽视

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央行上海总部3日发布数据显现，到2020年11月末，境外组织持有我国银行(3.28 -0.91%,诊股)间商场债券达3.1万亿元，创出新高。六年多来，境外组织的我国债券持仓添加超六倍，商场份额升至3%以上，更拿下近10%的我国国债，逐步成为我国债券商场上一股不行忽视的新力量。

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业内人士以为，在金融敞开、债券“纳指”、利差走阔、汇率增值等多重利好共振之下，估计境外组织在我国债券商场的出资规划和影响力会进一步扩展。

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前11月持仓增逾9000亿

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12月伊始，“债券通”、中债登、上清所月报数据纷繁“报喜”：11月境外组织全面加仓我国债券。

“债券通”数据显现，11月“债券通”总成交4850亿元，创单月前史新高。随后中债登保管数据出炉：到11月末，境外组织保管量27663亿元，较上月末添加836亿元，连增24个月。上清所数据显现，到11月末，境外组织保管量为3252亿元，较上月末添加131亿元。央行上海总部发布威望数据显现，到11月末，境外组织持有银行间商场债券达3.1万亿元，较上月末添加967亿元。

近年来，常常有人用“抢筹”“爆买”来描述外资在我国资本商场的出资。中债登于2014年6月初次发表的境外组织持仓数据为4368亿元，在银行间债市总保管量中占比不到1.5%。现在，境外组织持仓已打破3万亿元，6年多来添加了6倍以上，持仓占比也升至3%以上。仅本年前11个月，境外组织的持仓规划就添加了9038亿元。

需指出的是，除了买入卖出之外，债券到期等也会影响持仓数据。考虑到境外组织拿有不少短期债券，其净买入规划应该比9038亿元多。

坚决买入我国债券

“债市新力量”——日前，经济学家李奇霖在以此为题的文章中写道，境外组织已逐步成为我国债市上的首要参加者之一。

首要，体量渐增。当时，手握超3万亿元我国债券的境外组织，已成为仅次于商业银行和广义基金的商场第三大出资主体。其次，购买力强。即使债市历经多个周期，境外组织持仓数据仍继续上升，始终是我国债券坚决买家。近几年，境外组织加仓力度进一步加大。2017年9月持仓打破1万亿元，2019年7月打破2万亿元，2020年11月打破3万亿元。最终，入市者众。境外组织还在继续入市。到11月末，共893家境外组织主体入市，当月新增17家。

虽然商场份额仅略超3%，但境外组织对部分券种的影响力已不容忽视。据统计，境外组织首要持有国债、方针性金融债和同业存单，算计占其持仓的93%。到11月末，境外组织持有我国国债1.79万亿元，占记账式国债保管量的份额约10%。另据兴业研讨测算，本年前9月，境外组织增持的国债和方针性金融债，在同期该券种的净融资规划中别离占14%和19%。

增持气势将连续

境外组织影响力提高正是我国债市对外敞开程度不断加深的一个缩影。从持仓数据上看，2017年以来境外组织加仓力度进一步加大，正对应着我国金融业敞开迈出里程碑式脚步的一个时期：2017年“债券通”注册、2018年免税方针出台、2019年推出金融敞开11条、2020年QFII/RQFII额度撤销……更丰厚的入市途径、更友爱的方针环境、更完善的配套准则，提振了境外出资者参加我国债市的热心。

业内人士以为，在金融敞开脚步加速、人民币国际化稳慎推动的布景下，外资进入我国商场、添加对人民币财物装备的大趋势将连续。

从出资视点看，当时我国债券极具性价比。一是中外利差高，中美10年期国债利差超越230基点，处于前史高位。二是人民币汇率强，本年人民币对美元增值6%以上，在首要货币中体现抢眼。商场人士指出，利差和汇率是影响境外组织尤其是境外商业类组织参加我国债市的重要影响要素。