[宁波东力]现金流吃紧 上市公司偏爱结构性存款

《我国运营报》记者计算发现，与2019年同期相比，2020年1月份至今上市银行购买理财产品的状况从购买产品数量和总额方面都有所削减。 在采访中，记者了解到，上述改变主要由三方面原因，其一是在现在经济布景下，企业短少搁置资金；其二是在当时疫情的影响下

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《我国运营报》记者计算发现，与2019年同期相比，2020年1月份至今上市银行购买理财产品的状况从购买产品数量和总额方面都有所削减。

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在采访中，记者了解到，上述改变主要由三方面原因，其一是在现在经济布景下，企业短少搁置资金；其二是在当时疫情的影响下，许多企业复工推迟，企业的现金流遭到检测，在此布景下，企业很难抽出资金用于购买理财产品；其三是资管新规发布以来，理财产品全体收益出现不断下降的趋势，对上市公司的吸引力削弱。跟着资管新规要求破除刚性兑付，上市公司现已将出资目光转向具有保本特性的结构性存款。

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认购规划较2019年同期削减超2/3

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依据Wind数据显现，2020年1月1日起至2020年2月20日，共有505家上市公司持有1657个理财产品(包含各类存款产品)，认购金额算计约1378.71亿元；2019年同期，共有774家上市公司，持有3503个理财产品(包含各类存款产品)，认购金额算计约2256.64亿元；2018年同期，共有851家上市公司，持有3376个理财产品(包含各类存款产品)，认购金额算计约2908.01亿元。

其间，上市公司购买银行理财产品的数量和规划均较往年缩水。依据Wind数据显现，2020年1月1日起至2020年2月20日，共有148家上市公司持有353个银行理财产品，认购金额算计约193.13亿元；2019年同期，共有373家上市公司，持有1413个银行理财产品，认购金额算计约653.29亿元；2018年同期，共有665家上市公司，持有2268个银行理财产品，认购金额算计约1920.41亿元。

某股份制银行分行管理层告知记者，上市公司购买银行理财产品，一般和银行的协作挂钩，也便是银行跟上市公司协作时，一般会要求公司将存款和一系列的事务也放在银行，这其间就包含了现金管理事务。“但近期因为多种原因，许多企业的搁置资金状况比较少。”

普益标准研究员陈飞旭以为，2020年上市公司购买理财的产品数量和理财产品规划均“缩水”，一方面是在经济供应侧结构性变革的顶层规划下，我国产业结构加快调整，不少处于衰退期的上市公司资金严重，只能将此前的搁置理财资金用以保持运营，或追求转型；而那些处于增长期的上市公司，其搁置资金则用于扩大生产，天然也无暇购买理财产品。

一起，在新冠状病毒肺炎疫情的影响下，包含许多企业复工推迟，企业的现金流遭到检测，在此布景下，企业很难抽出资金用于购买理财产品。“疫情对上市公司购买理财产品会形成较大的影响。因为年底结清货款、付出员工工资及年终奖等，企业现金流本就较为严重。而在疫情影响下，企业复工时刻不断推迟，大都企业‘只出不进’，本就严重的现金流益发的陷入困境，甚至连企业运作都难以维系，更不用说购买理财产品。”陈飞旭如是说。

结构性存款“分流”理财

陈飞旭以为，资管新规发布以来，理财产品全体收益出现不断下降的趋势，也是银行理财产品对上市公司吸引力削弱的原因。

“不过上市公司进行出资愈加重视的是资金安全，但资管新规要求破除刚性兑付，因而上市公司将目光转向危险较小的结构性存款。”陈飞旭告知记者，因为上市公司购买理财产品对资金安全的要求较高，因而结构性存款产品在上市公司购买的产品总占比较高。

依据Wind数据显现，2020年1月1日起至2020年2月20日，共有406家上市公司持有1132个结构性存款，认购金额算计约1094.03亿元；2019年同期，共有556家上市公司，持有1556个结构性存款，认购金额算计约1264.72亿元；2018年同期，共有326家上市公司，持有643个结构性存款，认购金额算计约633.49亿元。

某城商行资管部人士告知记者，2020年近两个月与2019年同期数据，上市公司购买结构性存款数量有所削减，主要是因为2019年监管层对结构性存款进行了一系列标准，清晰了发行结构性存款银行的资质。“对结构性存款加强监管，进一步冲击了上市公司购买理财的热心。”陈飞旭如是说。