[基金分红好不好]海格通信：大股东增持 凸显发展信心

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公司12月25日发布布告,子公司摩诘立异与特别安排签定装甲模拟器订购合同,金额5289.80万元;直升机模拟器订购合同,金额为2150.00万元;算计7439.80万元。

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公司12月5日发布布告,子公司摩诘立异与特别安排签定飞机归纳程序练习器、飞机虚拟保护练习器、飞机航空理论核算机辅助教学体系及多功能飞翔练习模拟器订购合同,合同金额总计1.22亿元。

公司10月发布布告,与特别安排客户签定订购合同,合同金额约为1.1亿元,首要项目为通讯电台、斗极导航及配套设备、通讯体系工程建造。

简评

国防商场回暖,相关合同呈康复性加快落地态势,事务开展逐渐向好。军改逐渐落地,国防商场随之回暖,从10月到12月,公司现已接连签下三单军工合同,算计3个亿左右,估计后续订单将进一步呈加快落地态势。公司为军用通讯范畴的龙头企业,获益于国防商场加快回暖,估计无线通讯、斗极导航事务将迎来康复上涨,全体事务开展逐渐向好。

事务聚集、安排架构调整,活跃应对军改后国防商场改变,后续竞争力强。军改后,国防商场迎来全新改变,公司本身为职业龙头,优势显着,为活跃应对商场新改变,近一年聚集主业、调整安排架构,后续竞争力强。1)处理财物、聚集主业。公司近一年接连布告挂牌转让武汉广电海格房地产开发有限公司、河南海格经纬信息技能有限公司、北京爱尔达、广州福康全药业有限公司相关股权,优化财物结构,资金回笼进一步聚集四大主业开展;2)调整安排架构。研制方面,各个事业部,中心的共用的技能一致到研究院,曾经研制费用率在14%左右,未来会有所操控,逐渐紧缩下来;出产方面,尽可能降低本钱,以便未来在竞标中坚持优势;人事上,也会挑选用年青的项目经理。营销方面,一致树立商场部,对接各个事业部的用户需求,销售费用率全年1到9月份在下降。3)革新效果显着。公司将研制聚集到最有价值的产品。如归纳终端、卫星终端等产品,职业界优势显着,估计后续将为公司带来新的事务增量。

斗极事务布局高精度方位服务运营商,未来远景值得等待。1)高精度定位逐渐进入消费级商场,新蓝海商场空间大。从整个卫星导航工业开展来看,曾经高精度首要使用于丈量测绘等职业使用,但近些年呈现出高精度步入消费级商场的趋势。基础设施层面,斗极地基增强体系建造初具规模,具有全国大范围供给高精度定位才能;芯片及终端层面,展讯、博通等芯片厂商活跃布局高精度定位手机芯片,昭示高精度将切入手机终端;上层使用层面,人工智能、云核算、大数据、物联等新技能的使用日趋广泛和成熟,带动掀起一批需求根据高精度方位信息立异使用呈现,如自动驾驶、智能联轿车等。从基础设施到终端再到上层使用,整个高精度定位步入消费级商场趋势越发显着。此为新蓝海商场,商场远景巨大。2)公司布局高精度方位服务运营商,未来值得等待。公司根据传统斗极军方技能优势,活跃布局高精度定位消费级商场,一方面铺设地基增强站,一起活跃需求相关企业协作(如本年5月公司与小鹏轿车达到战略协作,当时已能为小鹏轿车供给20厘米车道级定位服务),切入高精度方位服务运营商环节,未来值得等待。

大股东增持,凸显开展决心,公司大股东方案从2017年7月4日起6个月内经过证券买卖所会集竞价买卖、大宗买卖、协议转让等方法增持公司股份,增持金额不超越2亿元,增持价格不超越16元,实践增持本钱估计在11元左右,凸显大股东对公司未来开展的决心;此前职工持股方案,估计2018年9月份确定到期,复权后职工持股价为7.78元。

出资主张与评级

军改落地,国防商场呈康复性加快态势,公司军方事务估计迎来逐渐上涨;为应对军改后国防完成新改变,公司聚集主业、调整安排架构,树立革新开展新模式,后续竞争力强;斗极切入民用,布局高精度方位服务运营商,叠加高精度定位步入消费级商场的大趋势,远景巨大,未来值得等待。估计公司2017、2018年净利润分别为3.7亿、5.3亿,大股东实践增持本钱为11元左右,职工持股估计2018年9月份确定到期,当时时点要点引荐。

危险提示

军工合同落地进展不达预期。（中信建投）