[兴业基金公司]理财新规落地 节后A股市场怎么走？

经过两个月的征求意见，9月28日，银保监会正式下发《商业银行理财事务监督管理方法》（下称理财新规）。 数据显现，到2017年末，银行理财产品资金余额为29.54万亿元。2018年以来，银行理财事务全体运转平稳，6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元，7月末

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经过两个月的征求意见，9月28日，银保监会正式下发《商业银行理财事务监督管理方法》（下称“理财新规”）。

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数据显现，到2017年末，银行理财产品资金余额为29.54万亿元。2018年以来，银行理财事务全体运转平稳，6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元，7月末为21.97万亿元，8月末为22.32万亿元。

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事关22万亿资金的理财新规的终究落地，为A股商场注册一支“强心剂”。理财新规答应公募理财产品经过出资各类公募基金直接进入股市，有剖析以为，现在A股商场现已进入底部区间，若后续商场危险偏好有所回暖，银行理财资金对股票财物的装备份额进步将为股市带来增量资金。

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新规落地 公募理财清晰可直接出资股市

在新出台的理财新规中，答应公募理财产品经过出资各类公募基金直接进入股市，理财方法给公募理财直接经过公募基金出资股票开了口儿。与之比较，现行银行理财事务监管准则答应私募理财产品直接出资股票，但规则公募理财产品只能出资钱银型和债券型基金。

理财新规持续答应私募理财产品直接出资股票；在理财事务仍由银行内设部分打开的情况下，铺开公募理财产品不能出资与股票相关公募基金的约束，答应公募理财产品经过出资各类公募基金直接进入股市。

值得注意的是，与“资管新规”保持共同，理财产品出资公募证券出资基金可以不再穿透至底层财物。

商场剖析人士以为，若银行理财资金对股票财物的装备份额即便进步1%，将能为股市带来超2000亿元的增量资金。

大数据剖析 四季度指数有望越磨越高

国庆节前最终一个交易日，沪指大涨1%站上2800点，次新股掀涨停潮。上证指数已接连两周上涨，与此前低位比较，上涨约7%。近来，前海开源基金联席董事长王宏远在承受上证报记者采访时表明，“主张公司举行投决会，作出全面加仓的决议。”一起，以券商等卖方组织的观念也开端达观起来，有券商称现在为“逢凶化吉，活跃要素在累积”。

曩昔十年我国庆节后商场大概率是上涨。据数据计算，从国庆节后首个交易日的表现看，上证指数在曩昔10年里共有7年表现为上涨，上涨概率为70%。从国庆节后一周的表现来看，其间沪指有8年在国庆后一周表现为上涨，上涨概率高达80%，均匀涨幅为1.96%。

大同证券剖析师刘云峰表明，A股商场向来在国庆等长假前后有显着的节日效应，一般节前资金流出过节而节后回流，加上A股除了春季攻势之外还有一个秋季行情，10月份刚好在这个时刻节点上，一起三季报发表又将开端，也简单因成绩催生行情，因而使得A股国庆后初期往往大概率走强。

商场预期共同 券商热议节后出资时机

东方证券研报以为，理财新规正式稿对下降门槛、平稳过渡、可投非标和股票、子公司还有放松略空间的规则超出了商场预期，表现了稳杠杆的节奏，有利于危险偏好修正，助力A股反弹连续。

联讯证券研报则保持中立观念，研报表明新规对理财进入股市的资金是否会有显着进步还存在疑问。其观念以为，在理财新规和资管新规前，已有不少使用资金池进入商场，现在制止资金池会构成对冲，另一方面理财是讨厌危险的出资组织，资金池制止后，吸收掩盖丢失的东西消失，会让它更为慎重。

在理财新规和A股被归入富时罗素两层利好下，各家券商关于节后的行情又有什么样的预期？

国泰君安则以为，金秋行情正在打开过程中，相关危险要素关于商场的扰动一直存在，商场危险偏好修正或会重复，但相关于前期全体严重的态势现已显着平缓，商场反弹趋势有望逐步打开。

广州万隆则以为，A股“入摩”又“入富”之后，绩优蓝筹未来将是长线外资装备首选。关于创业板走势，研报以为踏空资金更喜爱反弹不充分存在补涨需求的种类，创业板尽管连跌了六个月，但9月跌幅却是近几个月里最小的，不扫除在年末之前苦尽甘来的或许。

渤海证券和光大证券从经济基本面动身，以为股指四季度有望呈现起色。渤海证券指出，进入三季度以来，经济景气量稳中趋弱，需求全体仍旧承压。全体而言，外部压力待解，内部方针活跃布置预调微调，估计四季度经济增速仍存下行压力，全年GDP增速可以维持在6.6%以上。光大证券则表明，三季度磨底，四季度有望呈现起色。（综编/刘绪尧 归纳自上海证券报、群众证券报、我国基金报等）