[宁波东力]1.39万亿地方债新增额度提前告罄 年内发行规模已逾1.9万亿

《证券日报》记者根据数据计算发现，5月份全国共发行77只当地债，发行总额为3043.22亿元，较4月份的2266.76亿元添加776.46亿元。到6月2日，本年以来全国共发行489只当地债，发行总额为19495.82亿元。上一年同期全国共发行204只当地债，发行额为8870.14亿元。

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《证券日报》记者根据数据计算发现，5月份全国共发行77只当地债，发行总额为3043.22亿元，较4月份的2266.76亿元添加776.46亿元。到6月2日，本年以来全国共发行489只当地债，发行总额为19495.82亿元。上一年同期全国共发行204只当地债，发行额为8870.14亿元。

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“本年提早确认的1.39万亿元新增当地债款限额对应的债券发行使命已基本完结。”360金融PPP研讨中心研讨总监唐川对《证券日报》记者表明，本年前5个月当地债发行总量约为上一年同期的2倍，从分类的数据来看，2019年前5个月发行的新增当地政府债券约1.46万亿元，置换债券或再融资债券约4780亿元；而2018年前5个月新增当地政府债券发行总量仅为172亿元，置换债券或再融资债券发行总量到达8594亿元。且新增债券全体发行结构上不同于上一年的是，本年新增专项债券发行总量大于新增一般债券。可见本年当地政府债券发行的使命是以满意新增项目资金需求和当地开展需求为主。

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为了加速政府有用出资稳经济，经全国人大授权，本年年初国务院提早下达了1.39万亿元新增当地政府债款限额；本年全年新增当地政府债款限额3.08万亿元。

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2019年4月份，财政部发布《关于做好当地政府债券发行作业的定见》，提出加速发行当地债进展，要求2019年6月份前完结提早下达新增债券额度的发行，争夺在9月底前完结全年新增债券发行，当地债发行节奏加速。

我国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表明，当地债发行加速会有用补偿商场出资下降缺口，构成有用的政府出资拉动效果，对完成“六稳”、抵挡各种不确认不稳定要素影响、补齐经济社会开展短板、坚持经济在合理区间开展发挥了强有力的支撑效果。

国盛证券固收首席分析师刘郁以为，5月份流向基建出资新增专项债从4月份的122亿元添加至436.8亿元，指向5月份新增专项债对基建的拉动效果较4月份有所提高。比照4月份新增专项债，5月份流向土储和棚改的份额从80.8%降至66.7%，而新增专项债从636.6亿元添加至1310.5亿元，因此流向基建出资的新增专项债规划有所提高。

例如，5月29日，广东省政府发行470.13亿元当地债，其间，发行粤港澳大湾区相关专项债券175.14亿元，标志着2019年全国第一批粤港澳大湾区建造当地政府专项债券正式落地。

本次招标发行的粤港澳大湾区专项债券共8期，算计175.14亿元，征集资金首要用于佛山、江门、惠州、肇庆、中山等大湾区相关城市的土地储备、基础设施互联互通建造等方面，对推进粤港澳大湾区城市群要点项目建造，改进大湾区生态环境，促进大湾区可持续、高质量开展具有十分重要的含义。

5月28日，辽宁省137.9064亿元、贵州省114.3187亿元当地债发行。辽宁省本次发行债券种类为记账式固定利率附息债券，悉数为一般债券，发行成果为4.28%。从发行成果来看，承销团中的16家证券公司招标积极，招标总量达525.7亿元，中标规划达69.2064亿元。

张依群估计，6月份当地债发行规划在5000亿元左右，速度较之前还将进一步加速，估计上半年新增当地政府债款发即将到达全年规划的80%，成为历年来发债规划最大、发行速度最快的时期，为我国本年后半期经济添加持续注入资金生机。

唐川表明，因隐性债款没有得到完全整理，加上近期发布的《政府出资法令》对当地出资提出了更为严厉的管理模式，并对违规举债、添加隐性债款等行为下了清晰禁令，所以未来置换债券或再融资债券将成为当地政府整理既有债款的首要融资途径。

唐川估计，6月份的置换债券或再融资债券发行规划将有所提高，到达1500亿元左右。全体而言，6月份的当地政府债券发行总量将在5月份的基础上有所提高，但也不扫除将根据当时的经济状况，因要点布局基建和公共服务项目而构成较大起伏的增量。