[怎么融资]聚光科技：黄山项目之后大单再落地

公司公告,作为联合体牵头公司,预中标高青县艾李湖生态湿地及美丽村庄路途建造PPP项目,项目合同总额为14亿元。 出资要害。 黄山项目之后大单再落地:1)项目优质、盈余才能杰出。此次中标的淄博项目是公司继黄山项目之后,落地的又一环境归纳管理类PPP项目。依据

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公司公告,作为联合体牵头公司,预中标高青县艾李湖生态湿地及美丽村庄路途建造PPP项目,项目合同总额为14亿元。

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黄山项目之后大单再落地:1)项目优质、盈余才能杰出。此次中标的淄博项目是公司继黄山项目之后,落地的又一环境归纳管理类PPP项目。依据公司公告,淄博项目包括两个子项目:1)高青艾李湖生态湿地PPP项目,出资为6.35亿,建造期2年、运营期13年;2)高青县美丽村庄“户户通”路途建造工程PPP项目,出资为1.83亿,建造期1年、运营期14年。项目总出资为8.18亿,合同总金额为14亿元,约占公司2016年经营收入的59.62%,其间包括:1)可用性付费总额为12.50亿,合理利润率为5.82%;2)运营绩效服务费总额为1.51亿,合理利润率为6.00%。公司作为联合体牵头公司,与成员公司江苏华麒建造有限公司、北京鑫地园林集团有限公司联合中标。

黄山项目有望仿制,PPP战略稳步推广:1)项目协同效应显示:从黄山项目到淄博项目,“变”的是项目的内容和出资规划,“不变”的是公司均为PPP项目的牵头方。考虑到公司在PPP规划和施工过程中比较其他成员方公司会具有更大的言语和决议计划权,因而项目施行过程中极大概率将带动公司本身监测设备出售和环保工程服务。2)完结PPP形式探究:从黄山项目到淄博项目,标志着公司现已完结对PPP形式的测验和探究,从单一设备-系统集成-全体解决方案的环境归纳管理PPP生长途径日益明晰,现在黄山项目+淄博项目,现已占到公司2016年营收规划的113%,未来伴随着演示效应闪现和PPP项目逐步落地,公司成绩完结继续稳健增加是大概率事情。

以监测切入管理,以管理促进主业,新商业形式助力生长:1)以PPP+才智环保为进口,安身监测切入环境管理项目。管理污染的条件是要可以精确监测现状,公司独有的水气土全系列一体化监测可以在项目中为地方政府供给最要害的大局化信息,先天具有统筹下流管理的优势,利于公司作为牵头方取得整个污染管理项目订单。2)从本质上看,PPP与才智环保都是监测职业商业形式的立异,助力监测事务开展。公司以PPP和才智环保为渠道接受环境管理订单,重财物低毛利部分分包,而中心监测事务由原先的项目一部分扩展到打包掩盖整个项目监测需求,完结由点到面的拓宽,单个设备出售订单可扩展十倍,助力监测职业马太效应。

VOCs+才智环保带动成绩新增量:1)VOCs排污费方针出台近一年履行顺畅,结合环境税方针行将推出,带动VOCs监测需求提高。公司以政府收购数据形式中标如东3.1亿VOCs大单,完结国内工业园区VOCs监测的重大突破,现在现已完结了部分在线监测和信息化渠道的建造、以及完结了部分设备的装置和调试,未来有望作为样板工程全国化仿制。2)公司凭仗在手大规划的才智环保、海绵城市结构协议,结合监测设备制作优势和监测运维的数据堆集,努力建立集“检测/监测+大数据+云核算+咨询+管理+运维”事务于一体全套解决方案,进一步提高客户粘性和产品归纳竞赛力。

定增进程快于商场预期,资金到位后助推成绩高增加:公司于2016年8月30日发布定增预案,以锁价24.45元/股的方法向一起实践操控人王健的母亲李凯和姚纳新的父亲姚尧土发行股份3000万股,征集资金7.34亿元,悉数用于弥补流动资金,锁定时为三年。今年以来,在监管力度空前趋严、定增事项难度加大的局势下,公司仍然在相对较短的时间内完结定增过会流程,体现出公司战略规划与事务布局符合管理层的思路,遭到方针和监管层的支撑。咱们再次重申,在再融资新规关于融资规划做出约束的局势下,资金优势将成为公司在职业竞赛格式中锋芒毕露的重要砝码,依据再融资进程判别批文有望于年内到手,一旦征集资金到位,在下降公司财物负债率、有用添补资金缺口的一起,有望为公司长时间成绩高增加供给足够助力。

盈余猜测与出资评级:估计公司17-19年EPS1.33、1.62、2.03元(假定2017年完结增发),对应PE21、17、14倍,保持“买入”评级。（东吴证券）