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[中国国际金融有限公司]阿根廷“倒债”危机:政府缘何“变脸”

wx头像 wx 2022-01-14 23:41:19 6
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阿根廷总统克里斯蒂娜20日在国旗日庆典上表明,阿根廷政府会同一切不承受债款重组的债款人进行商洽,但条件是美国法官有必要发明能够商洽的条件。 阿根廷政府此前情绪强硬,称不会向秃鹫基金退让,更不会同他们商洽。剖析人士以为,此次阿根廷政府之所以改动立

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阿根廷总统克里斯蒂娜20日在“国旗日”庆典上表明,阿根廷政府会同一切不承受债款重组的债款人进行商洽,但条件是美国法官“有必要发明能够商洽的条件”。

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阿根廷政府此前情绪强硬,称不会向“秃鹫基金”退让,更不会同他们商洽。剖析人士以为,此次阿根廷政府之所以改动情绪,实为无路可走。不过,这也让一切忧虑阿根廷或许债款违约的出资者松了口气。

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“秃鹫基金”一般指的是那些经过贱价收买违约债券,然后进行司法诉讼,追求高额报答的基金。近年来,阿根廷政府与“秃鹫基金”的诉讼风云继续不断。

本月16日,美国最高法院做出判定,保持纽约联邦法官托马斯·格里塞原判,要求阿根廷向以美国NML本钱公司为代表的“秃鹫基金”全额归还13.3亿美元违约债款。

假如仅归还“秃鹫基金”,对阿根廷而言并非难事,但依据“债款相等准则”,一切当年未承受债款重组的债款人都会提出相同要求,由此导致的债款总额将高达150亿美元,超出阿根廷当时的归还才能。

更扎手的是,阿根廷政府一笔总额9亿美元重组主权债券于本月30日到期,归还地址仍是美国。因为美国法院断定“秃鹫基金”具有优先声索权,并可请求冻住阿根廷海外财物用于还账,所以一旦9亿美元存入美国银行将被当即封存,然后使阿根廷堕入技术性债款违约。

别的,假如阿根廷政府挑选履行判定,依据债款重组时达到的“未来权益声索条款”,一切债款人,包含8%不承受重组的和92%承受重组的,都将要求阿根廷政府全额还账,债款总额在将高达1200亿美元,而2005年和2010年债款重组一切协议条款将被推翻。

这样一来,阿根廷现在的选项十分有限。假如挑选拒绝履行美国法院判定,必然堕入债款违约并背上“逃债”的名声,不只世界金融机构会采纳相应的制裁方法,阿根廷政府现在为重返世界融资商场所取得的效果,包含同巴黎沙龙签署债款协议和与雷普索尔就YPF国有化补偿达到协议等,也将付诸东流。

另一选项是改动重组债款履约地址,如阿根廷经济部长基西略夫所说,把曩昔重组债款拿回阿根廷国内进行“再重组“,然后脱节美国司法裁定的束缚。但阿根廷经济学家奥兰多费雷雷斯以为,这样做需求绝大多数债款人赞同,简直不或许,而不承受异地重组的债款人将在世界各地“围猎”阿根廷海外财物,总统专机、国家航公公司客机都在此列。

来自华尔街的出资者以为,同“秃鹫基金”商洽化解胶葛已成为阿根廷防止堕入债款违约的终究选项。NML本钱办理公司掌门辛格20日也表明,随时预备同阿根廷政府就偿债时刻和方法进行商洽。

阿根廷《民族报》剖析指出,挑选庭外和解是现在最可行的方法。一方面阿根廷能够经过商洽争夺美国法院重新启动“判定延期履行”,防止因资金被冻住而堕入技术性债款违约,另一方面能够拖延时刻直至12月底适用一切债款人的“未来权益声索条款”失效,到时债款整体规划不至于高达千亿美元之巨。

从操作层面看,现在被以为最可行的途径是不支付现金而改为发行市值为13.3亿美元主权债券的方法加以解决,债券的期限和利率条件两边能够经过商洽达到共同。

或许也正是看到了这一点,世界出资界对商洽的远景表明达观,这从阿根廷股市和债市19日的细微反弹中也能看出预兆。阿根廷国家证券委员会主席阿列杭德罗·瓦诺尼达观地以为,两边经过商洽达到一项终究协议仅仅时刻问题,之前任何强硬的情绪都是为了在商洽中取得更好的要价。

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