[上市公司资本运作]三季度业绩“预喜”成主流 周期股行情望持续

在价值出资理念回归的布景下，A股商场上重根本面的出资偏好盛行。得益于半年报优异的成绩体现，周期性职业个股本年以来备受商场资金喜爱。可是，跟着半年报落下帷幕，周期股的成绩继续性怎么呢？ 有色金属：三季度成绩9成预喜 Wind统计数据显现，本年上半年A

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在价值出资理念回归的布景下，A股商场上重根本面的出资偏好盛行。得益于半年报优异的成绩体现，周期性职业个股本年以来备受商场资金喜爱。可是，跟着半年报落下帷幕，周期股的成绩继续性怎么呢？

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有色金属：三季度成绩9成预喜

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Wind统计数据显现，本年上半年A股有色金属职业累计完成经营收入6596.89亿元，同比增加25.43%，归属于母公司股东的净利润190.41亿元，同比大幅增加110.39%。优异的成绩体现之下，A股有色金属职业个股均匀涨幅达40.84%，排名申万28个一级职业之首。

到9月18日，有色金属职业中已有46家上市公司发布2017年前三季度成绩预告，占职业个股总数40%。从成绩预告类型来看，预喜的合计41家，占比89%，其间25家预增，7家略增，4家扭亏，5家续盈；报愁的4家，占比9%，其间1家首亏，1家预减，2家续亏。别的还有1家不确定。

全体来看，除掉9家数据不全的公司，37家有色金属公司估计本年前三季度净利润变化区间为63.41亿元至76.61亿元，同比均匀增幅为178.69%～221.87%。而本年上述37家公司上半年累计完成净利润45.01亿元，同比均匀增幅为166.30%。

个股方面，除掉扭亏企业，丰华股份暂成有色金属职业“预增王”，公司估计本年前三季度净利润变化区间为1.02亿元～1.07亿元，同比增加1138.18%～1198.87%；得益于锆职业继续向好，东方锆业估计本年1～9月净利润变化区间为2000万元～3000万元，同比增加526.43%～893.64%。除此以外，寒锐钴业、精艺股份、西部资料等7家公司估计本年前三季度净利润最大增幅超越200%。

现已发表前三季度成绩预告的这部分公司依然连续了本年上半年高速增加的态势。

东北证券职业分析师唐凯以为，本轮有色金属行情的特点是，供应侧变革先行，催生出有色行情。估计本轮有色金属周期行情是跨年度、可继续的，凹地价值时机仍在。

钢铁：绩优之下有隐忧

钢铁职业本年以来累计涨幅为27.66%，排名仅次于有色金属和修建装修两职业。到现在，累计11家钢铁上市公司发表本年前三季度成绩预告，占比32%。

虽然发表成绩预告的公司数量较少，可是从成绩预告类型来看，“预喜”成为干流。数据显现，11家公司中，9家预喜，其间5家预增，2家略增，续盈和扭亏的各1家。

除掉扭亏公司，三钢闽光估计本年前三季度净利润变化区间为22.41亿元～25.02亿元，同比增加328%～378%，暂列职业“预增王”。三钢闽光指出，2017年钢材价格继续高涨，产品销售毛利增加起伏超越预期。此外，沙钢股份和本钢板材估计本年前三季度净利润最大变化起伏均超越100%。

虽然已发表前三季度成绩预告的钢铁公司体现抢眼，可是职业需求端下行对未来公司成绩的影响值得重视。海通证券指出，冬天采暖季限产履行力度仍是职业决定性要素。现在，钢材消费现已趋势性走低，再加上四季度到明年初对钢材下流职业约束施工，需求下降或许愈加显着，但从曩昔两年经验看，仍有或许发生需求下降难敌方针对钢铁产值限产力度的状况。

煤炭：扭亏成主基调

再来看煤炭采掘职业，Wind统计数据显现，本年上半年采掘业完成经营总收入15013.07亿元，同比增加41.28%，归属母公司股东的净利润604.02亿元，去年同期亏本25.42亿元。职业个股本年以来均匀涨幅为16.47%。

从已发表的23家采掘公司前三季度成绩预告来看，扭亏依然是职业的“主基调”。数据显现，23家公司中，5家预增，5家略增，5家扭亏，1家续盈，1家首亏，2家续亏，4家不确定。其间，ST准油、ST郑煤、中油工程、*ST大有、山西焦化等5家公司估计本年1～9月完成扭亏。

关于各子职业未来成绩预期，唐凯以为，现在焦企焦炭库存较低，山西、陕西、山东、河北等焦炭产区主产地受环保方针影响，增量开释较难，下流钢企继续补库导致焦炭价格易涨难跌，因而，估计焦炭及煤化工板块下半年成绩有望超预期；当时动力煤板块受约束较多，主要原因为当时煤电对立较为剧烈，估计受方针镇压，动力煤上行空间有限。