[重庆啤酒]A股走势或先抑后扬？人民币波幅扩大引发宽松预期

[ 钱银方针或趋宽松对A股商场构成必定的利好支撑，但并不必定可以成为引发股指大幅反弹乃至呈现牛市的充分条件，由于真实决议股指走势的是微观经济的基本面和上市公司的盈余状况 ] 又是一个颇不安静的周末。 这个周末商场重视的焦点无疑会集在央行身上。3月1

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[ 钱银方针或趋宽松对A股商场构成必定的利好支撑，但并不必定可以成为引发股指大幅反弹乃至呈现牛市的充分条件，由于真实决议股指走势的是微观经济的基本面和上市公司的盈余状况 ]

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又是一个颇不安静的周末。

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这个周末商场重视的焦点无疑会集在央行身上。3月15日，央行发布公告称，自2014年3月17日起，银行间即期外汇商场人民币兑美元买卖价起浮起伏由1%扩展至2%。

在短短数日之内，央行接连出台对金融商场影响巨大的方针，无疑将对本周A股商场的走势发生较大的影响，那么，A股商场本周又会以怎样的走势来消化这一影响呢？

钱银方针或趋宽松

由于近来人民币汇率呈现继续价值下降趋势，商场此前关于央行或将扩展人民币汇率波幅的新政早有预期，乃至有商场人士以为，此前人民币的小幅价值下降，便是在央行的故意引导之下导致的，意图便是为了近期出台扩展汇率波幅的新政。

但是，关于A股商场而言，虽然和人民币汇率波幅扩展的直接相关不大，但这一新政仍将对A股商场至关重要的资金面状况有着重要的影响。

一位微观研究员表明，央行宣告扩展人民币汇率起浮区间，显现政府变革决计，也意味着汇率动摇的加大，不扫除阶段性价值下降的或许。这也将加重买卖融资去杠杆，完结人民币套息买卖的寄生形式。不过由此带来的外汇占款的下降或成为趋势，在经济增速趋缓的布景下，年内降准的概率也会进一步加大。

之所以会得出这样的定论，是由于随同近期的经济疲软，融资量也开端呈现跳水。2月新增社会融资总额仅为9387亿元，特别值得注意的是融资回落随同着利率下降，意味着融资下降并非缘于银行收紧信贷(由于后者会导致利率上升)，而是由于需求缺乏，呈现了阑珊性宽松。

在此布景下，2月财务数据显现财务支出仍然低增，政府仍坚持极大的定力。钱银利率则继续在低位，钱银宽松或渐成趋势。在债款查核束缚下，2014年出资者需下降对财务影响的预期，在经济下滑、房价趋降的布景下，防备金融风险为首要任务，宽松钱银方针或将成为理性挑选。

经济走弱短线走势难达观

既然如此，钱银方针或趋宽松对A股商场构成必定的利好支撑，但并不必定可以成为引发股指大幅反弹乃至呈现牛市的充分条件，由于真实决议股指走势的，仍是微观经济的基本面和上市公司的盈余状况。

国都证券战略分析师肖世俊表明，近期统计局发布的今年前两月消费、出资、工业增速等数据均低于预期，且创阶段新低，也与此前PMI继续回落、国内首要工业品价格跌落及发电量增速回落相符。经济增加数据的超预期回落，首要是受现在正处于推变革、调结构、促转型的关键期，金融降杠杆、工业去产能、环境减污染及社会反腐败等周期性与结构性要素所造成的。

早年两月经济增加数据低位局势来看，一季度GDP增速或将触及政府预期方针7.5%邻近，而为改变经济快速回落导致的社会决心受挫及工作局势的潜在恶化局势，估计政府或将于二季度施行适度偏松的钱银方针，并加速财务支出投向铁路、环保、通讯、保证房等民生工程，加大方针扶持养老、医疗、旅行 、文明等服务消费与信息消费，一起进一步简政放权激起民间出资与社会创业热心。

关于股指后续的走势，肖世俊以为，当时经济下行趋势未止，资金面宽松边际效应或递减，高估值生长主题面对成绩检测，短期大盘蓝筹股在模糊利好预期下或有间歇性部分估值修正行情 ，但难具继续性；估计在变革执行、成绩检测及估值逐渐收敛下，大盘正步入板块轮动、风格替换的盘整阶段。

而一位私募基金人士则表明，在经济数据超预期回落、“两会 ”要素消失、IPO行将重启等要素的联合效果下，再加上此前支撑股指反弹的季节性流动性宽松在人民币价值下降预期之下短期或难继续，股指短期的走势仍是将以震动探底为主，“比及一季度GDP等数据出台或迫临政府底线，方针面才有或许会采纳一些力度较大的动作，比方商场预期的降准等放松钱银方针的行为，所以就上半年A股的运转大势来说，先抑后扬将是概率最大的运转方法。”