[回拨机制]中央一号文件：为“三农”发展引入资本活水

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三农开展引活水 （络图）

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农业具有出产周期长、抗危险才能弱等特色。一起，农业又包含很多出资时机。本钱商场应充分使用这一特色，尽力开辟涉农企业融资途径，为涉农企业供给完善的危险办理工具，引来更多本钱活水灌溉工业开展，让农业在多层次本钱商场对接下开花结果

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近来发布的中心一号文件明确提出，“支撑契合条件的涉农企业上市融资、发行债券、吞并重组”，“深化推动农产品期货、期权商场建造，活跃引导涉农企业使用期货、期权办理商场危险，稳步扩展‘稳妥+期货’试点”。这些表述从股票商场、期货及衍生品商场等方面，指出了本钱商场服务“三农”的开展方向。

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实践上，跟着我国多层次本钱商场建造的不断完善，本钱商场在拓宽涉农企业融资途径和办理涉农企业经营危险方面，发挥着日益重要的效果。

融资方法灵活多样

依照申万一级职业指数分类，现在，A股商场上农林牧渔板块已有89家上市公司。跟着IPO发行节奏和数量逐步常态化，自上一年初至本年2月9日，A股商场共有宏辉果蔬、华统股份、天马科技等5家涉农企业登陆沪深买卖所，共征集资金21.64亿元，有力支撑了企业主经营务的开展。

以宏辉果蔬为例，该公司在上一年10月份初次揭露发行3335万股人民币普通股（A股）股票，占发行后总股本的25.01%，募资总额3.1亿元，首要用于天津、上海、广州等果蔬加工配送基地建造和宏辉果蔬信息系统建造项目。

除了IPO之外，不少涉农上市公司还经过各种方法增发股票融资，其间以定向增发方法为主。数据显现，自上一年初至今，共有27家涉农上市公司施行了定增，非揭露发行股票算计41.59亿股，实践募资总额336.90亿元。不少涉农上市公司经过定增购买优质财物，做大做强主经营务。

以主营饲料出产、畜禽饲养、屠宰及肉制品的上市公司新期望为例，该公司选用发行股份及付出现金的方法购买本香农业全体股东算计持有的本香农业70%股权。公司在布告中表明，本次买卖完成后，2016年1月至5月份，公司经营收入、经营赢利、赢利总额等目标均有所上升。

“从上一年职业的财务状况来看，在宏观经济下行压力加大的布景下，职业全体盈余才能持续提高，本钱结构不断优化，生长才能转好。”信达证券分析师康敬东表明，不少涉农企业经过上市融资，下降了财物负债率，提高了净财物收益率，跟着未来吞并重组事例的增多，职业集中度还会进一步提高。

此外，圣农开展、雏鹰农牧、牧原股份3家上市公司还面向全国银行间债券商场成员、合格组织出资者发行了超短期融资券、公司债券等，发行规划算计35亿元。牧原股份在布告中称，本次发行超短期融资券可拓宽融资途径，恰当优化融资结构，弥补公司及控股子公司的营运资金，完成资金的高效运作。

危险办理工具增多

除了拓宽涉农企业融资途径、扩展直接融资规划和比重之外，本钱商场还在躲避商场价格动摇危险、发现农产品价格信息等方面发挥了重要效果。

到现在，我国已上市21个农产品类期货种类，掩盖粮棉油糖的种类系统根本构成。自上一年初以来，国内大宗商品商场动摇较大，在这一布景下，农产品类期货上一年全年累计成交量和成交金额同比均有所增加，工业客户参加志愿显着增强。期货商场已成为涉农企业下降收购本钱、确定出售赢利、完成期现套利的有用渠道。

在传统的期货种类之外，以白糖期权、豆粕期权为试点种类的农产品期权也行将破题，将更好满意农业企业精细化、多样化的危险办理需求。

与期货比较，期权有共同的优势。“举个比如，涉糖企业使用白糖期货对冲危险时，当商场价格产生晦气改变，需求追加保证金时，若资金不足，将被逼中止套期保值买卖。但使用白糖期权对冲危险，买方付出权利金买入期权，危险有限，不存在追加资金的危险，更习惯资金实力相对较小的涉糖企业。”南华期货研究所所长助理曹扬慧表明。

别的，“稳妥+期货”试点也在稳步推动。上海新湖瑞丰金融服务有限公司董事长李北新表明，在“稳妥+期货”这一形式下，不同的参加主体能完成多方共赢。“稳妥公司根据期货商场上相应的农产品期货价格，开发农产品价格稳妥产品，涉农企业经过购买稳妥公司的农产品价格险产品，来保证和安稳收益；稳妥公司经过购买期货公司危险办理子公司供给的场外看跌期权产品来对冲赔付危险，以到达‘再稳妥’的意图；期货公司危险办理子公司使用其专业操作优势在期货商场实施相应看跌期权仿制，然后搬运和化解商场价格危险，并经过权利金收益获取合理赢利。”