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[翻倍黑马]A股回调加剧停牌“躲猫猫”公司增多

wx 2022-01-13 16:26:28 6

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停牌“躲猫猫”公司增多（络图）

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假如控股股东质押份额过高，往往会引发控制权搬运危险和再融资危险，上市公司股东所质押股份一旦呈现平仓危险，股东一般会采纳停牌、提早还款、弥补质押股份等办法来应对

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自2月6日以来，A股剧烈回调，首要股指呈现不同程度下挫。伴随着股价跌落，上市公司质押的股权价值也呈现显着调整，多家上市公司挑选停牌“躲猫猫”。

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2月8日晚，上市公司金力泰紧迫停牌并布告称，控股股东累计质押给中信证券的1540万股股份已迫临平仓线。算上2月6日至8日期间星星科技、汉邦高科、中南文明等相同因股权质押危险增大而停牌的公司，现在“躲猫猫”的公司数量已超越15家。除停牌外，有些手头宽余的股东也经过弥补质押物渡过难关。如2月5日运达科技布告称，控股股东运达立异科技集团进行了多笔弥补质押。

股权质押又称股权质权，是指出质人以其所具有的股权作为质押标的物而建立的质押，当债款人到期不能践约实行债款时，债权人可就股份折价受偿，或将该股份出售并优先受偿的一种担保方法。

Wind资讯计算显现，到2月9日，A股商场共有超越3460余家公司的股东进行了股票质押。其间，约130家公司质押股份份额在总股本的50%以上。560余家质押的股份份额在30%至50%之间，780家公司质押股份份额在15%至30%之间。

安信证券最新研报以为，现在上市公司有未解押股票的总市值在5万亿元左右，占A股总市值约8%。其间，主板质押全体的质押率整体可控，未解押市值占板块总市值的份额较低，而中小板和创业板这一份额相对较高。

光大证券固定收益类剖析师张旭表明，控股股东选用股票质押方法进行融资是当时资本商场常见的做法。但假如控股股东质押份额过高，往往会引发控制权搬运危险和再融资危险，上市公司股东所质押股份一旦呈现平仓危险，股东一般会采纳停牌、提早还款、弥补质押股份等办法来应对危险。

在控制权改变危险方面，当股票价格跌落触及补仓线时，控股股东需求及时追加质押品，假如控股股东的质押份额已然过高，则很有或许呈现“无券可押”且流动性严峻的局势。此刻，出借人有或许会强行平仓并使控股股东和公司面对实践控制权搬运的危险。公司实践控制权的搬运有或许引发办理层动乱并给公司的成绩带来不确定性。

此外，当财政状况良好时，控股股东一般不会挑选大份额质押股票。若控股股东质押份额过高，则很有或许找不到其他融资方法，公司后期再融资将不达观。

除上述危险之外，更严峻的是质押股票被强行平仓带来的连锁反应。格上理财剖析师杨晓晴表明，假如股价持续跌落，将触发股权质押的大面积清盘，作为出资方的券商、银行、信任等也会“变现”。当股价低于平仓线时，若无法追缴保证金，这些质押股票将以大宗买卖、二级商场直接兜售等方法变现，用来还本付息，商场接受的兜售压力也或许有所增大。

现在，针对股权质押危险上升趋势，部分商业银行已表明具有质押危险的上市公司很难进入“白名单”，并严格控制股权质押额度。从上市公司方面取得的信息也显现，当时股权质押的本钱有所举高，质押难度越来越大。

为防控股权质押危险，沪深买卖所日前联合举行股票质押式回购事务培训会，监管层梳理了场内股票质押式回购事务存在的首要问题，要求质押份额超越50%的个股，存量场内质押到期可持续展期，回购期限不能超越3年等。浅显地说，大份额质押的个股股价触及平仓线后，不会被当即平仓。

一起，监管层叫停了券商场外股票质押，并清晰券商及其财物办理子公司办理的揭露征集调集财物办理方案不得作为融出方参加股票质押买卖，禁止新增“大调集”参加股票质押买卖，存量事务融资规划不得添加，到期不得延期。

剖析人士以为，这意味着往后各类资管事务展开股权质押事务将显着受限。未来，股票信任方案杠杆份额有或许会进一步下降，部分信任公司有或许仅经过单一信任方案展开证券出资事务。

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