[渤海证券交易软件下载]力帆股份：乘用车业务助业绩快速增长

近来，力帆股份发布公告称，公司拟以控股子公司力帆乘用车有限公司为主体，在两江新区工业开发区约1100亩规划工业用地上，准备并施行新增15万辆乘用车产能项目。这是力帆股份在前期15万辆乘用车项目施行过程中的又一久远布局。 定单丰满 乘用车事务快速增加

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近来，力帆股份发布公告称，公司拟以控股子公司力帆乘用车有限公司为主体，在两江新区工业开发区约1100亩规划工业用地上，准备并施行新增15万辆乘用车产能项目。这是力帆股份在前期“15万辆乘用车项目”施行过程中的又一久远布局。

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乘用车事务是公司增加最快的事务，也将是未来几年推进公司快速开展的首要动力。自2006年推出第一款轿车以来，公司在5年内接连推出四款排量在1.3-1.6L区间的中小排量轿车。2008-2009年，公司轿车出口规划接连两年位居职业第四，2010年上半年升至职业第三。本年上半年公司推出力帆X60(SUV)等新品，并在轿车发动机用技能等方面有所突破，扩展了排量掩盖规模，为乘用车事务的稳健增势奠定了根底。

现在，公司轿车的生产能力为年产5万辆整车，截止2011年6月末，募投项目之一“15万辆乘用车项目(二期5万辆)”，已实践投入征集资金4.26亿元，项目进展50.16%，该项目建成后可使公司轿车生产能力到达10万辆/年，达产后年新增出售收入27.1亿元，净利润1.499亿元。一起，公司正在启动力帆轿车零部件出口基地项目建造，到时乘用车产能将大幅进步。

上半年公司乘用车销量同比增加1.3倍达近6万辆, 完成出售收入21.88亿元，同比增加76.28%。快速增加得益于力帆轿车质量及品牌影响力的进步；得益于公司世界、国内出售服务络的强大老练：一方面是，依托途径优势，从三线以下城市开辟，在2009年三四线区域购买力大幅答理布景下，公司产能利用率敏捷进步；别的，进入商场之初即成功进入海外商场，曩昔3年公司轿车出口收入占比均匀超越20%。国信证券剖析师以为，短中期，公司这一共同战略仍能收效，并将依靠“低价格、高性价比”在三四线区域得到快速开展，估计未来3～5年的轿车复合销量增速将超25%。

公司此次准备并施行“新增15万辆乘用车产能项目”，志在公司乘用车久远开展布局，打破公司乘用车产能缺乏局势，坚持乘用车事务持续快速增加。

产能答理 成绩步入上升通道

公司2011年半年报显现，上半年公司完成运营总收入41.36亿元，同比增加25.11%；完成归属于母公司股东的净利润2.06亿元，同比增加1.8%；每股收益0.22元，每股净资产4.82元。其间，乘用车事务完成出售收入21.88亿元，比去年同期增加76.28%；出口完成出售收入20.2亿元，同比增幅达48.95%，收入占比到达48.84%。

公司出口事务连续了2010年的高速增加态势。依据中国轿车工业协会的统计数据，7月份我国轿车出口量达7.33万辆，同比增加57.70%，摆设超越了上半年的累计增速，景气量持续保持高位，公司下半年出口收入仍有望保持高速增加。

公司董事长尹明善在股东大会上表明，面临本年以来国内自主品牌轿车商场占有率从34%大幅下滑至24%的严峻商场局势，公司克服了运营本钱大幅进步、人民币不断增值、国内一批城市限购等诸多困难，乘用车事务逆势而上，产销量均呈现了较大起伏的增加。到本年年底，跟着公司乘用车二期工程的投产以及一批募投项目的竣工，公司将具有10万辆轿车和20万台乘用车发动机的生产能力，沉淀100万台摩托车、300万台摩托车发动机以及100万台通机的生产能力。

重视细节 多途径开源节流

公司2011年半年报显现，因为人工、原材料本钱上升及汇率进步的影响，公司各事务毛利率均同比下滑。上半年，公司毛利率同比下降1.4个百分点，净利率同比下降1.1个百分点。为应对本钱及汇率的上升，公司一方面活跃开发新品进步附加值，另一方面购买远期汇率确认产品以下降汇兑危险，此外还经过新基地建造进步自动化水平，下降人工份额。

还有，公司参股金融企业：出资1.51亿元持有重庆银行12956万股，占其6.41%的股权；出资1亿元持有安诚产业保险公司1亿股，占其10%的股权。2011年5月，公司决议参加三峡人寿的出资筹建，拟出资2亿元持有其2亿股股份，股权占比为20%。其间，出资重庆银行有望取得可观出资收益。公司持有重庆银行1.29亿股权，均匀本钱为1.16元/股。2009年4月，重庆银行的股东大会就经过了《拟请求初次揭露发行境内上市人民币普通股(A股)股票的计划》，上市计划结构根本确认，拟发行数量不超越7.705亿股，拟征集资金在50亿元左右，正在等候机遇上市。天相出资剖析以为，一旦重庆银行成功上市估计将为公司带来潜在出资收益7.53亿元，折合EPS0.79元。