智通财经APP得悉,申万宏源发布研究报告称,坚持科大讯飞(002230.SZ)“增持”评级,并坚持2021-23年归母净赢利猜测为18.41/25.11/34.38亿元,对应PE别离为66/49/36倍。
申万宏源首要观念如下:
公司发布2021年股票期权与限制性股票鼓励计划(草案)。
本次鼓励包含股票期权鼓励计划和限制性股票鼓励计划两部分,拟向鼓励方针颁发权益总数为不超越约2600万份,约占总股本的1.13%。其间:1)股票期权鼓励计划拟向70名鼓励方针颁发168.3万份股票期权,行权价格为52.95元/份;2)限制性股票鼓励计划拟向2264名鼓励方针颁发2432万股限制性股票,颁发价格为26.48元/股。
以营收增加率为查核方针,且查核方针较上期鼓励计划有所进步。
上述鼓励计划查核年度为2021-2023年三个会计年度,以2020年运营收入为基数,公司2021-2023年运营收入增加率别离不低于30%/60%/90%。该查核方针高于公司2020年股权鼓励计划设置的业绩查核目标(以2019年运营收入为基数,2020-2022年运营收入增加别离不低于25%、50%、75%),表现了公司在新战略规划下,对运营开展才能继续坚持职业领先地位的决心,具有较高的鼓励束缚力。上述鼓励估计需摊销的总费用约为2.72亿元,其间一半左右会在2022年承认。
新一轮鼓励计划有助于公司坚持人才竞赛力,激起职工动力。
本次鼓励方针包含公司高档宏伟人员、公司中心技术(事务)人员、中层宏伟人员、各子公司的中高层宏伟人员和中心技术(事务)人员;其间,限制性股票鼓励方针总人数为2264人,占2020年底公司总人数的约20%,完成较为广泛的掩盖。经过实施与工业竞赛剧烈程度相匹配的股权鼓励,有利于公司抓住机遇完成跨过开展,进步优秀人才的薪酬竞赛力、保证公司的长时间开展,一起统筹了对鼓励方针束缚先下手为强。
中心赛道才智教育增加稳健,“双减”方针供给催化。
区域级对症下药解决计划在安徽蚌埠、青岛西海岸新区、昆明五华区、山西长治、湖北武汉经开区等地构成演示引领,为区域教育完成更高质量开展供给有用途径。5月21日,中心全面深化改革委员会第十九次会议着重,要减轻责任教育阶段学生作业担负和校外训练担负(“双减”方针),有望为经过AI完成“对症下药”及公司才智教育事务规模化落地,供给杰出的方针与微观环境。
公司在AI战略2.0的驱动下,有望继续在中心赛道实现营收盈利;教育范畴不断出台支撑方针,催化对症下药计划落地加快;叠加宏伟优化,人员增速放缓、人均效能进步,赢利进入高增通道。
危险提示:校内市场竞赛加重;教育信息化投入不达预期;应收账款收回危险。