000917电广传媒-宋清辉：证券期货投资者适当性办法意在保护投资者

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宋清辉：证券期货出资者恰当性方法意在维护出资者

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闻名经济学家宋清辉对记者表明，“恰当性处理是平衡券商与客户之间利益诉求的准则根底，防止在金融产品立异过程中，将金融产品供给给危险并不匹配的出资者，导致其由于误解产品而呈现亏本。恰当性处理有助于券商操控危险、维护出资者的合法权益。”

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证券期货出资者恰当性处理方法下月施行，出资者、产品均分五类

低承受能力者或无法炒股

《证券期货出资者恰当性处理方法》，将于7月1日正式施行。《方法》清晰出资者按其危险承受能力由低至高划分为五类：即保存型、慎重型、稳健型、活跃型和急进型。依据施行指引，只要稳健型、活跃型和急进型的出资者才干参加出资AB股、新三板立异层、股票期权备兑开仓等事务。只要活跃型、急进型出资者才干生意退市收拾期股票、港股通股票、参加融资融券事务等。

深圳商报记者陈燕青

记者从券商人士处得悉，跟着《证券期货出资者恰当性处理方法》接近施行，证券业协会近来向多家券商下发了相关施行指引。依据指引，出资者按危险承受能力被分为五类：保存型、慎重型、稳健型、活跃型和急进型，产品也按危险分为五类：低危险、中低危险、中危险、中高危险和高危险。业内人士对记者表明，监管层此举意在标准组织事务展开，有助于出资者利益的维护和券商危险的操控。

出资者、产品均分五类

2016年12月12日，证监会发布了《证券期货出资者恰当性处理方法》，将于2017年7月1日正式施行。依据处理方法，监管层此次将从两个大的维度厘清出资者恰当性的准则，其间一项就是出资者端，行将出资者分为两类，一类是专业出资者，一类则是一般出资者。这也决议了券商营业部未来客户集体的区别。

作为恰当性处理方法的配套规矩，施行指引对出资者分类、产品分级、恰当性匹配等相关的规矩进行了细化。

其间，清晰了出资者按其危险承受能力由低至高划分为五类：即保存型、慎重型、稳健型、活跃型和急进型。产品或服务的分类也由低至高划分为五类：即低危险、中低危险、中危险、中高危险、高危险。

依据施行指引，只要稳健型、活跃型和急进型的出资者才干参加出资AB股、新三板立异层、股票期权备兑开仓等事务。只要活跃型、急进型出资者才干生意退市收拾期股票、港股通股票、参加融资融券事务等。

据悉，指引要求券商向一般出资者出售产品或供给服务应当恪守以下匹配要求：1.出资期限、出资种类、希望收益等契合出资者的出资方针；2.产品或服务的危险等级契合出资者的危险承受能力等级；3.其他匹配要求。

“不同类型的出资者对应不同危险的产品，”一家大型券商深圳营业部人士对记者表明，“未来个人出资者要填写危险承受能力问卷，该问卷首要调查出资者的财务状况、出资常识、出资方针、危险偏好、年纪和学历等。假如问卷得分低于20分，则会被划为保存型。这类出资者按规则只能购买国债、货币基金、银行保本产品、进行国债逆回购等，也就是说不能生意股票，除非签署‘产品或服务不恰当警示及出资者承认书’，承认了能够生意中危险以上的种类，才干生意股票。”

意在维护出资者利益

指引还要求，券商应建立健全客户回访准则，加强对相关岗位作业人员的训练，进步其实行出资者恰当性作业职责所需的常识和技能，定时训练至少每季度展开一次，将相关岗位作业人员实行该职责的状况归入绩效考核规模等。

此外，券商出售产品、供给服务，应当向出资者充沛提醒产品或服务的信用危险、商场危险、流动性危险等危险特征以及特别危险，并由出资者签署承认。券商还应当奉告出资者，其不能替代出资者自己的出资判别，不会下降产品或服务的固有危险，也不会影响出资者依法承当相应的出资危险、履约职责以及费用。

记者近来在采访了解到，现在各家券商都在做准备，以应对出资者恰当性处理方法的施行。不过，由于涉及面太广，包含公司内部准则、修正出售表单、完善出资者奉告、技能体系改造、施行流程等许多问题短期难以一蹴即至。

上述券商营业部人士坦言，“最近几个月都在忙这事，作业量很大。现在尚不清晰一些原来上事务是否也要到现场处理，这对客户来说添加了费事。今后或许处理一些事务都要录音和录像，对营业部的人员来说作业量会添加。”

关于下月处理方法的施行，闻名经济学家宋清辉对记者表明，“恰当性处理是平衡券商与客户之间利益诉求的准则根底，防止在金融产品立异过程中，将金融产品供给给危险并不匹配的出资者，导致其由于误解产品而呈现亏本。恰当性处理有助于券商操控危险、维护出资者的合法权益。”

“监管层此举意在标准金融组织的事务，防止出资者由于出资某类产品亏本而导致胶葛，”深圳一家券商高管对记者表明，“经过对出资者和产品的分类，依据其危险程度的凹凸进行匹配，有利于维护出资者的利益，关于券商等金融组织而言，短期当然会添加作业量，但从长时间看有利于其健康展开，防止一些胶葛。”证券期货出资者恰当性处理方法下月施行