济南柴油机股份有限公司-良品铺子一年股价过山车 红零食还香吗？

翻开互联券商途径，良品铺子一栏除了闪现着股价的升降，还有一个“解禁”标志。2月24日，良品铺子上市一周年时，由5名股东持有的约1.83亿股限售股上市流转。在近一年的时刻里，零食商场的高光与冷淡如影随形，职业处于同质化竞赛与商场张望。广大且诱人的零食职业下一步在哪，仍是一个求不到答案的疑问句。零食各细分赛道品牌数量很多，产品同质化程度高，职业中存在集中度提高、产品结构晋级、途径分解与占有的时机。

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市值蒸腾约89亿元

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一年前，良品铺子处于上市云敲锣的高光时刻；此刻，良品铺子迎来在资本商场的新动作。2月24日，由5名股东持有的约1.83亿股限售股上市流转，占公司总股本份额为45.56%。

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限售股解禁，关于上市公司来讲可算是一个“鬼门关”，大股东的一举一动影响着资本商场的体现，从而被视为企业是否受到了认可。同为上市企业且同行的三只松鼠，在上一年7月阅历了初次限售股解禁，期间公司首要的两大股东频频减持公司股权。与股价峰值比较，半年多的时刻内，三只松鼠股价跌落近半，总市值也“腰斩”。

良品铺子能否轻松过关？数据闪现，2月24日下午，A股收盘后，良品铺子每股64.95元，增0.92元，增幅约为1.44%。依照收盘价来核算，良品铺子1.83亿股股票或将触动超118亿元资金。

事实上，良品铺子在曩昔一年股价涨跌如同坐过山车。在上一年7月15日，股价最高涨至87.24元/股，比较之下，从现在每股64.95元，总市值260.45亿元来看，其股价跌掉近26%，市值蒸腾约89亿元。但是，与上一年2月24日在上海证券交易所挂牌上市时每股11.9元的发行价比较，现在其年涨幅依然挨近4.5倍。

不难看出，曩昔一年，良品铺子甚至零售职业都有耀眼的高光时刻。但是在零食职业成绩普降的当下，怎么包围仍是要面对的难题。

零食职业增速放缓

从有增有减的财报数据来看，良品铺子的运营才能有待提高。揭露数据闪现，2018年、2019年，良品铺子归母净利润分别为2.39亿元、3.4亿元，同比添加分别为520.65%、42.68%，增速可观。

无论是疫情影响或许探索定位，上市后的良品铺子没有连续之前的添加态势。良品铺子2020年三季报闪现，运营收入为55.3亿元，增速由本来的两位数下降至个位数，降至1.29%。在净利润方面，2020年前三季度，良品铺子的归母净利润为2.64亿元，同比下降了16.15%。

实际上，增速放缓成为零食职业的普遍现象。同为零食的上市企业三只松鼠2020年三季度陈述闪现，前三季度营收添加7.7%，净利润降10.62%。近来，来伊份在“2020年度成绩预亏布告”说到，2020年1月1日-12月31日期间，完成归属于上市公司股东的净利润亏本7849万元左右，同比下降856.84%左右，来伊份对此解说称：公司出售费用、管理费用当期添加。

在业内人士看来，跟着国内外休闲零食商场巨子玩家不断涌现，商场的竞赛逐渐白热化。与此同时，零食职业集中度不高，面对着产品同质化严峻、价格战等问题。

和君咨询合伙人、连锁运营担任人文志宏剖析以为，疫情要素不会对零食企业发生根本性影响，企业成绩增速放缓原因在于职业盈利期现已完毕，头部企业现已闪现。特别不少休闲零食企业兴起于互联，当下线上流量趋紧，企业应该更着眼于线下，以及对私域流量的运营。

文志宏以为，作为消费品类的企业，实体门店数量不能停步于两三千家，跟着实体门店扩张将有更大的开展空间。

线下途径短板待补

零食，极具远景与“钱景”的职业，现在也患上了头痛病。华安证券发布研究陈述对零食职业现状进行点评时称，零食职业各细分赛道品牌数量很多，但没有统领职业细分的公司，特别是内资休闲零食类别集中度低、产品同质化程度高，职业存在集中度提高、产品结构晋级、途径分解与占有的时机。

不可否认，零食赛道满足广大，2020年我国休闲食物商场规模约1.2万亿元，人均收入添加推进休闲零食商场需求继续扩张。一位连锁职业专家表明，零食职业不断扩容，产品同质化也是商场拓宽的标志之一，拓宽中不断培养顾客的消费习气。

与此同时，想要在线上与线下途径完成两条腿走路并走通，零食企业还得加把劲。我国食物工业剖析师朱丹蓬剖析指出，线上与线下一体化运营是零食职业未来开展的重要趋势。无论是资源互通或许直播营销，零食企业的线上途径补足相对简单，想要补足线下途径的短板则需求更多时刻。

对行将到来的新一季度，良品铺子或许现已做好准备，有望打破僵局。公司上市一周年之际，良品铺子说到，2020年三季度，良品铺子线下出售现已逐渐康复至上一年同期水平。跟着四季度出售旺季到来，良品铺子在“双11”重要节点的体现较为抢眼，大促全途径出售额达6.59亿元。

线下途径也占有了零食企业布局的重心。良品铺子2020年三季度陈述闪现，期内新开门店229家，闭店110家，一个季度新增门店119家，门店扩张显着提速。

近来，三只松鼠在互动途径表明，线下商场是公司全途径大战的重要阵地，到本年1月30日，品牌直营店173家，联盟小店1009家，新的分销途径已布局KA体系、连锁便利店等终端途径。