[南方保本基金]3000点再失守 谨慎博弈“小U底”

受技能回踩、港股大跌等要素影响，周三沪深两市震动回调，沪综指3000点再度失守，但继续站稳5日均线，显现当时追涨决心缺乏，但杀跌动能也有限。归纳组织观念，短期商场步入技能性反弹窗口，长阳之后回踩有助夯实阶段底；不过，鉴于心情慎重、危险犹存，短期

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受技能回踩、港股大跌等要素影响，周三沪深两市震动回调，沪综指3000点再度失守，但继续站稳5日均线，显现当时追涨决心缺乏，但杀跌动能也有限。归纳组织观念，短期商场步入技能性反弹窗口，长阳之后回踩有助夯实阶段底；不过，鉴于心情慎重、危险犹存，短期底部或许仅仅“小底”，不扫除反弹后再度回调探明“大底”的或许，摆设反弹途径将呈震动缓升的U型而非V型，力度和空间均有限。操作上可适度参加超跌优质现象的短线反弹，但仍应以慎重为主，耐性等候底部建立和上行趋势构成。

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震动回调沪指 3000点再失守

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昨日沪深两市大盘低开后一度反弹，但很快震动下行，沪综指失守3000点关口，中小创同步回调。

到昨日收盘，上证综指报2976.69点，跌落1.03%；深证成指报10366.85点，跌落1.28%；中小板指数报6876.36点，跌落1.37%；创业板指数报2204.65点，跌落1.65%。沪深两市成交额为5960.26亿元，环比小幅放量。

申万一级职业板块中，仅交通运输板块上涨0.15%，其他全部跌落。其间，申万公用事业、商业贸易和有色金属板块跌幅较小；申万钢铁、食品饮料和非银金融板块跌幅居前。概念方面，创投 、核能核电和西藏复兴指数涨幅居前；人工智能、传感器和健康我国指数跌幅较大。

昨日商场震动回调缘于多重要素：归队，连涨两个买卖日后，面对3000点整数关口和10日均线压力，技能面存在回踩需求；其次，商场心情并未彻底修正，慎重心态下短线获利回吐和解套志愿较强；再次，香港股市昨日大幅跌落，对A股构成连累；此外，虽然发行日一天只组织一家新股申购，且不再预缴款冻结资金，但IPO重启仍是对本就灵敏软弱的商场心思带来必定扰动。

不过，昨日大盘站稳5日均线，且盘中跌至2950点后便震动企稳，标明虽然追涨热心不高，张望心情较浓，但杀跌动能相同有限。跟着扰动要素相继削弱和答理，短期不确定性下降，震动企稳格式正在构成。从这一点来看，昨日的回踩有助消化压力和充沛换手，然后夯实阶段底。

“小U底” 静待趋势明亮

短期商场上行动力更多源自前期超跌引发的技能性反抽，及利空要素的削弱和消化，而决议商场上行趋势的经济运转、做多热心及超预期利好并未呈现。经济数据仍然疲弱，供应侧变革疏略信誉违约危险露出；商场心情仍然慎重，两融余额十三连降；新股发行、注册制推动令扩容压力继续，央行公开商场操作使得短期降准概率下降。此外，后市仍将面对许多不确定要素，如汇率动摇、美联储加息 、产能出清、去杠杆危险等。在此布景下，商场阶段性反弹的力度和高度估计有限，重复震动、好事多磨也将成为行情特征。

归纳组织观念，当时阶段底大概率是“小U底”。也就是说，当时很或许仅仅阶段底，“大底”并未探明；与此同时，筑底反弹的途径也将较为缓慢，难以一蹴即至V型大涨。国泰君安首席微观分析师任泽平表明，在阅历了大幅暴降之后，A股商场的确有或许在短期企稳乃至反弹，可是中期仍要做好过“苦日子”的预备，现在第二波调整根本完毕，但有或许会有第三波调整，因而没有成为大底。华融证券以为，商场走向并没有被反转，仍将处在一个天然出清的状况里，反弹不会是V型反弹，而会是筑底时刻较长的U型反弹。海通证券荀玉根指出，商场现在进入下蹲后的反弹行情，但未来仍需重视3月美联储加息、国内去产能去杠杆带来的危险。

操作上，短期可适度参加阶段性反弹，要点重视股价跌破2850点或大股东增持的优质生长股，以及迎来年报炒作蜜月期的预高送转股票 ；但由于心情仍待修正，不宜大举加仓抄底，仍需以慎重为主，耐性等候大底探明和上升趋势根本构成。