600100股票-危机竟然是由好心造就的？

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本月要读的经济学知识书，是薛兆丰所著的《经济学讲义》。

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见知识Vol.5|《经济学讲义》

烟台万华？烟台万华

2006年开端，美国开端延伸一场前所未有的次贷危机。因为许多的房子告贷人无力归还告贷，导致次级典当告贷组织破产、许多出资基金关闭，然后导致美国股市剧烈震动，终究引发全球金融风暴。

次贷即“次级按揭告贷”（subprimemortgageloan），“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的、较差的一方。在“次贷危机”一词中，“次”指的是信誉低，还账才能低。实际上在美国，人们很少会全款买房，一般都是长期告贷。

在2000年前后，美国房价是一路攀升的，即使阅历911事情之后依然如此。但到2006年时房价开端掉头向下，然后像蝴蝶效应一般引发一系列动乱。关于次贷危机发生的原因，最浅显的解说便是因为资本家的贪婪——但资本家什么时分又不贪婪了？用贪婪来解说，好像过分抽象。

另一种解说，危机是因为金融监管准则的缺失所造成的。持论者以为华尔街投机者钻准则的空子，倒手转卖的链条太长，终究导致危机一发不可收拾——但是其他职业也牵涉金融，若是都缺少监管，怎样没像房地产业相同坍毁呢？好像依然不足以无懈可击。

而薛兆丰以为，次贷危机的根本原因，始于上国际六十年代深入改动美国的平权运动。

历史上，美国人的购房率一度长期走低，其间原因之一是因为审慎的银行家不见盈利、不容易放贷，因而告贷买房的美国人，根本都是能正常付出归还告贷的人。

从1960年开端，美国兴起了平权运动，意图是纠正种族不相等的现象，从各个方面扶持黑人和有色人种，让他们能跟白人悉数一起进步。黑人不光从此能进入高校正常就读，并且在高校招生时有适当份额的优先选取权。要是没有六十年代的平权运动，后来像奥巴马这样聪明的黑人即使能进哈佛，也要比刚才中更困难。

1991年，美国商业银行放贷的数据初次被揭露，群众发现能取得告贷的大多数是白人，而少量族裔、弱势群体取得房贷的几率要低许多。1992年，联邦储藏局波士顿分行发布计算陈述，宣称美国商业银行在放贷时，必定存在对弱势群体的轻视。

社会舆论很气愤，由此掀起了一场要求对弱势群体发放更多告贷的运动浪潮。尽管他们并没有想过：商业银行迫于竞赛压力，假如能够放贷而不放贷给弱势群体因而获利，因轻视而受损最深的是银行自己。而要求他们随意放松告贷约束、承当不该有的危险，终究的成果是要整个社会来承当的。

但在民意汹汹之下，政府也不得不顺势而为，出台方针要求商业银行添加放贷。方针可谓软硬兼施：软的，是让有政府布景的两家房地产组织——房地美和房利美——去收买商业银行的告贷合同，也便是政府来承当放贷的危险；硬的，则是规则一旦查验银行轻视事实，将课以巨额罚款。

既有政府包办危险，又有大棒居高临下，商业银行天然改动了以往严厉放贷的观念，对告贷人的资历检查也不像以往那样严厉。相反，鼓舞人人特别财务状况堪忧的弱势群体都来告贷——为了相等。

所以美国的房价就从2000年开端一路上升，银行愿意放贷、个人愿意假贷，没多少人去想低收入者怎样归还告贷的问题。银行当然知道：房地产商场的短期昌盛伴随着泡沫——但是每家银行都在这么干。银行寄期望于“大而不能倒”的方针——放贷越多、影响越广、雪球滚得越大，政府就越不会眼睁睁看着你垮台。

总算到了2006年，许多低收入者还不起房贷的时分，危机就昂首了。房地产商场扶摇直上，银行回收房子，却卖不到最初放贷商场昌盛时的高价。越来越多的银行深陷泥淖，所以大面积次贷危机就无可避免了。

事实上，次贷危机是多个要素一起效果的终究成果，锅最终也未必悉数都由平权运动来背。况且，平权运动也的确对社会进步起了巨大的推进效果。但是，经济学是研讨“适得其反”而非“如愿以偿”的学科。经济学仅仅想提示人们：不是托辞群众，就一定都会有好成果。出于托辞去翻开潘多拉盒子，放出期望的一起，或许一起也放出了一个灾祸。

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