天威保变电气股份有限公司-下一单PPP资产证券化如何开启

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下一单PPP财物证券化怎么敞开

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目录

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1、了解PPP项目财物证券化重要方针文件

小盘股和大盘股的差异,小盘股和大盘股的差异

2、了解PPP项目财物证券化展开进程

3、掌握PPP项目财物证券化重视点

4、学习PPP项目财物证券化事例，触类旁通（虎门ABS+固安ABS+新ABS+创始ABS四单详解）

总结：PPP项目财物证券化主要特色

Number1

PPP项目财物证券化重要方针文件

国务院《关于立异要点范畴投融资机制鼓舞社会出资的辅导定见》（国发[2014]60号）

发改委等部委联合发布《根底设施和公用事业特许运营办理办法》（发改委令第25号）

央行、银监会和财政部联合发布《关于进一步扩展信贷财物证券化试点有关事项的告诉》（银发[2012]127号）

保监会发布《财物支撑方案事务办理暂行办法》（保监发[2015]85号）

2014.12.24证券出资基金业协会发布《财物证券化事务根底财物负面清单指引》

2016.5.13中国证监会《财物证券化监管问答》

2016.12.26发改委、证监会联合印发了《关于推动传统根底设施范畴政府和社会资本协作（PPP）项目财物证券化相关作业的告诉》（简称“《告诉》”）

2017.2.17深交所发布《关于推动传统根底设施范畴PPP项目财物证券化事务的告诉》

2017.2.17基金业协会发布《关于PPP项目财物证券化产品施行专人专岗存案的告诉》

2017.7月上交所发布《关于进一步推动政府和社会资本协作（PPP）项目财物证券化事务的告诉》

2017.6月财政部、人民银行、证监会一起发布《关于标准展开政府和社会资本协作项目财物证券化有关事宜的告诉》（财金〔2017〕55号）

Number2

PPP项目财物证券化展开

在方针的鼓舞下，各地连续上报PPP财物证券化项目。

第一批传统根底设施范畴PPP项目财物证券化正式落地。

2017年5月4日，发改委向证监会引荐了第二批财物证券化PPP项目清单。

2017年6月，财政部联合人民银行、证监会，答应省级财政部门可会同职业主管部门择优引荐财物证券化项目。

Number3

PPP项目财物证券化重视点

推行PPP时，需注重PPP项目全生命周期的标准运作。

重视PPP项目自身的出资报答机制。

重视PPP项目股权变化问题；

施行ABS的PPP项目的挑选问题。

Number4

PPP项目财物证券化事例

虎门ABS+固安ABS+新ABS+创始ABS

事例详解

（1）第一批落地的四单PPP项目财物证券化事例详解（见下附PPT）

（2）第一批落地的四单PPP项目财物证券化特色如下：

项目质量：筛选出现在项目资质都较好，运营时刻均早于2014年，优先级均取得AAA评级。

产品规划：3.2～7.06亿元区间，每单规划不超越10亿元。

产品期限：6~18年不等，期限较长，与PPP项目相匹配，明显善于现在市场上一般的根底设施收费ABS。

产品结构：均设置优先/次级结构化分层，次级占比都在5%～6.5%之间。

所属职业：均属公共事业范畴，包含环保、基建、民生、供暖几个细分范畴；

增信方法：现金流超量掩盖、差额付出、回购回售流动性支撑等。

证券规划：长时间限种类遍及规划了票面利率调整前、出资者回售权及原始权益人回购/换回组织，以下降长时间限产品的发行本钱。

发行功率：远胜传统财物支撑专项方案。

PPP项目财物证券化——主要特色

与传统ABS原理和操作流程根本相同；根底财物特色不同，ABS项目产业链中的定位不同：

PPP项目ABS的根底财物与特许运营权密切相关，运营办理权和收益权相对别离——收益权ABS

PPP项目ABS的根底财物合规性更强——负面清单豁免

PPP项目ABS的根底财物的期限更长

PPP项目ABS中地方政府或融资渠道供给直接增信难度较大——直接

PPP项目一般在进入安稳运营阶段展开ABS事务，特定项目也可在建造期展开ABS事务

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