外汇天眼APP讯:黄金自上一年10月以来发动上涨行情,在8月初上行出现加快态势,沪金累计涨幅高达18%。虽然已明显上行,笔者以为金价仍有上行空间,可作为长周期多头装备财物。
美债收益率倒挂
美联储7月31日宣告降息25个基点,为近十年来初次降息。虽然美联储主席鲍威尔表明降息决议并不代表绵长降息周期的开端,未来或许降息也或许加息,但现在来看,美国两年与十年期国债收益率倒挂,三个月与十年期国债收益率自5月23日以来持续倒挂,且近期倒挂程度加深,收益率曲线倒挂往往意味着美国经济将走向阑珊。别的,考虑到全球交易危险添加,外部经济放缓对国内的冲击,及美国总统对美联储降息过慢的责备与施压,美联储年内大概率仍将降息1—2次,7月降息意味着美联储新一轮降息周期的敞开。
此外,本年以来,全球经济明显放缓,除美国、荷兰、希腊、越南、埃及外,大都国家7月制造业PMI均坐落荣枯线下方,且美国ISM制造业指数自本年3月以来出现持续走低状况。因而在经济下行压力下,包含发达国家新西兰、澳大利亚在内的多国央行纷繁发动降息。日本及欧洲央行现在虽按兵不动,但日本方针方针利率及欧元区存款便当利率均自2016年头以来持续处于负利率水平。在全球交易放缓、英国脱欧不确定性困扰下,德国二季度经济增速环比下滑0.1%,欧元区经济景气指数持续恶化,10月底英国无协议脱欧概率仍存在,欧洲经济未看到改进痕迹,将持续疲软态势。现在商场估计9月欧洲央即将宣告宽松方针,降息几无悬念,且近期对降息20个基点预期升温,并上升至干流预期。
在美联储7月宣告降息后,全球进入低利率水平年代,未来美债实践收益率将持续向纪录低点下行,而影响黄金价格的中心是美债实践收益率,因而黄金长时间上行趋势难言完毕。
避险需求提振
毋庸置疑的是全球交易危险添加,且在地缘政治严重、全球经济疲软下,投资者将喜爱于避险财物,而发达国家国债收益率不断下行乃至出现负利率水平,黄金避险价值将进一步上升,本年黄金ETF持有量明显上升,到8月15日,SPDR黄金持有量为844.29吨,较年头添加48.98吨。
央行加大黄金储藏
面临全球经济下行压力,地缘政治危险,本年以来全球多国央行,尤其是新式商场及发展我国家,持续坚持稳健速度堆集黄金储藏。据国际黄金协会数据,上半年全球各国央行的净购金量达374.1吨,同比添加57%,是自2010年各国央行成为净买家以来的最高水平,其间俄罗斯、我国及哈萨克斯坦在上半年的购买量中仍然处于领先地位。7月我国黄金储藏再添加9.95吨至1936.5吨,完成了自2018年12月以来,接连8个月增持黄金储藏。波兰央行继2018年购买25.7吨黄金后,本年又购买了100吨黄金。据国际黄金协会调研数据,估计未来12个月内将有17家(新式和发展我国家)央行加大黄金购买量。
综上所述,在全球经济及地缘政治不确定性添加、全球进入低利率年代,美债实践收益率不断下行,黄金长时间多头装备价值将进一步凸显。但在金价持续性大幅上涨后,短期不扫除技术性回调的或许,可考虑逢低买入操作。