事情:久其软件布告停止谋划严重财物重组并复牌,原因为未就中心买卖条款达到共同。停牌的2013 年10 月25 日到2014 年1 月9 日间,计算机使用板块上涨6%。 商场停牌前尚无任何外延扩张预期。咱们在2013 年10 月13 日陈说《久其软件-产品化和定制并重》中陈说公司
事情:久其软件布告停止谋划严重财物重组并复牌,原因为未就中心买卖条款达到共同。停牌的2013 年10 月25 日到2014 年1 月9 日间,计算机使用板块上涨6%。
商场停牌前尚无任何外延扩张预期。咱们在2013 年10 月13 日陈说《久其软件-产品化和定制并重》中陈说公司的软件生长弊端,即选用定制化的融合争夺高端客户,并构成部分立异产品,或许自上而下推行至客户的分支组织或部属组织,也或许横向仿制至有相似需求的其它客户。并购并非公司继续生长的依仗,公司也未在揭露的媒体表述或定时陈说中发表过外延开展战略。
方针指引清晰2013-2014 年内生生长。在2013 年11 月十八届三中全会《中共中央关于全面深化变革若干严重问题的决议》中,第二部分6 节提及“完善国有财物办理体制,以管本钱为主加强国有财物监管”,第三部分15 节提及“树立各类事业单位一致挂号办理制度”,对应公司2014 年将推行的重要项目财物办理(GAMS)和产权挂号(CCP)。2013 年12 月财教函(2013)243 号(《关于展开事业单位及事业单位所办企业国有财物产权挂号与发证作业的告诉》)是产权挂号推动的依据。政府未来的变革将成为久其软件新软件立异源头。
多项动作标明多元化生长情绪现已明亮。拟严重财物重组的尽力标明公司开端寻求外延扩张。公司实践操控人直接和直接持股超越40%,股权收买成为或许。
2014 年1 月3 日,公司布告取得“计算机信息体系集成一级资质”。一级资质在项目入围和商务打分中占有先机,是公司争夺中大型项目或软硬件结合项目的信号。2013 年12 月31 日布告中,公司正式建立大数据事业部,咱们判别独立建立大数据事业部的原因是酝酿数年的商业智能体系开端老练,标志性事例是久其软件官方站和历年年报发表的会集MSS 体系优化扩容数据剖析体系、光亮乳业财政危险预警监测体系和中冶财政信息辅佐决议计划体系。结合新总经理录用(2012-11-27/2013-11-25 布告),咱们判别公司未来三年开展弊端从面向政府软件开发走向多元化。
因为停牌期间布告被确定为要点软件企业,享用所得税优惠,上调2014年利润猜测2%,估计2013-2015 年收入为3.1、3.9、5.0 亿元,净利润为0.61、0.83、1.02 亿元,对应每股收益为0.35、0.47、0.58 元。现价对应2014 年市盈率26 倍,坐落前史当年市盈率区间29-120 倍的下限。保持“增持”评级。(申银万国证券)