[油价下跌受益股]马鞍山农商银行冲A股 不良率居高不下

又一家农商行冲击A股。

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近来，马鞍山农商银行更新其IPO招股书，拟登陆深交所，现在已进入到预发表更新状况。依据更新的招股书，到6月末，该行财物总额为592.43亿元，远远低于已在A股上市的7家农商行。

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近些年，该行不良率居高不下。2016―2018年底，该行不良率别离为2.75%、2.32%、2%。到6月末的不良率为2.04%，这个数据也高于已上市的农商行。

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关于不良率居高企的原因，该行解说称，马鞍山市正处于资源型城市转型的期间，外部微观经济局势较为严峻，传统工业链上下流的公司借款及个人运营性借款全体违约率也随同进步。受此影响，该行的部分授信事务也发生危险，影响到全体信贷财物质量。

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值得一提的是，在借款结构中，到上一年年底，马鞍山农商银行收据贴现占比为42.32%，而A股已上市农商行均匀为8.10%。

“详细要看商业承兑收据和银行承兑收据的占比，收据一般危险低，利率低，与该行的危险偏好有关。但一般银行达不到这个占比，这个份额太高。”9月16日，中部某大型券商银职业首席剖析师告知年代周报记者。

制造业不良率高达15%

马鞍山农商行是安徽省首家挂牌的乡村商业银行。上一年4月，安徽银监部分批复赞同安徽马鞍山农商行初次揭露发行A股股票并上市请求，征集资金用于充分资本金。

依据招股书，该行股权结构较为涣散，无实践操控人。盛世达出资有限公司为该行榜首大股东，持股10%；江东控股集团有限责任公司持有10%股权，为并列榜首大股东；安徽安联高速公路有限公司持股5.13%；安徽安振工业出资集团有限公司持股5.00%。

穿透来看，公司前十大股东中，安徽省国资控股的安联高速、安振出资、皖能股份别离持有该行5.13%、5%、3.08%的股份；马鞍山国资控股的江东控股、兴马建造、马经开建投别离持有该行10%、3.14%、2.05%的股份。

到上半年，该行运营活动发生的现金流量净额-8.63亿元，此前这一数值一向为正数，近三年公司运营性现金流别离为38.83亿元、25.19亿元、11.36亿元。“关于银行来说，一般不看现金流，这个和其他类型企业的报表不一样，含义不大。”9月16日，华南某大型券商银职业剖析师告知年代周报记者。

到9月16日，有17家银行在A股排队上市，其间11家是农商行。与其他排队的农商行比较，马鞍山农商银行的各项运营目标均无显着优势。关于是否有转道港股的方案，年代周报记者向该行发送采访提纲，但截稿时未获回复。

到本年上半年，该行财物总额为592.43 亿元，完成运营收入7.12 亿元，净利润3.30亿元。总体上看，该行的运营数据与已上市的7家A股农商行比较，有必定的距离。

从2016年至今，该行不良率居高不下，均超越2%；本年上半年，其不良率为2.04%。

依据银保监会发表的数据，到2016年底、2017年底和2018年底，国内商业银行全体不良借款率别离为1.74%、1.74%和1.83%。与A股上市银行比较，该行同期不良借款率高于A股上市银行及A股已上市农商行均匀不良借款率。

该行解说称，本行地点的马鞍山市传统工业占比较大，全体工业链中处于上游和相对初级阶段，在经济下行周期内影响较深，工业结构调整相对滞后，在本次供应侧结构性变革中去产能压力较大。

另一方面，该行中小企业客户数量较多，中小微企业运营困难，抗危险才能较弱，已成为不良借款增加的首要范畴。

数据显现，该行向中小微企业发放借款的余额为98.33亿元，占发放公司类借款(不含收据贴现)的比重到达91.85%。

本年上半年，该行借款前五大职业别离是制造业，建筑业，交通运输、仓储和邮政业，租借和商务服务业，水利、环境和公共设施办理业，别离占该行公司借款余额的26.27%、14.47%、11.75%、10.74%和9.20%，上述前五大职业借款占悉数公司借款余额的72.43%。

同期，该行制造业不良率到达15.56%。“这个份额的确太高了，一般来说不会超越5%，这个和区域环境以及农商行的运营特性有联系。”9月15日，华南某股份制银行某支行副行长告知年代周报记者。该行约63.77%的借款投放于马鞍山区域的客户。

该行解说称，制造业借款总额较大，近年来我国全体经济增速放缓，传统制造业企业遭到的冲击相对较大，企业的偿债才能有所下降。在整个经济环境都欠安、下流需求遍及比较低迷的情况下，制造业成为不良借款的“重灾区”。

收据贴现占比高

年代周报记者整理，在借款结构中，该行与A股已上市农商行差异首要体现在公司借款与收据贴现方面。上一年年底，马鞍山农商银行收据贴现占比为42.32%，而A 股已上市农商行均匀为8.10%。

到2018年底，7家A股上市农商行中，A股已上市农商行中，除无锡银行(600908.SH)、江阴银行(002807.SZ)收据贴现事务占比超越10%外，其他占比均较低，首要以传统公司借款为主。

马鞍山农商行的公司借款占比小，仅为29.54%，远远低于A股上市农商行均匀占比为66.62%的数值。

“在微观经济局势转型、信贷金融危险加重的局势下，本行进一步加大了对收益安稳、危险较低的收据贴现事务的展开，促进了收据贴现事务规划的不断增加。”该行这样解说收据贴现事务占比高的原因。

“收据的真实性是一大问题，许多假收据，欺诈行为也许多，这个是银行要防备的。”上述股份制银行支行副行长说道。

9月16日，创始证券研发部总经理王剑辉告知年代周报记者：“收据贴现事务的危险点首要会集在企业身上，企业在没到期之前就把钱拿走，这期间有或许呈现信用危险，一旦呈现危险，银行再去收回就会呈现困难，最终或许呈现新的坏账。假如是转贴现事务，银行拿这些收据跟其他银行融资，假如企业或许转贴现的银行呈现问题，危险就会扩展、传递。”

还有一个危险是银行的运营性危险。“在现在借款途径并不是很晓畅的情况下，收据融资相对来讲危险比较小，所以这时候或许会扩展这方面的事务。在扩展的过程中，对相关企业资质的操控就会有所下降，在这种情况下，就会发生新的危险危险，关于银行财物结构或许会构成必定的潜在要挟。”王剑辉剖析说道。