[钱投]恒宝股份五家子公司亏损净利降45% 三年不分红押宝物联受挫市值缩水241亿元

恒宝股份(002104.SZ)近年来抛弃分红传统，将巨额资金用于特种物联事务但是却遭到重挫。

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8月29日，恒宝股份发表半年报，上半年其完成经营收入6.53亿元，较上年同期削减27.18%，归母净赢利4758.98万元，较上年同期削减45.76%。

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成绩下滑首要因为公司制卡类产品、特种物联事务产品、模块类产品毛利率纷繁下滑，以及收买标的成绩均不及预期，6家子公司其中有5家处于亏本，本年或有商誉减值丢失。

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长江商报记者发现，从2016年开端恒宝股份就不再分红将累计的9.45亿元未分配净赢利弥补流动资金用于特种物联事务开展，仅2018年和2019年上半年公司别离预付2.97亿元、5.92亿元特种物联货款，但上半年特种物联经营收入和毛赢利别离为9888.05万元、1187.26万元，较上年同期别离下降79.47%、82.09%，三年多来股价也是大幅下降，公司市值已较2015年高点缩水241.51亿元。

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上半年五家子公司净利亏本

恒宝股份首要从事于磁条卡、暗码卡和IC卡等卡类产品及其相关操作系统(COS)和票证产品的研制、出产和出售。

本年上半年公司管理费用、出售费用、财务费用三项期间费用合计产生6811.54万元，较上年同期仅削减2.60%，而且研制费用投入6178.39万元，较上年同期增加1.56%，费用较高导致公司首要产品毛利率均下降。

半年报显现，恒宝股份制卡类产品、特种物联事务产品、模块类产品出售收入别离为4.50亿元、9888.05万元、7776.70万元，占总营收的68.92%、15.14%、11.91%，较上年同期变化39.74%、-79.47%、30.38%；毛利率别离为30.30%、12.01%、13.60%，较上年同期别离削减2.20%、1.75%、3.91%。

一起上半年，恒宝股份收买标的纷繁录得亏本，公司先后收买东方英卡100%股权、一卡易科技51%股权、别离花费2600万元、1.53亿元。本年上半年东方英卡和一卡易科技净赢利别离亏本180.51万元、202.96万元，截止去年末两家的商誉账面价值别离为1113.74万元、7083.58万元，依照上半年盈余状况公司本年或将存在商誉减值危险。

事实上恒宝股份首要有6家控股参股公司，除了上述两家控股子公司外，还有三家公司净赢利也处于亏本状况，恒宝世界有限责任公司、云宝金服(北京)科技有限公司、恒宝(中东非洲)有限责任公司净赢利别离亏本280.67万元、31.83万元、16.19万元。

值得注意的是，近年来恒宝股份经营收入增加缓慢，盈余才能也持续下降，除掉2017年取得政府补助4087.16万元以及2018年出售房产获利5205.18万元的影响，公司近三年净赢利事实上逐步下滑，扣非净赢利更是下降显着。

2016-2018年公司扣非净赢利别离为1.61亿元、1.04亿元、9211.38亿元，别离同比下降53.34%、35.38%、11.61%。同期公司的毛利率也持续下降，2015-2018年别离为36.03%、34.80%、27.93%、20.53%，毛利率已阅历了三连降。

押宝特种物联成效不显

恒宝股份近年来大力开展物联事务，却在本年上半年经营收入大降近多半。

2016年之前恒宝股份简直一向有每年分红的习气，但2016年开端公司就未再进行分红，而每年不分红的理由都是现在正在活跃进行事务延伸，特种通信物联事务长在蓬勃开展，需求较大的资金支撑。为顺利进行事务的战略延伸，完成公司久远安稳的开展，未来给出资者带来更好的出资报答，截止2018年末公司累计未分配赢利9.45亿元持续用于弥补流动资金并转入今后年度分配。

而与巨额未分配赢利用于弥补流动资金对应的是，公司近三年对特种物联的预付账款剧增。2016年其预付账款仅2546.87万元，但2017年预付账款开端暴升。2017-2019年中报，公司的预付账款别离为6.10亿元、3.09亿元、6.22亿元，2017年预付账款暴增未发布货款触及事务明细，但公司阐明首要是因为预付大额特种通信物联事务配套收购硬件款所造成的，2018年和2019年上半年公司别离预付2.97亿元、5.92亿元特种物联货款。

恒宝股份如此坚决看好物联而且预付很多现金，近年来物联事务盈余状况却极不安稳，2017年和2018年公司别离出售0.21万套、1.07万套特种物联，同期经营收入别离为1.61亿元、7.43亿元，毛赢利别离为1929.15万元、8891.63万元。

到了本年上半年公司特种物联事务经营收入仅9888.05万元，较上年同期下降79.47%，毛赢利仅1187.26万元，较上年同期下降82.09%，公司称特种通信物联首要是受2018年国内外经济形势，收入承认、账期等各方面要素的影响。

恒宝股份开展物联受挫，近年来股价更是大幅下滑，比较2015年41.22元(前复权)的股价对应的市值287.30亿元，现在公司股价6.57元对应市值仅45.79亿元，相当于四年市值缩水241.51亿元。

一起公司实控人钱京高质押危机重重。中报显现，钱京质押所持股份份额高达99.88%，7月12日，恒宝股份专门出具了防备大股东及关联方资金占用管理条例，公司称将不断完善防备大股东非经营性资金占用长效机制，应当严厉避免大股东及关联方非经营性资金占用行为产生。