在方针护航下,当地债发行加速。《证券日报》记者依据东方财富数据计算显现,8月份当地债发行规划达8829.7亿元,到9月4日,今年以来当地债发行规划达30520.37亿元。
自8月14日财政部下发《关于做好当地政府专项债券发行作业的定见》后,当地债发行显着加速。数据显现,8月份当地债合计发行8829.7亿元,按用处区分,其间新增债为4865亿元,置换债或再融资债为3965亿元;按新增债类别区分,一般债发行1051亿元,专项债发行3814亿元。
华创证券分析师周冠南估计,8月份至12月份当地债的发行总规划坐落1.65万亿元至1.90万亿元之间。对当地债净增量的预算,三季度供应压力显着。在额度用满的情况下,9月份净发行量挨近6000亿元,供应压力较8月份进一步上升,10月份净发行量将超越3000亿元,需重视当地债发行放量对商场流动性的影响。
申万宏源分析师孟祥娟以为,从当前情况来看,资金利率仍处低位,商场流动性仍较为富余,并且在稳货币方针方向下,为保护银行系统流动性合理富余并且定向支撑实体经济融资,后期货币方针持续定向放松仍有必要、并且也有空间,不扫除央行持续实行定向降准或添加MLF投放来对冲当地债放量发行的影响,估计当地债供应的添加不会成为引发债市调整的主因。
值得注意的是,银保监会近来下发《关于商业银行承销当地政府债券有关事项的告诉》,取消了商业银行出资本行主承销的债券金额不超越债券发行量20%的约束。此前银行无法购买超出限额的本行承销的当地债,取消后银行承销当地债志愿会增强。
周冠南以为,伴随着当地债的出资者主体多元化、流动性改进,以及商场化发行程度的进步,当地债的装备价值将进一步进步。下半年考虑到当地债发行会集放量与财政部对发行利差的窗口辅导,当地债与国债的利差仍将维持在有利装备区间。