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国家外汇管理应用服务平台：央行重启14天期逆回购 意在平滑流动性

wx头像 wx 2022-01-04 12:14:11 6
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中国人民银行今日在公开商场重启14天期逆回购，规划500亿元，利率相等于前次操作的2.4%。当天，央行还进行了900亿元7天期逆回购操作。数据显现，今日有1000亿元7天期逆回购到期。据此核算，今日央行在公开商场完成单日净投进400亿元。

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央行上一次展开14天期逆回购是本年2月6日。央行此次重启14天逆回购操作，引发商场热议。现在商场首要重视两个问题：一是重启对流动性影响几许，二是此举是否会引发债券商场较大改变。

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在流动性方面，应该说重启归于正常的滑润流动性的操作。央行在解说本年2月份启用14天期逆回购时表明，新年前，受现金很多投进、外汇占款下降以及财务税收等要素影响，银行系统流动性存在必定供求缺口。考虑到跨新年要素，当令将公开商场逆回购操作期限由7天延长到14天和28天，保证流动性足够供给，促进商场资金供求大体平衡。

300317,300317

本次操作也有相似的效果。国泰君安分析师徐寒飞以为，央行添加14天逆回购操作，显着是为了更好的平稳组织流动性预期以及添加央行公开商场操作的灵活性，防止在流动性严重的时分，被迫下调法定准备金率，然后开释方针宽松的信号。中金公司分析师陈健恒以为，重启14天逆回购，与现在银行系统超储率不高有关，而超储率不高是由外汇占款继续净削减、财务存款阶段性上升等要素导致的。在资金面相对偏紧的情况下，央行此举是缓解资金严重的意图，而不能简略理解为抬升资金本钱等意图。

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在保持稳健基调不变的情况下，此举关于债券商场的影响或许有限。陈健恒以为，从最近几周公开商场操作来看，全体仍是净投进格式。假如逆回购添加14天种类，某种程度上小幅推升资金本钱，那么更多的是一种结构性改变。在现在全体息差较小的情况下，会使得进一步加杠杆的志愿遭到按捺。但关于存量的杠杆，只需有息差空间，不会导致显着的去杠杆。

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