[假建设银行]神火股份业绩大幅增长 电解铝高景气有望持续

获益于铝、煤两大主营产品的价格优势，神火股份成绩获得了明显添加。

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近来，河南神火煤电股份有限公司发表的2021上半年成绩，公司完结经营收入155.11亿元;归属于上市公司股东的净赢利盈余14.63亿元，同比添加606.21%;根本每股收益盈余0.656元，同比添加501.83%。

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值得注意的是，神火股份2020年全年净赢利为3.58亿元，本年上半年净赢利远超上一年全年，这也是该公司自上市以来最好的成绩。

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作为河南神火集团的中心企业，神火股份主经营务包含铝产品、发电、煤炭的出产、加工和出售，为我国无烟煤首要出产企业。2021上半年，公司表明，受云南水电铝一体化项目逐渐投产、电解铝、煤炭价格大幅上涨等要素影响，主营产品盈余才能大幅提高。

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有公司内部人士剖析，假如下半年电解铝价格可以保持上半年的发挥，下半年的成绩应该能保持上半年的好成绩，假如本钱不发生变化，那成绩应该不会有太大改动。

股价方面，8月11日，神火股份触及涨停板，该股近一年涨停9次，到收盘，该股涨9.98%报11.57元，市值260.4亿元。

铝锭营收超百亿占营收七成以上

据神火股份发表的2021上半年成绩陈述显现，公司完结经营收入155.11亿元，同比添加85.74%;完结净赢利14.63亿元，同比添加606.21%。

长江商报记者注意到，之所以获得不错的的成绩，这首要得益于公司两大主经营务铝和煤炭齐发力。据了解，上半年神火股份的主营产品赢利呈现大幅上涨，净赢利添加幅度远高于营收添加幅度。

材料显现，神火股份主经营务为铝产品、煤炭的出产、加工和出售及发供电。作为神火股份中心产品之一的铝产品铝锭占公司营收七成以上。本年上半年铝锭完结营收111.80亿元，同比添加135.22%，毛利率同比添加17.44%。

关于公司铝锭营收大幅添加的原因，公司表明，子公司云南神火逐渐建成投产，公司电解铝产能较上期大幅添加，一起陈述期内电解铝产品价格较上年同期大幅上涨。

事实上，长江商报记者注意到，早在上一年，获益于产品价格上涨及云南水电铝产能开释，神火股份电解铝板块盈余才能就获得大幅添加。2020年，公司电解铝板块完结营收120.63亿元，同比添加16.5%，铝锭销量101.02万吨，同比添加14.15%，毛利率较上年同期提高10.83个百分点至23.72%。

再从价格方面看，上半年铝材需求旺盛，推进铝价上涨，上半年长江电解铝现货均价17426元/吨，同比上升4290元/吨，涨幅达32.66%。

从产能方面看，神火股份上半年出产铝产品73.82万吨，出售74.32万吨，别离完结年度计划的45.99%、46.31%。到2021年6月30日，公司电解铝产能170万吨/年。

煤炭事务方面，2021年上半年神火股份煤炭产品完结营收26.69亿元，同比添加29.68%。煤炭营收添加的首要原因在于煤炭价格的上涨。

从产能方面看，神火股份1-6月份出产煤炭320.53万吨，出售320.46万吨，别离完结年度计划的50.48%、50.47%。

电解铝高景气有望继续

此外，值得注意的是，神火股份大幅的成绩添加，仍是在计提减值等影响之下。

8月9日，神火股份布告，经测验，旗下子公司河南神火发电有限公司受发供电量不及预期、煤炭价格大幅上涨导致单位本钱明显上升等要素影响，存在减值痕迹。依据测验成果，神火股份决议对其固定财物计提减值预备4.56亿元。

材料显现，神火发电成立于2009年，首要财物为1*600MW发电机组，该发电机组为公司本部永城铝厂电解铝出产线配套建造。

到2021年6月30日，神火发电财物总额39.63亿元，负债总额31.81亿元，财物负债率80.27%;2021年1-6月发电12.33亿度，供电11.53亿度，完结经营收入4.1亿元，经营本钱4.14亿元，经营赢利亏本4493.69万元。

据悉，此次对固定财物计提财物减值预备4.56亿元，将削减神火股份2021年6月30日归母所有者的净财物4.56亿元，削减公司2021年1-6月归母净赢利4.56亿元，占本年上半年归母净赢利的31.15%，占公司2020年度经审计归母净赢利的127.18%。

那么，神火股份上半年成绩亮眼，下半年能否再接再厉?神火股份内部人士剖析，假如下半年电解铝价格可以保持上半年的发挥，下半年的成绩应该能保持好成绩，假如本钱不发生变化，那成绩应该不会有太大改动。

对此，中泰证券研报剖析以为，电解铝高盈余仍将继续。

股价方面，统计数据显现，到2021年8月11日收盘，神火股份报收于11.57元，较2020年底的7.90元上涨46.5%，当时最新总市值260.4亿元。