天然橡胶价格(天然橡胶价格走势)

摘要

邹平高利贷崩盘？邹平高利贷崩盘

根本逻辑：

200129,200129

利多：

浙江卫视今天证券晚间版,浙江卫视今天证券晚间版

① 到港船货偏低令青岛区域库存持续处于低位且累库拐点再三后延，短期内天然橡胶还将遭到低库存的支撑。

中性：

① 泰国产区雨水气候削弱，正处于旺产季内的当地新胶产出提高预期增强，不过国内产区以及部分方位偏北产区正逐渐进入停割期，后期天然橡胶供应料将下降。

② 轮胎终端商场订单体现依然弱势，不过近期轮胎企业生产积极性尚可，短期内天然橡胶体现料将维稳。

短期来看，东南亚产区雨水气候削弱使得短期内供应端提高预期增强，但“拉尼娜”现象仍或许对泰国等主产区构成冲击，跟着部分方位偏北产区逐渐开端停割，后期天然橡胶供应料将逐渐下降；青岛区域天然橡胶库存持续保持去库态势，而且因为船期推迟问题累库拐点或许持续后延，低库存还将持续为胶价供应支撑。归纳而言，咱们估计短期内受泰国旺产季新胶产出提量预期影响，天然橡胶将以震动调整运转为主，后期跟着产区停割规模逐渐扩展以及“拉尼娜”气候的影响，天然橡胶中长期仍有望偏暖运转。

操作主张：主张RU2205短期暂时张望，下方重视14100-14200元/吨，急进者逢低适量树立多单，留意操控仓位并做好止损。

不确定危险：全球疫情局势、东南亚产区气候状况、轮胎企业开工状况、青岛区域库存变化状况

一 行情回忆

本周双胶期价持续震动跌落。到12月10日，上期所天然橡胶主力合约RU2205日盘收于14490元/吨，较12月3日跌落230元/吨；上期动力20号胶主力合约NR2202日盘收于11300元/吨，较12月3日跌落140元/吨。

现货方面，国内全乳胶及20号胶现货价格相同出现震动回落。到12月10日，上海区域全乳胶现货价格为13300元/吨，周内均价为13415元/吨，较前一周均价跌落475元/吨；山东区域全乳胶现货价格为13300元/吨，周内均价为13415元/吨，较前一周均价跌落450元/吨。到12月10日，青岛保税区STR20现货基准价为1755美元/吨，周内均价为1759美元/吨，较前一周均价跌落35美元/吨。

二 供需根本面剖析

1. 轮胎开工小幅上升

本周国内轮胎开工小幅上升，前期部分停产厂家恢复生产，考虑到冬天或许出现的环保限产等对开工或许产生影响，近期企业生产积极性较强。12月9日当周，国内全钢胎周度开工率为64.29％，环比前一周上升1.12个百分点，较2020年同期下降8.88个百分点，半钢胎周度开工率为63.77％，环比前一周上升1.32百分点，较2020年同期下降5.55个百分点。

2. 11月乘用车商场体现依然偏弱

依据乘联会最新数据，2021年11月，乘用车商场零售为181.6万辆，环比添加6％，同比下降12.7％，较2019年同期下降6％。2021年1-11月，乘用车商场零售累计到达1804.1万辆，较2020年同期添加6.1％，增速较1-10月下降2个百分点。

3. 期货库存保持累库，青岛区域库存微幅下降

到12月10日，上期所天然橡胶期货仓单库存175510吨，较12月3日上升20980吨，较2020年同期上升41880吨；上期动力20号胶期货仓单库存50138吨，较12月3日上升3225吨，较2020年同期上升5645吨。上星期青岛区域天然橡胶库存持续保持去库态势，但去库起伏较小。据卓创资讯，到12月3日，青岛区域天然橡胶样本总库存为31.8万吨，环比下降0.22万吨；其间保税区内库存为6.52万吨，环比前一周下降0.11万吨，一般交易库存为25.28万吨，环比前一周下降0.11万吨。

4. 合艾商场质料价格大幅跌落，国内商场窄幅动摇

到12月10日，泰国合艾区域胶水价格为52.5泰铢/公斤，周均价为55.3泰铢/公斤，环比前一周均价跌落4.6泰铢/公斤；杯胶价格为47.85泰铢/公斤，周均价为47.98泰铢/公斤，环比前一周均价跌落0.68泰铢/公斤。到12月10日，国内云南区域杯胶价格为11350元/吨，周均价为11370元/吨，环比前一周跌落50元/吨；海南区域胶水价格为13000元/吨，周均价为12480元/吨，环比前一周跌落450元/吨。

三 主力合约多空持仓剖析

本周天然橡胶主力合约RU2205多、空持仓均添加。到12月10日，RU2205合约多方持仓前20位算计持仓95942手，较12月3日添加9614手，空方持仓前20位算计持仓140254手，较12月3日添加16462手，净空持仓44312手，较12月3日添加5651手。从持仓散布来看，本周RU2201合约多方持仓集中度下降、空方持仓集中度上升。到12月10日，RU2205合约多方持仓排名前5位算计仓位占前20位算计仓位的41.83％，较12月3日下降0.27％；空方持仓排名前5位算计仓位占前20位算计仓位的47.15％，较12月3日上升1.95％。

四 价差剖析

1.天然橡胶期现价差（现货-期货）

12月6日至12月10日，天然橡胶现货与期货主力合约价差在1880元/吨至2025吨之间动摇；周内均匀价差为1965元/吨，环比节前一周扩展386元/吨。12月10日，天然橡胶期现价差为2010元/吨，较前一交易日收窄15元/吨。

2.天然橡胶跨期价差（RU01合约-RU05合约）

12月6日至12月10日，RU2201合约和RU2205合约价差在-200元/吨和-225元/吨之间动摇；周内均匀价差为-220元/吨，较节前一周收窄18元/吨。12月10日，天然橡胶1-5价差为-225元/吨，较前一交易日扩展25元/吨。

3.全乳胶与20号胶价差（全乳胶-20号胶）

12月6日至12月10日，全乳胶与20号胶现货价差在2087.85元/吨和2382.11元/吨之间动摇；周均匀价差为2216.57元/吨，环比前一周收窄132.72元/吨。12月10日，全乳胶与20号胶现货价差为2120.3元/吨，较前一交易日扩展32.45元/吨。

12月6日至12月10日，天然橡胶主力合约与20号胶主力合约价差在3190元/吨和3320元/吨之间动摇；周均匀价差为3253元/吨，环比前一周扩展52元/吨。12月10日，全乳胶与20号胶期货主力合约价差为3190元/吨，较前一交易日收窄10元/吨。

五 行情展望与出资战略

供应方面，近期泰国产区雨水气候有所削弱，传统旺产季内当地新胶产出提高预期增强，不过国内产区逐渐进入停割期，天然橡胶产出料将逐渐下降。需求方面，国内轮胎全体开工窄幅动摇，轮胎企业为了应对后期或许出现的冬天环保限产等状况生产积极性较高，天然橡胶需求体现料将保持安稳。库存方面，青岛区域库存则持续出现去库态势，尽管11月天然橡胶进口量初值环比大增且增幅远超商场预期，但据悉现在船期推迟问题仍未处理，青岛库存估计短期内难有显着累积，低库存还将持续为天然橡胶构成支撑。短期来看，东南亚产区雨水气候削弱使得短期内供应端提高预期增强，但“拉尼娜”现象仍或许对泰国等主产区构成冲击，跟着部分方位偏北产区逐渐开端停割，后期天然橡胶供应料将逐渐下降；青岛区域天然橡胶库存持续保持去库态势，而且因为船期推迟问题累库拐点或许持续后延，低库存还将持续为胶价供应支撑。归纳而言，咱们估计短期内受泰国旺产季新胶产出提量预期影响，天然橡胶将以震动调整运转为主，后期跟着产区停割规模逐渐扩展以及“拉尼娜”气候的影响，天然橡胶中长期仍有望偏暖运转。

战略

主张RU2205短期暂时张望，下方重视14100-14200元/吨，急进者逢低适量树立多单，留意操控仓位并做好止损。

本文源自CFC动力化工品研讨