A股漠视利好政策 市场反弹机会并不小_b股交易规则

债券的免疫（immunization）：是指一种避险行为，是防止你的portfolio即出资组合的价值遭到利率变化的影响。而你也应该知道，一个债券的商场价值受利率变化影响的程度的巨细是取决于该债券duration即久期的巨细，即duration越大，债券的商场价值对利率变化越灵敏。

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继前周单边跌落后，上星期A股持续它的“结冰”之旅，重要心思关口2000点已危如累卵。假如说之前指数跌破2100点后多空不合很严峻，那么时至今天，商场显着是空方占优势，商场中失望心情延伸，导致多种技术目标严峻超卖。当时A股仍处于空头趋势中，但并不意味着现在就不存在机遇，且不说因为严峻超卖随时会呈现反弹，单就悉数A股市盈率触及12年来的估值“最低线”来看，A股的超跌反弹机遇并不小。

就国内经济而言，多项统计数据好像印证经济确已触底反弹。十月份规划以上工业添加值同比实际添加9.6%，比九月份加速0.4个百分点，高于商场预期;海关总署本月10日发布的数据也显现，十月份我国外贸出口添加11.6%，增速比九月份上升1.7个百分点。这是八月份以来，我国外贸出口接连第3个月呈现增速上升，复苏气势进一步承认;依据财务部发布的最新数据显现，十月份全国财务收入为10444亿元，同比添加13.7%。10月财务收入中的税收收入占比到达90%，合计9382亿元。财务收入增幅上升首要受经济添加趋稳拉动;前十月国企赢利同比降8.3%，完成赢利降幅进一步收窄，十月比九月环比添加1.7%;全球首要经济体也有经济趋稳痕迹，据总部坐落法国巴黎的经济合作与开展安排(OECD)12日发布的陈述显现，其9月份归纳抢先目标(CLIs)为100.2，已接连第三个月保持不变。该目标首要用于反映OECD所属34个成员国的经济活动状况。该安排表明，尽管全球许多首要经济体的添加远景不明，但美国、加拿大、我国等已呈现趋稳痕迹。除了上述经济数据利好，管理层又于近期出台了红利税下一年起差别化征收的方针，以及添加2000亿元的RQFII额度等利好。

不过，也有许多不利要素触动商场本就软弱的神经。尽管我国十月份出口数据较佳，但据商务部相关负责人介绍，进入11月份后，进出口相关数据呈现显着负添加。据商务部猜测，我国本年全年对外贸易增幅在6%左右，将低于国内生产总值增幅，这种状况是多年以来没有呈现的;此外，三季度我国商业银行不良贷款呈现双升。我国银监会近来发布的统计数据显现，三季度末，我国商业银行的不良贷款呈现余额和不良率双升，其间不良贷款余额为4788亿元，现已接连4个季度上升;不良贷款率为0.95%，较二季度末添加了0.01个百分点;外围首要经济体方面，作为欧元区火车头的德国和法国，第三季度经济呈现“减速”。据欧盟统计局近来发布的数据显现，欧元区第三季度国内生产总值(GDP)初值环比萎缩0.1%，欧元区经济再次堕入阑珊。而美国当时仍处于“财务山崖”困扰中，尽管相关商洽获得必定发展。

关于上述利好，商场挑选视若无睹，而关于利空要素，商场却任意扩大，这是大盘近期持续走弱的直接原因。

不可否认，经济基本面是股市运转的根底。但股市的“晴雨表”功用，阐明股市运转理应先于经济。假如咱们以曩昔和当时的经济状况来研判股市，就会呈现舍本求末。当然，以曩昔和当时的经济状况为根底，从而预判或许的经济走势，并据此判别股市的未来走势却另当别论。但是，从现在状况看，全球经济的不确定性，给咱们形成不小的判别难度，若咱们一味钻牛角尖，不免呈现“吃力不讨好”的成果。不过，回到股市自身，或许咱们能窥出一些端倪。

A股诞生至今，尽管某段时期涨跌起伏令人咋舌，但全体上仍沿着一条上升通道在运转。将沪指前史上重要低点325点、1664点连成一线，不难发现，这条线是A股前史上一条重要的支撑线。尽管在998点时一度向下违背过这条支撑线，但很快又站在这条支撑线之上，现在来看，指数已跌破该支撑线，尽管咱们无法判别指数在该支撑线下方徜徉多久，但从前史状况看，时刻应不会太长。

详细来看，沪指自11月5日开端新一轮调整以来，短短十个交易日已呈现两个下跳缺口，这是严峻超跌的重要信号，大盘随时会掀起反弹。根据这一判别，咱们以为可适当参加超跌反弹。“美丽我国”概念作为较长时间的规划，商场对它的炒作不会就此消声匿迹，或可持续重视。中长时间看，现在或许是较佳的入市机遇。尽管咱们无法猜测指数到底在什么点位止跌，但从全体估值水平来看，当时是安全边沿较高的时分，已然挑选作为中长时间出资的起点，天然需求必定耐性。