[黄金交易]【易说】想说抄底不容易

时刻来到2017年末的最终一个买卖周，各种回忆2017、展望2018的剖析观念也是漫山遍野。但由于2017年以来A股商场的风格特征显着，出资者们的感触很大程度上是趋于共同的。

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本年的A股商场，两极分解严峻，组织狂欢，散户大多亏本。由于全年近七成的个股跌落，许多中小出资者不是被套牢，便是被割肉出局，A股商场的“去散户化”愈演愈烈。接近年末，大盘蓝筹依然在涨，小市值股票遍及跌落，这种结构性行情导致的出资收益两极分解，在A股的历史上较为罕见。

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从K线图上来看，沪指是从2016年头开端至今，是一个上行的趋势，即便有回调，可是全体仍是在不断举高；而创业板则是一个较为显着的震动下行趋势。在接近年末的时段，不断被评论的两个问题便是：大盘龙头白马股还能否在2018年持续发力？疲弱的中小创何时能够抄底？

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要剖析这两个问题，要从方针调控和上市公司自身两个方面来看。

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在近来，证监会有一个会议值得重视，12月21日，证监会主席举行党委扩大会议，传达学习中心经济工作会议精神。其间最要点的内容，依然是着重不能出系统性金融危险。

其实从2017年头开端，股市逐步成为组织和专业出资者的商场，这相同也是为了下降危险。也不断有媒体说到“组织已主导A股行情，广阔散户正逐步退出商场”。而从数据上来看，在存量资金下，A股表现出显着的分解特征：蓝筹白马股牛市，以上证50为代表，全年涨幅超越20%；估值不具优势的小盘股熊市，以中证1000为代表，全年跌幅超15%。

那些被边缘化个股的持有者，大多都是中小散户出资者。由于许多散户出资者多年来坚持的选股思路，根本都是炒小盘、炒绩差、炒重组概念。所以许多人早年两年股市巨幅震动跌落以来，形成大幅亏本，套太多只能就地趴下，导致成交低迷。

从海外老练商场来看，七成以上的成交量是由组织出资者完结。而在A股，却有八九成的成交量是由散户来完结，从这个比照来看，股市在逐步走向老练的进程中，组织出资者份额逐步增加，散户出资者逐步削减，这是一个必经的进程。而随同这个进程，以及商场监管的不断加强，商场准则的不断完善，靠讲成绩的公司能锋芒毕露，靠讲故事的公司被萧瑟筛选，这是一个大方向。

所以，在这个趋势之下，要说抄底，不能再坚守以往的散户炒作思路，抄底那些被萧瑟的伪生长股，而是开掘那些依然具有成绩高增加，具有实在生长性的虽商场全体跌落而被错杀的个股。

当时，在我国工业经济从高速增加向高质量开展的转化进程中，供应侧变革、立异驱动、先进制作，也将成为未来经济方针和出资时机主线。

从众多年末发布战略陈述的组织观念汇总来看，更多的组织是估计在2018年，微观上去杠杆的基调不变。方针上，大概率依然会操控好钱银供应闸口、管住影子银行扩张脚步，金融监管对钱银增速冲击在衰退，但钱银供应的趋势上行难以见到，钱银供应低位趋稳。在钱银方针稳健中性的前提下，流动性保持不松不紧。

而关于A股商场选股来说，2018年选股要持续遵从盈余增加的主线，要点重视内生增加动力微弱、成绩增速确定性强的种类。

在详细的职业和板块挑选上，依然能够调查相关方针的导向，比方，据发改委站26日发布的音讯说到，为加速建造制作强国，加速开展先进制作业，推进互联、大数据、人工智能和实体经济深度交融，发改委印发了《增强制作业中心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》要点范畴关键技术工业化实施方案。其间，详细包含：轨道交通、高端船只、智能机器人、智能轿车、现代农机、医疗器械、新材料等9个要点范畴。

处于“风口”的上市公司，天然也会具有更好的吸引力。（作者 易建涛）

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