镍概念股(镍概念股票)

　　在人民币贬值预期的支持下镍概念股，基本金属走势集体走高，其中锌和镍再创年内新高；黑色系连续下行，拖累有色盘中深度调整，但尾盘锌镍巩固涨幅。资金继续看好，沪锌期货指数流入 3.9 万手，镍则流入 3 万手。

　　周二锌价一度触及每吨2248美元，创去年5月以来最高，因市场担忧该种金属的供应将落后于需求；高盛上周也表示，锌价在未来六个月可能升至2500美元/吨。

　　在需求端，我国作为全球最大的锌消费国家，锌需求的回暖将力助全球锌消费保持平稳增长。锌下游消费主要集中在镀锌领域，我国镀锌板的产量约占全球总产量的 40%。随着我国汽车行业回暖以及家电消费量的上升，整体对锌的需求将提升。国际铅锌小组预计，2016 年全球锌的消费将达到 1433 万吨，增速约为 3.64%，有望继续维持平稳增长。

　　锌矿供应端的大幅收缩叠加下游需求的平稳增长，将导致锌精矿供应缺口持续扩大。机构预计，2016年至2017年，全球锌精矿将分别短缺 67万吨与89万吨，锌供应的短缺有望在今年下半年支撑锌价继续上行。

　　相关概念股：

　　驰宏锌锗：强者恒强，铅锌再起航

　　驰宏锌锗未来两年将充分收益于锌价格上涨以及内生增长，预期到 2018 年公司矿山及冶炼端 50万吨原生铅锌金属量满产，业绩达到 8 亿元以上。同时积极定增改善现金流，积极布局上游矿山资源端，需求合适的外延机会。 在锗产业链端预期 2016 年锗金属产量 33 吨，17 年 35 吨，与夜视集团合作开发红外产品，并拓展光纤、太阳能领域锗下游深加工产品，发展前景广阔。

　　驰宏锌锗是纯正的铅锌企业， 也是中国最早提取出锗的企业。自然界的锗主要来自褐煤与铅锌矿，国内褐煤产锗主要有云南锗业的大寨煤矿，以及内蒙古锡林格勒的乌兰图嘎矿；铅锌伴生锗主要有驰宏锌锗的会泽铅锌矿、中金岭南的凡口铅锌矿（产锗 5-6 吨）、云南茅坪铅锌矿三个规模以上矿山。驰宏锌锗产品以铅锌为主，并伴生生产锗、白银等其镍概念股他有价金属。

　　1、内生增长强劲，矿山与冶炼双管齐下。现阶段整个铅锌行业中游冶炼产能过剩、 上游铅锌精矿短缺， 锌价上涨立刻传导至上游矿山端。公司呼伦贝尔 20 万吨铅锌冶炼产能试生产结束后将逐渐投产，届时公司冶炼端产能扩大到 60 万吨（含 10 万吨再生铅冶炼产能，50万吨原生铅锌冶炼产能）。在自有矿山端， 2015 年产量约 40 万吨金属量，本次定增项目之一是矿山扩能技改， 扩产后矿山自有产量 2018年左右将提升到 50 万吨/年， 与公司原生铅锌 50 万吨冶炼产能匹配。 锗产量随着矿山的扩能， 预期今年产量 33 万吨， 17 年 35 万吨， 同时积极发展下游红外、光纤、太阳能用锗， 力争重回锗业龙头地位。

　　2、业绩拐点明显， 16-17 年业绩改善收益于锌价上涨， 18 年以后业绩步入量价齐升态势。公司业绩低点为 2015 年 Q4 及 2016 年 Q1， Q2 开始业绩好转，预期单季度利润 6000 万， 2016H1 微利 1000 万左右。 考虑到上游老旧矿山枯竭性停产以及新矿山产能释放节奏缓慢，预期锌价 2-3 年内将持续震荡上行。 2017年公司业绩改善催化剂为锌价上涨及定增项目落地带来的财务费用下降；2018 年业绩催化剂则是产品量价齐升带来的经营业绩进入新台阶，预期 18年公司业绩能达到 8 亿以上。

　　3、前期环保投入相对效益逐渐体现，后期环保支持压力远低于行业平均。公司自 2011 年完成冶炼厂异地搬迁改造后，现有三个冶炼厂（曲靖本部、会泽、呼伦贝尔）环保均已符合国家环评要求，后去环保支持较低，综合成本优势将逐渐显现。同业比较重中金岭南 30 万吨冶炼产能等量搬迁置换项目预期需要投入资金 30-40 亿（ 30 万金属量，即 15 万锌、 15 万铅），湖南株冶集团异地减量搬迁项目（ 30 万吨锌、 10 万吨铅）则预期需要投入60 亿元左右。

　　4、员工持股计划认购三年期定增，彰显公司信心。本次三年期定增方案中员工持股计划认购金额 2 亿，共计 5126 个员工参与持股计划， 员工参与率 70%。同时大股东冶金集团认购 14 亿，二股东认购 2 亿，三股东国华人寿认购 1.5 亿。

　　盛达矿业：优质矿产注入，业绩弹性大增

　　蒙东地区铅锌银矿山巨头。 公司地处蒙东地区著名成矿带，坐拥内蒙古拜仁达坝银多金属矿，主营铅锌银矿采选业务。公司在产矿山资源禀赋佳，开采条件好，现金创造能力强，利润率高， 2015 年产品毛利率 79%，在去年大宗商品投降式杀跌的背景下实属难能可贵。

　　收购同业竞争资产，打开未来成长空间： 公司前期公告拟以 13.22 元/股价格非公开发行约 1.25 亿股，收购光大矿业及赤峰金都 100%股权，并拟以锁价方式向盛大集团非公开发行不超过 9491 万股，募集配套资金不超过 12.55亿元，用于发展标的公司及上市公司的主营业务，包括标的资产中未投产矿业权的开发建设以及上市公司在产矿山的技术改造。该方案目前已被证监会核准通过。

　　权益储量增厚，盈利能力提升： 本次资产注入后，公司将拥有铅、锌、银金属储量分别为 46.7 万吨、 85.8 万吨、 4093 吨，同比增长接近翻倍，此外还将引入伴生铜、锡资源，丰富公司资源品类。根据公司规划，注入矿山将于2017 年实现投产，为公司未来盈利成长打下坚实基础。

　　英国意外脱欧，货币黑暗时代开启，银价厚积薄发。 与黄金相比，白银的通胀保值属性相近，避险属性较差，工业属性更强。历史上在通胀推动的金价牛市里白银表现出色，目前全球宽松预期重燃，若通胀升温，极有可能将再次催生银价牛市重现。

　　锌精矿供给收缩明确，锌价有望迎来长牛。 今年以来锌价涨幅位列基本金属首位，主要源于锌精矿供给收缩（包括自然性枯竭关停及停产保价）以及部分冶炼产能去化，近期国内外冶炼加工费持续下滑从侧面印证精矿短缺；另一方面，锌下游需求较为稳健，同时中国新环保法的推行也将推高锌冶炼成本。我们预计未来锌供给仍将存在缺口，支持锌价慢牛走势。

　　投资建议：6 个月目标价 40 元。我们预计公司 2016 年-2018 年公司净利润分别为 3.1 亿元、 5.3 亿元、 7.1 亿元，成长性突出；6 个月目标价为 40 元，相当于 2018 年 40X的动态市盈率。

　　风险提示：1）美联储加息进程加速；2）下游需求持续疲软。

　　西藏珠峰：坐拥优质铅锌资源，业绩超预期

　　公司公布了2016 年中期业绩报告，上半年公司实现营业收入 6.49 亿元，同比下降 33.3%，营业利润 3.10 亿元，归属于母公司净利润 2.64 亿元，同比增长了 59.5%， EPS 为 0.40 元， 预计随着公司 100 万吨/年选矿厂投入运行，效益将逐渐发挥， 下半年公司盈利能力有望继续大幅增长。

　　? 二期选厂项目上半年投产，公司铅锌产量大幅增长。 上半年公司二期 100万吨/年选厂项目正式投产，使得公司采选能力提升至 250 万吨/年，产品产量比上年同期大幅提高。 报告期内公司铅精矿、 锌精矿、 铜精矿产量分别同比增加了 47%、 38%和 50%。 我们认为，实际上新增的选矿厂效益发挥仍在提升的过程中，预计到下半年产能将得以释放，届时公司铅锌精矿产量有望大幅增长，同时摊销的折旧成本也将下降，铅锌精矿的盈利能力也继续提升。

　　? 盈利预测及评级。公司立足国内， 布局中亚及邻国，及时将剥离不良资产，公司坐拥优质海外铅锌资源， 随着锌价大幅反弹， 我们预计公司未来业绩有望超预期， 我们上调公司盈利预测， 预计公司 2016-2018 年的净利润为6.58 亿元、 7.78 亿元和 8.87 亿元， EPS 为 1.01 元、 1.19 元和 1.36 元，对应目前股价的 PE 分别为 33 倍、 28 倍和 25 倍。

　　? 风险提示：1.铅锌价格下跌风险；2.海外矿山开发风险。