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作者 | 蓑笠翁

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修改 | 汤包子

5G概念诞生现已有好长一段时间了，资本商场早现已应声而起。只需有新的音讯或展开布告出来，概念股们都要热烈一阵。当然，这能够了解，终究也算是一场革新。再者，部分公司为此布局多时，做好了充分准备就等着一声令下大干一场。于此，资本商场天然更不会缺席，往往是提早出场，以示认可与鼓舞。

但风云君发现一个风趣的事：一个连4G盈余都没赶上的上市公司——三元达（002417.SZ），间或也会来凑个热烈。可是，在被4G甩开这么多年之后，三元达早已辗转化壳。而当家人也在两年多前更换了，跟着红岭创投的入主，三元达的转型之路却是步履维艰。

一、4G革新中的筛选者，破茧化壳

三元达于2010年6月1日上市，到2013年这四个年度里，其对整体运营情况的首要描绘一向是：

公司是一家国内抢先的无线网络优化掩盖设备供货商和服务提供商，首要从事2G和3G移动通讯、数字电视等无线网络优化掩盖设备的研制、出产、出售及服务。

而在此期间成绩也勉勉强强算保持住了，直到2013年跌了个大跟头。

那原因在哪呢？先来看看三元达在2013年年报中给出的理由：首要原因是陈说期内受运营商的出资规模削减、出资战略改动的影响，公司运营成绩未达预期。

风云君（ID：mvlegend）的了解是这样的：2013年12月份，工信部一同给中国移动、中国电信、中国联通发放了4G车牌，标志着电信工业进入4G年代。

什么意思呢？4G车牌虽然是2013年年末发放，可是工业布局必定先行，尤其是技能以及相应配套设备这块。一同，对2G、3G的投入必定削减。

而三元达身在这个职业，作为2G、3G的设备供货商，应该早已感知这其间的危机。2012年净利润大幅下降就现已是预警呢。但不知三元达是有心无力仍是无心无力，看其应对这场职业革新的成果，这要不是在A股商场滋养着，早已成了这革新的陪葬品。

虽然，胜败乃兵家常事，不以成败论英豪。但这句话并不合适三元达。

纵观三元达这几年的展开进程，风云君得出的结论是，这是一个典型的不思进取型上市公司。不过，这也是大部分上市公司的通病：以企业上市为终极任务；至于上市之后企业要怎么展开，大可听其自然。

详细看看三元达。上市后还在2G、3G年代，企业的增加就现已失去了连续性；从运营活动净现金流来看，盈余的质量也欠安，这点身处企业内部的职工应该是有感触的，最显着的比如说薪酬发放推迟等等。

一般来说，关于处在安稳展开期的企业来讲，运营净现金流继续为负，便是个风险信号。而很长一段时间内，三元达现金流的问题都没有得到改进。仅靠IPO融资也只能短时间内解当务之急。要保持企业的继续运营，公司只能继续借债。本来现已下降的财物负债率再次上升。

企业运营情况欠安，三元达并没有好好着手去处理。在盈余情况也下降之后，仍未想着从本身身上找原因，咱们看到的更多的陈说是：

世界、国内经济展开继续放缓，未见显着复苏，国内通讯运营商出资相应放缓。

要不是赶上职业革新，估量这原因能够一向延续下去。终究，国内经济放缓是常态；而运营商出资削减也不是自己的事。

但已然革新降临，就得接受考验。但后续三元达的反响更是印证了不思进取四个字。

三元达的展开明显没有跟上4G的脚步，那已然还要在这个职业混饭吃，就得奋勇赶上吧。但这条路终究仍是挺艰苦的，而上了A股商场，备选的路早有了。三元达也不客气，直接走上了化壳之路。

这条路大部分出资者应该也比较了解呢。要变身为壳，把内中的东西（财物）卖完就完事了嘛。看2014年三元达定下的战略：

公司逐渐进行产品及职业调整，对非盈余及远景不良项目遵从着关、停、并、转的战略推动，对相应项意图库存存货、宣布产品、开发开销等项目进行整理。

三元达在这条路上走的比较顺畅，一边大幅承认亏本，一边卖财物，必要的时分靠财技（非经常性损益）保下壳。财物卖的七七八八之后，还顺畅的找到了买壳人。自此，三元达的开创人们也算是功德圆满了。

而带着好几亿的身价离场，也不枉上市走一回啊！

二、步履维艰的转型之路

在原班人马洒脱离场之后，周世平以及他的红岭控股走上了舞台！提起红岭控股，很简单联想到红岭创投。不错，他们都是周世平家的。

红岭创投掌门人 周世平

而在2015年7月周世平初次以个人名义入主三元达之前，三元达现已由于严重财物重组停牌了四个多月。这次重组并未布告重组方，但其时外界猜想是P2P龙头红岭创投想要借壳。但重组终究以失利告终。原因是本次重组买卖标的的相关工业和监管方针尚不明亮。看来是被方针挡在了大门外。

不过，买壳之心一同，不是那么简单断的。所以，有了以个人名义的入主。入主之后又立马谋划定增事宜，资本运作脚步不断。

这也能够了解，终究入主三元达不是来重整其旧业的，一是没经历，二是没兴趣。再者，三元达亦急需新的事务支撑。但风云君不能了解的是，展开新事务为何总想着要商场来买单。

咱们先来看看定增计划。

首要意图是要切入商业保理事务。可是要扩展一个新事务，上来先管商场要八个亿，会不会有点狮子大开口？虽是向大股东募资，但定增本质上是稀释股权，献身的是小股民的权力。

何况，新事务也得有个按部就班的进程吧。而从后续三元达坚持展开保理事务交出的成绩单也证明了这点。

2016年度接受保理事务仅两笔，累计保理放款金额为7800万，累计收益约306万；2017年上半年，商业保理事务累计投进1.67亿元，完成经营收入628.80万元，净利润150.40万元。

看来，这个定增时所看好的远景很大的事务展开的着实很一般啊！

回到此次定增，在预案改了3稿，终究仍是收到了证监会第2次反应定见告诉书之后，也落空了！历时将近一年，形似又被阻了。风云君在想，要不要先鼓个掌？

不过，资本运作之路不是这么简单就完结的。后续，一方面，周世平经过各种方式不断增持公司股票，如建立信任，或是与其共同举动人在二级商场直接买卖；另一方面，又开端改变事务范围，谋划严重财物出售，以及严重财物重组（财物购买）等事宜。其间，财物出售在逐渐施行，而要以现金收买福建喜相逢轿车服务股份有限公司的计划果然如此，又被阻了。

这应该还不是最让人哀痛的，自打红岭当家人接手之后，只需稍有动作，问询函就随之而来。除了上面说到的改变运营范围、重组等等，还触及年报、半年报、媒体报道等问题。

所以，出资者也别急，假如弄不清楚三元达终究在做些啥，或是未来会怎么，多看看问询函就好！

而出资者重视的财物注入一事，风云君觉得，愿望仍是要有的，如果完成了呢？可红岭踩雷工作还真不少，近期的展开风云君也有所耳闻，这是不是个好梦还真的有待商讨。

至于近期大股东一向在增持股票的工作，出资者或是不解。风云君也解不了多少。不过，大股东说了，是对公司未来展开的坚定信心。这样也好，对现完成已不抱希望了，也只能看未来。终究是啥展开，没说，比及山花绚丽时，韭菜新绿！

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