泽泉投资(广东泽泉投资管理有限公司)

2021-08-29日汤姆猫（300459）发布布告称：银河基金、中泰证券资管、华宝基金、长城基金、泰康财物、中信保诚基金、南边基金、华安基金、我国人保财物、安全养老保险、兴业基金、我国人寿、浙商基金、摩根大通、中金公司、新华财物、友邦人寿、国华人寿保险、招银理财、中泰资管、我国东方财物、安和本钱、Oasis Management、New Silk Road Investment、兴全基金、创金合信基金、财通基金、开源证券自营、横琴淳臻出资、姑苏云阳宜品出资、北京志远信成出资、上海懿坤财物、深圳大路诚恳出资、陕西星河出资、北京辉隆出资、深圳正圆出资、杭州萧山泽泉出资、海通证券、申万宏源证券、国盛证券、天风证券、国金证券、新时代证券、西南证券、山西证券、德邦证券、国元证券、南京证券、中天国富证券、信达证券、国海证券、上海明河出资、东北证券、西部证券于2021-08-29日调研我司，本次调研由CEO 张维璋,COO 张正锋,Outfit7 CEO 钱信宇,董事会秘书 胡斐,财务总监助理 周佳乐,出资者联络司理 张平担任招待。

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本次调研首要内容：

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2021年上半年,公司线上线下事务打开状况杰出。得益于线上系列休闲游戏的安稳运营,上半年完结运营收入9.17亿元,完结归母扣非净赢利4.08亿元,运营活动发生的现金流量净额为5.25亿元。其间,公司中心子公司Outfit7上半年完结收入6.54亿元,完结净赢利3.98亿元。公司兼并收入与子公司Outfit7收入的同比小幅下滑的原因首要为,Outfit7海外事务首要以美元计价,上半年美元兑人民币汇率的下滑导致折算人民币后的收入削减。因汤姆猫线上事务盈余才能安稳,上半年,公司偿还了部分海外告贷,财物负债率稳步下降,公司财物结构继续优化。上半年各个事务的首要打开状况如下:(一)长线运营才能杰出,长周期运营精品矩阵保证赢利根本盘公司全球化研制团队一直秉持“精品化”研制战略,环绕“会说话的汤姆猫宗族”IP继续输出移动互联网优质内容。在线上移动运用范畴,公司已构建了虚拟宠物养成、跑酷等两大拳头优势品类,并在全球范围内具有巨大的用户根底。到现在,公司系列休闲移动运用产品全球累计下载量已超越160亿次,均匀月活泼用户数超越4亿人次,巨大的活泼用户基数已继续超越10年。据移动商场数据供货商AppAnnie的数据计算,2017-2020年,公司稳居iOS及GooglePlay游戏归纳下载榜全球第四位。2021年上半年,公司针对汤姆猫宗族IP系列移动产品继续执行精品、长线运营战略,对已上线的移动运用打开了屡次内容更新与晋级迭代,有用提高了产品的生命力及对玩家的吸引力,使中心产品矩阵坚持长线运营。其间,《我的汤姆猫》MAU坚持在3,700-4,300万人次,《我的安吉拉》MAU坚持在4,900-5,500万人次,《汤姆猫跑酷》MAU坚持在5,000-7,000万人次,上述产品上线运营时刻均已超越5年,且《我的汤姆猫》上线运营时刻已近8年;此外,2018年以来,公司先后上线的《我的汤姆猫2》《汤姆猫英豪跑酷》《汤姆猫总动员》在上半年内MAU别离坚持在6,500-7,300万人次、3,700-4,100万人次、5,500-6,500万人次。已上线产品的安稳长线运营,为公司在全球休闲游戏范畴树立了精品化产品标杆,一起也为上半年公司移动运用事务构成安定的根本盘。(二)新游体现亮眼,成绩有望继续开释7月份,公司先后上线休闲射击轻竞技手游《汤姆猫荒野派对》和新一代虚拟宠物类游戏《MyTalkingAngela2》(中文名《我的安吉拉2》)。其间,《汤姆猫荒野派对》主打3V3组队以及短时多人在线快节奏对战,游戏内设置了丰厚的PVP玩法方法和多个精巧地图场景,上线首日即跻身虎牙、OPPO、小米、华为等多个途径游戏榜单前列,商场体现杰出。《我的安吉拉2》采纳养成中心玩法交融日子模仿全新元素,成功拓宽虚拟宠物休闲游戏用户集体,差异化优势显着。该产品于上线后不久先后获得美国、俄罗斯、巴西等国家的下载榜榜首,位列全球67个国家iOS游戏免费榜前十。依据第三方数据途径SensorTower的最新数据闪现,2021年7月,《我的安吉拉2》是全球下载第

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三、GooglePlay途径下载榜首的抢手移动游戏。新游戏的连续上线,为公司主营中心事务的继续盈余供给了强有力的驱动,公司估计前三季度完结归母净赢利为6至6.6亿元。(三)拓宽精品游戏研运事务,“第二添加曲线”加码赛道上半年,公司在继续、安稳输出“会说话的汤姆猫宗族”IP精品休闲游戏一起,活跃推进新IP、新玩法的产品研制以打造公司移动运用事务的第二添加曲线。新产品将包含以内购变现为主的休闲游戏与中重度新IP游戏精品,包含弹射放置、模仿运营、休闲塔防射击、休闲战略等多个品类,包含RPG、卡牌、沙盒、模仿等多种类型玩法。丰厚多元的产品接力夯实下半年成绩根底。(四)深耕全球化亲子衍生生态运营,动漫影视著作继续热播公司依据“会说话的汤姆猫宗族”IP已推出系列动画片、短片及迷你剧等动漫影视著作,经过YouTube、Netflix、腾讯、优酷、爱奇艺等全球干流途径在全球200多个国家和地区播映,深受全球用户的喜欢。到6月底,公司“会说话的汤姆猫宗族”IP系列动画著作已被翻译成32种言语,全球累计播映量已超越790亿次,我国区累计播映量已超越280亿次。2021年上半年,该IP系列动画著作在YouTube上新增播映量超越80亿次。(五)IP衍生事务触达Z代代需求,亲子乐土迎加速扩张2021年上半年,公司继续扩展产品SKU,开辟盲盒等抢手品类触达多元场景下Z代代消费需求,并已于本年8月成功推出汤姆猫系列初代盲盒。一起公司深耕电商途径,加大营销力度,活跃引进闻名社交电商以进一步扩展产品出售和品牌影响力。此外,公司着力打开多元化品牌运营,打造标准化、精细化的归纳运营方案以提高服务细节,并经过小红书、抖音等新媒体途径进行粉丝维护及推行营销以促进乐土品牌影响力的提高。2021年上半年,公司旗下杭州、合肥自营店算计均匀每月招待家庭组数超7,000组,门店客流数量上升显着。一起,公司已与杭州临安、杭州余杭、广东珠海、安徽阜阳、内蒙古呼和浩特、新疆库车等国内多家城市合伙人到达协作,未来将加速扩展乐土地图。相关问答状况如下:

Q1:中报咱们看到汤姆猫线上游戏十分安稳,未来公司将在哪些方面翻开生长性,让公司收入和赢利更上一个台阶?答:汤姆猫宗族IP系列游戏产品作为公司成绩的榜首添加曲线,公司将继续研制、迭代汤姆猫宗族IP精品游戏,不断扩展用户基数,接入更多广告客户,并经过优化广告调理途径进一步提高广告变现功率。本年7月,公司先后上线了休闲射击对战手游《汤姆猫荒野派对》及“养成+模仿”休闲游戏《我的安吉拉2》,其间,《汤姆猫荒野派对》主打3V3组队以及短时多人在线快节奏对战,上线当日,该产品即登上虎牙直播游戏中心的“飙升榜”、“热玩榜”、“新品榜”及OPPO游戏“抢手榜”、华为游戏“人气榜”、小米游戏“新品榜”等多个游戏榜单前列。而本年汤姆猫IP的重磅之作《我的安吉拉2》一经推出,即获得GooglePlay、AppStore、华为、OPPO、小米、vivo等多个干流途径的主页引荐,并在上线后不久先后获得美国、俄罗斯、巴西等国家的下载榜榜首。依据第三方数据途径SensorTower的最新数据闪现,2021年7月,《我的安吉拉2》是全球下载第

三、GooglePlay途径下载榜首的抢手移动游戏。新产品的上线及安稳运营,将为上市公司奉献安稳成绩。与此一起,公司国内外团队也在经过研制新IP、新玩法游戏精品、活跃拓宽游戏发行事务、加速布局线下业态,打造公司的第二添加曲线。其间,在新IP、新玩法游戏精品上,公司将研制以内购变现为主的休闲游戏与中重度新IP游戏精品,不断丰厚公司产品品类,现在在研制中的项目包含卡牌类RPG游戏《神王角斗》、模仿人生生长游戏等产品;在游戏发行事务上,公司将经过署理国内外高品质游戏产品,拓宽发行事务增量商场,自公司引进西门孟先生后,现在,相关团队已调研全球300余款产品,优选近30款3S级、A++级产品打开商洽;在线下衍生品范畴,公司将加大营销力度,活跃推进包含虚拟IP直播在内的衍生品直播营销,并联手闻名社交电产品牌、新媒体运营品牌,提高IP衍生品销量;在亲子乐土范畴,公司已与杭州临安、杭州余杭、广东珠海、安徽阜阳、内蒙古呼和浩特、新疆库车等国内多家城市合伙人到达协作,未来将加速扩展乐土地图,继续扩展品牌影响力。

Q2:汤姆猫大电影的展开状况如何?答:关于公司“会说话的汤姆猫宗族”IP大电影方案,公司已确认外部协作制片人、编剧、意向协作导演,现在电影剧本编撰初稿已完结,正处于剧本修正阶段,一起公司也将活跃推进与派拉蒙、华纳、索尼、举世影业等世界闻名作业室打开洽谈。

Q3:可否介绍下国内关于青少年维护等监管方针的施行对公司游戏开发的影响?答:公司产品主打亲子娱教移动运用,因而公司一直将青少年维护放在首位。首要,在内容上,公司开发的是休闲益智、寓教于乐的绿色健康移动运用产品,用户在线时长不超越1小时,不会构成用户沉溺;其次,因公司产品为全球化运营,公司产品在全球范围内执行了更为苛刻的未成年人维护方针,公司全系列产品均经过世界闻名未成年人隐私维护安排Privo的安全认证。公司对旗下运用程序的某些功用进行了年纪约束,以保证对年幼用户进行隐私维护。若未到达年纪约束要求,针对用户设备ID而搜集并共享个人身份信息的潜在功用将被制止,因而,公司不会自动搜集13岁以下儿童的信息,亦不存在数据剖析等行为;此外,公司严厉遵守国家法律法规,已活跃执行接入国家防沉溺系统、完善游戏适龄提示、晋级网络游戏用户实名注册准则,进一步执行游戏防沉溺和未成年人维护作业。国内职业监管方针的施行,不只有利于促进我国游戏工业愈加健康标准,一起也有利于绿色健康的优质内容进一步提高商场竞争优势。未来公司仍将继续遵循“寓教于乐,智创家庭幸福”的理念,坚持精品化研制道路,为全球用户供给更多休闲益智、寓教于乐、绿色健康的优质内容产品。

Q4:可否介绍下西门总的事务展开,下半年是否会有相关产品上线?答:西门孟先生自上一年9月正式参加公司后,现在其相关团队已调研全球300余款产品,优选近30款3S级、A++级产品打开商洽,其间部分产品已签约,将在获取国内版号后连续上线国内商场。

Q5:可否介绍下公司线下乐土的中心竞争力?答:在规划上,公司旗下亲子主题乐土以“会说话的汤姆猫宗族”IP各个人物形象的人物特征规划并打造了汤姆猫探险区、安吉拉表演区、狗狗本科学实验室等多个功用区块;一起,公司充沛结合“会说话的汤姆猫宗族”IP多款线上抢手运用,将线上游戏、动漫场景经过多媒体交互完结乐土线下实景再现,构建沉溺式文娱体会。在运营上,公司旗下亲子乐土以“寓教于乐”为运营理念,经过引进儿童心理学、教育学专家参加规划与规划,甄选出系列有助于儿童脑力、智力开发的游戏与课程系统,旨在帮忙儿童在游乐过程中启迪儿童想象力、激起创造力;此外,不同于传统的乐土方法,公司的亲子乐土设置了多个家长与孩子一起参加的游乐活动与项目,经过家长与孩子协作的方法,帮忙促进亲子联络,使亲子家庭经过游乐活动提高获得感。在服务上,公司亲子乐土有严厉的安全防护办法和清洁办理准则,游乐设备及产品用料均运用的是安全、环保资料,一起乐土内装备了数位安全员,全方位为亲子用户供给安全、定心、优质的游乐环境。到现在,公司已在浙江杭州、浙江宁波、浙江绍兴、安徽合肥、广东佛山、山东日照等地先后开业了多家汤姆猫室内主题乐土。现已开业的乐土单体店,运营状况体现杰出,深受当地粉丝的喜欢。如杭州龙湖紫荆天街店、合肥保利Mall店、宁波北仑店、佛山桂城店等门店开业后,连续上榜当地群众点评网抢手榜单,品牌与口碑效应逐渐闪现。

Q6:不论是新媒体途径仍是线下营销,现在国内IP的玩法许多,汤姆猫接下来是否有这种方案扩展国内商场的闻名度?答:在品牌营销范畴,凭借公司旗下具有的优质视频内容与开发才能,公司已在抖音、快手、b站等视频途径开设了“彩虹汤姆猫”、“会说话的汤姆猫”、“汤姆猫亲子乐土”、“会说话的汤姆猫宗族”等矩阵账号,经过上述途径继续输出优质内容以扩展IP影响力;一起,公司的线下事务经过与闻名主播协作打开新品牌推行、与其他闻名品牌打开异业协作等多种方法,提高品牌闻名度;未来也将活跃推进虚拟IP直播,联手闻名社交电产品牌、新媒体运营品牌,提高IP衍生品销量,进一步扩展品牌影响力。

Q7:IDFA新规施行对公司广告收入是否有影响?答:苹果于本年上半年发布iOS14.5系统版别,对公司广告收入未形成显着影响。2021年上半年,公司完结广告收入7.24亿元,同比未完结添加的首要原因为Outfit7海外事务首要以美元计价,上半年美元兑人民币汇率的下滑导致折算人民币后的收入削减。此外,关于线上广告事务,公司经过自建的广告操控途径Mediation,对全球营销服务商推送过来的广告打开实时竞价排名,优先展现价格高的广告。依托于公司广告操控途径功率的提高与优化,本年上半年公司接入的插页、横幅、奖赏视频等类型的广告单价均有所提高。

Q8:可否介绍下与中传基金的战略协作?首要出资方向是公司系统内的事务仍是其他事务?答:公司与中传金控于2021年8月签署了《战略协作协议》,中传金控是全国榜首支由中央级文明央企我国文明传媒集团有限公司建议的、并获得国家挂号认证的文明股权出资基金办理公司。两边的协作将会环绕公司中心事务打开,包含但不限于在IP归纳运营、文明传达、国内文明工业园、文明工业投融资等具有事务协同的项目上打开协作;一起中传金控也将使用其优势和资源,帮忙公司加强与职业主管部分、监管部分的交流联络,使“会说话的汤姆猫宗族”系列动画视频、电影、移动运用成为我国文明产品出口、文明出海的优异载体和途径,在推进“一带一路”、“网上丝绸之路”建设中承当重要作用等。公司与中传金控一起出资树立的有限合伙企业也将出资于游戏、新媒体、电商等与公司事务具有协同性的互联网与文明传媒工业范畴。

Q9:可否介绍下股东的股份转让状况?答:鉴于对上市公司打开的决心,以及加速上市公司平稳快速打开的方针,公司相关股东经过参加定增买卖、认购配套征集资金等方法,以自有资金及股票质押融资等方法继续投入资金帮忙上市公司完结快速打开。上述原因导致股东股票质押率相对较高。为了下降质押率,控股股东经过与引进出资人树立共同举动联络并转让部分股权的方法,将所获得的资金用于置换部分融资。此前公司于2021年2月发表了《关于控股股东添加共同举动听及共同举动听之间股份转让方案的布告》,因窗口期等各种原因,导致相关方案未悉数完结,因而公司在相关股份转让方案施行期限届满后,发布了《关于股东股份转让方案届满暨未来股份转让方案预发表的布告》。

Q10:可否介绍下定增的展开状况?答:关于公司谋划非公开发行股票征集资金的相关事项尚处在开始谋划阶段,公司将依据相关事项的展开状况及相关法律法规的规则及时实行相应的审议程序及信息发表责任。

汤姆猫主营事务：答应项目:播送电视节目制造运营;表演生意;音像制品仿制;音像制品制造;网络文明运营;公营交易办理货品的进出口;游艺文娱活动;出版物批发;出版物零售;出版物互联网出售(依法须经同意的项目,经相关部分同意后方可打开运营活动,详细运营项目以批阅成果为准)。一般项目:音像制品租借;有色金属合金出售;办公用品出售;计算机软硬件及辅佐设备零售;计算机软硬件及辅佐设备批发;软件开发;网络技术服务;动漫游戏开发;图文规划制造;广告制造;广告发布(非播送电台、电视台、报刊出版单位);会议及展览服务;安排文明艺术交流活动;信息咨询服务(不含答应类信息咨询服务);体育保证安排;文艺创作;玩具、动漫及游艺用品出售;电子产品出售;通讯设备出售;互联网出售(除出售需求答应的产品);面向家长施行的家长教育咨询服务;单用处商业预付卡署理出售(除依法须经同意的项目外,凭运营执照依法自主打开运营活动)。

汤姆猫2021中报闪现，公司主营收入9.17亿元，同比下降2.47%；归母净赢利4.12亿元，同比下降17.58%；扣非净赢利4.08亿元，同比下降7.0%；负债率51.6%，出资收益-1375.78万元，财务费用6494.88万元，毛利率84.26%。