基金赎回怎么本金少了(基金赎回怎么本金少了很多)

　　近一段时间以来基金赎回怎么本金少了，各行业板块均出现较大幅度上涨，分级基金纷纷排队加入史上最大规模基金赎回怎么本金少了的上折潮。有些投资者发现，拆分后基金的总值变少了。这主要是因为拆分时，基金虽然暂停申购、赎回以及场内交易，但母基金的净值依旧随着市场变化，持有B份额的投资者得到的拆分后的证券B和母基金的份额是按暂停操作前的基金净值计算的份额，等到拆分后的基金份额到账，两者相乘，基金的总价值也就发生了变化。

　　——所以当你的基金上折了，你可以忍受风险继续持有，也可以在上折前清空。

　　蛋糕理财发现，根据各基金发布的上折公告统计，今年1至5月，股票型分级基金累计上折25次，创史上之最。尤其是3月份，累计有10只分级基金触发上折，4月份又有9只基金触发上折。鹏华中证信息技术分级基金早在2月实施过一次上折，3个月时间又再次触发上折，创造出触发两次上折最快纪录。那么基金上折代表什么基金赎回怎么本金少了？

　　市场上基金上折的多了，则代表牛市来了基金赎回怎么本金少了；下折的增多，意味着熊市来了。无论是下折还是上折，都意味着分级基金的B份额具有大幅度波动。而近期如此多的分级基金出现上折，是牛市的特征之一。

　　上折是什么意思

　　基金上折只针对分级基金。

　　上折的触发条件一般是母基金的单位净值。每种基金份额的净值超过1的部分都折算为母基金的份额。同时A份额和B份额新增的份额都为场内份额，这样做也是为了方便投资者后期拆分。折算前后投资者的资产总值不变。

　　在牛市中，当母基金净值增长时，B份额净值也同步上涨，其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆会越来越小，直至无限逼近1，甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力，通过折算，将各份额净值重新归一，相对于一只新上市的分级基金，杠杆被重新加载。

　　上折有什么意义

　　1、基金的上折机制是为了保护分级基金B份额的高杠杆性，因为分级基金刚设立时，A份额和B份额单位净值及规模都是一样的，B份额初始杠杆为2倍，标的指数涨跌1%，B份额净值将相应涨跌2%。

　　但随着股市的上涨，B份额净值的大幅增长，其净值杠杆（AB份额净值之和除以B份额净值）快速下降，当其母基金净值涨幅达到50%时，B份额的净值杠杆便下降到1.5倍，意味着B份额的杠杆效应越来越弱。为了使B份额重新实现高杠杆，分级基金便设置了上折机制。

　　2、上折之后分级基金B类在市场上的吸引力会增大，各类份额净值归1，杠杆恢复到初始的杠杆力度。蛋糕理财认为，投资者能获得A的约定收益率水平，也能间接获得B端的杠杆收益，这是牛市中提高产品吸引力的重要方式。

　　3、能够为B份额提供了一种享受牛市收益并退出的渠道。

　　上折的阈值一般是母基金达到1.5元或2元时触发，按照份额配比1：1测算的话，B端的净值将达到2元或3元，这是一种非常丰厚的利润。但是由于流动性等原因，赎回渠道不畅通。

　　蛋糕理财认为，基金上折提供了一种新的退出方式，使得投资者的基金收益绝大部分能够得以实现。

　　上折是怎么计算的

　　当基金份额上折发生时，改变了什么？根据主流分级基金的上折方案，A份额一般不参与折算，对A份额的净值份数没有影响。对于原B份额持有人来说，原来持有的B份额净值规模往往有一半被折算成净值杠杆为1倍的母基金份额，另一半是拥有2倍初始杠杆的新的B份额，相比折算前，B份额投资者实际的净值杠杆并没有发生变化，仍然是1.5倍。

　　上折对基金持有人的影响

　　基金的上折看上去似乎只是个数字游戏？其实没什么影响？蛋糕理财认为不然。首先，折算前B份额往往有一定的溢价，折算后的基础份额没有溢价，假设B份额溢价低于折算前的2倍，B份额投资者在折算中是遭受了损失的，即B份额投资者遭遇市值缩水。

　　如果折算后B份额的杠杆达到2倍，由于分级基金B份额杠杆越高，其溢价率会升高，然后经过了配对转换机制，B份额溢价升高意味着A份额折价率扩大，打压A份额价格，A份额将遭遇市值损失。因此，上折的发生无论是对A份额投资者，还是B份额投资者都会造成不同程度损失。

　　总结来说，如果折算后B份额溢价率低于折算前两倍，A份额和B份额同时受损。如果B份额溢价率高于折算前两倍，B受益A受损。不论怎样，A在上折后都会遭受损失。

　　基金上折后风险较大

　　分级基金上折机制最重要的作用是通过折算来恢复B份额的高杠杆作用，因此上折实施后，分级基金B份额将恢复到2倍的初始杠杆，净值和价格波动将显著增大，投资者要格外注意风险控制。

　　一切都要以投资者看好基金投资标的上折前后的表现为基础。

　　蛋糕理财之前所有的分析都没有考虑市场涨跌的影响，如果折算期间市场大幅下跌，那么一切分析都只是徒劳。这些推论只是建立在市场平静或者牛市的前提上，才可以决定是应该被折算，还是应该卖出。（蛋糕理财-飘丰）

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