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文华财经再度闯关IPO，能否重圆旧梦？

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作者 | 张杨

修改 | 李逸明

来历 | 野马财经

期货商场的大涨大跌，从来不缺少故事。

10月12日晚间，豪悦护理（605009.SH）发布布告，称旗下子公司江苏豪悦共投入期货账户1.53亿元。其持有的焦炭、焦煤合约，到10月11日累计浮亏6934.15万元，甚至逼得董事长出马操刀退出。

豪悦护理，甚至更多的出资者的关于期货商场的热捧背面。一个在现代期货买卖中极为重要的“中间商”职业——期货买卖软件，正在悄然茁壮生长。本年6月，这一范畴的龙头级企业——文华财经，现已向创业板提交了上市请求，并于近期更新了《招股书》。

事实上，这现已是文华财经“二度闯关”IPO。早在2015年11月，其就曾向创业板递交过IPO请求，但在2018年4月被停止审阅。现在再度闯关IPO，能否重圆旧梦？

客户掩盖92%期货公司，B端收入占比42.5%

文华财经是一家专心于金融衍生品买卖软件的开发、出售和相关信息技术服务的企业，在期货职业现已深耕近二十年。到本年上半年，文华财经协作的国内期货公司数量现已到达138家，占国内期货公司总数的92%。

作为国内重要的金融衍生品买卖软件及信息技术服务提供商，文华财经的软件服务以SaaS方法交给，按必定期间授权给期货公司或终端出资者运用。浅显点来说，相当于“卖会员”，这也成为其首要的盈利形式。

文华财经的产品包含根底买卖软件（wh6）、随身行软件和衍生增值软件（wh7、wh8、wh9）。其间，根底买卖软件面向B端期货公司，2021年上半年的主营事务收入占比为42.5%；随身行和衍生增值软件面对终端出资者，而衍生增值软件首要面向高端出资者。

（文华财经产品矩阵，来历：文华财经官网）

此次IPO，文华财经拟揭露发行不超越1334万股，所征集资金拟投向云端量化出资软件体系开发项目、新一代资管体系开发项目、研究院建设项目和弥补流动资金，项目总出资6.52亿元。《招股书》显现，其意在捉住金融衍生品商场快速开展带来的时机，扩展事务规模，提高商场竞赛力和增强客户粘性。

（来历：文华财经《招股书》）

近几年，在方针鼓舞下，我国期货商场开展较快。2019年，我国期货商场上市了红枣、尿素、不锈钢、20号胶等14个期货种类，生猪期货也于本年1月正式在大连产品买卖所上市买卖。

中期协统计数据显现，我国期货商场成交量从 2013 年的 20.62 亿手增加到2020 年的 61.53 亿手，增幅198.4%。到本年上半年，我国期货商场种类合计91个，较2015年增加了127.5%。我国现已逐渐生长为全球最大的产品期货买卖商场和第一大农产品期货买卖商场。

收入下降，曾因软件费用与客户“闹出对立”

在国内期货商场快速开展的布景下，文华财经成绩增加敏捷，尤其是在2018年末对面向C端的软件——随身行部分功用付费之后，迎来爆发式增加。但随着其定价屡次更改，也招来了不少谈论。

2018年之前，文华财经旗下的随身行是免费软件。当年10月，文华财经开端对随身行部分功用收费，初始收费形式包含流量卡和期间卡两种，其间流量卡按实践买卖手数扣费，0.2元/手，期间卡每年价格720元。

改为收费形式后，随身行在2018年四季度为文华财经带来了1479.31万元的收入，2019年更是到达7871.96万元，协助文华财经在2019年完成56.59%的营收同比增加，净利润则同比增加71.26%。

好景不长。为了合作期货公司执行监管方针，文华财经于2020年头调整了收费形式，仅保存期间卡形式，并且价格下降为30元/月。导致2020年随身行收入和总营收别离同比下降32.58%和9.12%。

2021年4月，随身行再次调整价格，由30元/月调整为50元/月。文华财经随身行开端收费时就曾在用户团体中引发热议，尔后降价又提价，又引发一波网络上的吐槽，部分用户在网络上表明要改用其他软件。

比较于面向C端的随身行，在面向B端的根底买卖软件（wh6）上，文华财经和客户之间在价格上的纷争体现得更为直接。

2020年1月10日盘后，中信、永安、南华、海通、华泰等多家期货公司，团体发布将“停用”文华财经的布告。宣称将在1月17日结算后起，封闭包含文华财经买卖软件在内的其他软件的准入权限，到时出资者将无法运用文华财经等进行买卖登录以及查询、买卖等功用。

依据期货公司的表述，以上行为首要由于文华财经相关软件或不符合监管要求，存在被“禁用”的或许。不过，也有说法称，文华财经本是想借“穿透式监管”方针，凭借在期货职业堆集的较高的客户黏性，向期货公司收费，但却没料到引来了“团体抵抗”。

文华财经在2020年1月6日的布告中，的确有说到“是有的小期货公司不想投入，回绝晋级罢了”。

（来历：期乐会大众号）

职业竞赛加重，融资拓宽事务范畴

跟B端客户之间因软件晋级经济投入而发生的纷争，终究以文华财经的退让而处理，但过节现已发生。

在文华财经被几家期货公司抵抗的节点，同花顺、大智慧、咏春等买卖软件乘机切入宣扬，同花顺更是宣告买卖接入完全免费。而文华财经本身也面对澎博、易盛等软件商的竞赛。

此事往后，不只给其他软件商带来了切入的时机，期货公司也愈加坚决了自主研制的决计。有期货公司高管曾对《21世纪经济报导》表明，“相对头部一些的公司都搭建了自己的软件，数据支撑、运转方面由第三方服务机构接入，也不限于文华财经一家。”

现在，包含中信期货、广发期货、东方证券期货、银河期货、南华期货等多家期货公司已推出自主研制的买卖软件。比较于证券，期货还归于小商场。虽然文华财经仍然能够依托较强的客户黏性来留住客户，但在各大期货公司引荐自己开发的APP时，无疑会对文华财经带来晦气影响。

身为职业龙头的文华财经，现在具有3项首要专利，包含1项有用专利和2项外观专利。别的，公司具有计算机软件著作权合计45项，除1项“文华财经 Webstock-internet实时行情剖析体系”为受让获得外，其他均为原始获得。到2021年上半年，文华财经研制人员为139人，占职工总数的比重到达48.1%。

（截图来历：文华财经《招股书》）

关于本身所面对的危险，文华财经也有所认识，直言事务范畴相对单一，需求不断拓宽事务范畴规模，提高抗危险才能。此次IPO募资投向的两个首要方向是量化和资管，正是文华财经现有事务的延伸和晋级。但终究能否IPO成功，以及能否应对来自期货公司和同花顺等第三方软件公司的竞赛，还需求等“子弹飞一瞬间”。

你平常重视期货吗？是否运用过文华财经或许其它期货买卖软件？运用体会怎么样？留言区聊聊吧。