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　　深港通的开通使得国内投资者有更加全面的选择南方基金官网，有望使得港股市场中的绩优蓝筹股和优质成长股得到价值重估

《投资者报》高方方/文

　　由于保险举牌，地产蓝筹带动整个大盘上涨，加上深港通的启动刺激，在上周（8月15日~8月19日），A股创出7个月以来的新高3140.44点，周涨幅1.88%。

　　有基金表示，深港通的开通将成为中国资本市场对外开放的又一重要里程碑，增加A股被纳入国际主要股市指数的机会，促进A股估值体系和投资风格的国际化，完善A股市场和港股市场的投资环境。

　　对于接下来的行情，中欧基金比较谨慎地表示，股指虽大涨创7个月以来新高，市场热情高涨，但投资者仍需要注意两方面风险：一方面是改变对于“恒大模式”的评价南方基金官网；另一方面则是后续IPO发行规模和数量有所加速，那么眼下形成的“一致性预期”或将被打破。而结合A股市场的历史规律，当流动性并非异常充裕时，低估值大蓝筹的上涨或将带来资金的挤占，导致成长股的进一步下挫，市场风格有可能出现比较明显的切换。

　　对于深港通获批，南方基金表示，深港通的开通，对香港市场具有非常正面的短期作用和长期意义。虽然深港通细则还未公布，但深港通的开通拓展了之前沪港通中的港股范畴，使得国内投资者有更加全面的选择。将为香港市场继续引入国内的资金，相对的估值优势将成为资金的首选，国内资金的进入对港股市场长期的稳定发展具有积极意义。

　　前海开源基金表示，深港通开通后深圳股市中的绩优蓝筹股有望受益，深港通的开通，有望使得港股市场中的绩优蓝筹股和优质成长股得到价值重估。深港通包括深股通和港股通两部分，深港通不再设总额度限制（沪港通也取消了总额度限制），深港通的主要制度安排参照沪港通。

　　对于深港通的投资机会，不同基金也给出了不同的建议。前海开源基金认为，对于深圳股市而言，由于深股通投资者以海外机构为主，预计随着深港通开通，深圳股市中的绩优蓝筹股有望受益，食品饮料、医药、家电、金融、地产等低估值蓝筹板块具有较好的投资机会。南方基金表示，布局深港通概念的投资主线有：1）低估值高股息率的蓝筹股，如家电；2）稳定增长的消费品，尤其是港股里较为稀缺的品种，如白酒、中药等；3）券商板块，直接受益于深港通新业务的开通。招商基金表示，高股息、低波动、有业绩的类固收金融资产价格（高分红蓝筹股）大概率会跑赢基准，具有较好的投资价值。

　　基金看市

　　中欧基金：A股需注意两方面风险

　　对于日前的A股市场，中欧基金认为，股指虽大涨创7个月以来新高，市场热情高涨，但投资者仍需要注意两方面风险：一方面是改变对于“恒大模式”的评价；另一方面则是后续IPO发行规模和数量有所加速，那么眼下形成的“一致性预期”或将被打破。而结合A股市场的历史规律，当流动性并非异常充裕时，低估值大蓝筹的上涨或将带来资金的挤占，导致成长股的进一步下挫，市场风格有可能出现比较明显的切换。

　　当前A股市场走强，主要是受以下三方面因素的影响：首先，恒大模式带来的赚钱效应，引发市场情绪的重大变化，引爆了全市场对于价值投资的热情，房地产等价值股出现比较明显的资金涌入；其次，低利率环境下，其南方基金官网他大类资产的配置吸引力有所下降；最后，伴随政策的持续引导，资金被吸引至低估值、高分红的价值板块。但从空间角度看，此轮反弹高度大概率会低于市场亢奋情绪所带来的预期，而时间上大概率会持续到年末。

　　南方基金：3条主线布局二级市场

　　南方基金表示，深港通的开通对于香港市场具有非常正面的短期作用和长期意义。首先，拓展了之前沪港通中的港股范畴，使得国内投资者有更加全面的选择；其次，将为香港市场继续引入国内的资金，相对的估值优势将成为资金的首选，国内资金的进入对港股市场长期的稳定发展具有积极意义；第三，对于A股市场全面开放也有着深远的意义，纳入世界主流股票指数的概率大大提升。

　　目前虽然深港通细则还未公布，根据港股投资者的投资风格来看，二级市场布局深港通概念的投资主线有：1）低估值高股息率的蓝筹股，如家电；2）稳定增长的消费品，尤其是港股里较为稀缺的品种，如白酒、中药等；3）券商板块，直接受益于深港通新业务的开通。

　　前海开源基金：港股迎来重估机会

　　深港通实施准备工作正式启动，预计准备工作需要3~4个月，年底之前有望正式开通。前海开源基金执行投资总监曲扬表示，深港通开通后深圳股市中的绩优蓝筹股有望受益，深港通的开通，有望使得港股市场中的绩优蓝筹股和优质成长股得到价值重估。深港通的开通将成为中国资本市场对外开放的又一重要里程碑，增加A股被纳入国际主要股市指数的机会，促进A股估值体系和投资风格的国际化，完善A股市场和港股市场的投资环境。

　　对于深圳股市而言，由于深股通投资者以海外机构为主，预计随着深港通开通，深圳股市中的绩优蓝筹股有望受益，食品饮料、医药、家电、金融、地产等低估值蓝筹板块具有较好的投资机会。对于港股市场而言，投资者结构、流动性等因素导致港股整体存在估值折价，深港通的开通有望使得港股市场中的绩优蓝筹股和优质成长股得到价值重估。

　　招商基金：布局高分红蓝筹股

　　招商基金经理白海峰表示，南下资金可利用港股的高票息特点，布局高票息策略，优势相对显著。深港通开通之后，南下资金可利用港股的高票息特点，布局高票息策略，优势相对显著。举个例子，港股通总市值千亿港元以上的个股近12个月平均股息率为3.61%，年初以来算术平均（即平均配置）的涨幅为6%，平均配置此类港股通资产具备一定债券属性。此外，随着负利率资产规模增加，债券收益率下行并不断创历史新低，高股息、低波动、有业绩的类固收金融资产价格（高分红蓝筹股）大概率会跑赢基准，具有较好的投资价值。■