“铁公鸡”万方发展力图保壳 五次跨行业转型_赤禹操盘

3月23日，公司再次宣布布告称将延期购回质押的股份。公司布告显现，万方开展的大股东北京万方源房地产开发有限公司别离于2016年11月以及2017年2月将持有的2574万股股份质押，且累计质押股份占了持股份额的100%。2016年11月15日质押时的价格是18.65元，到4月9日，公司股价为8.78元，跌幅达到了53%，控股股东的质押率已达上限。

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还不仅于此，整理2015年以来万方开展对外出资以及收买的事例数据可发现，其先后经过收买切入了包含财富办理、城镇化、互联医疗、军工、互联等五个职业。但无论是协同效应仍是关于公司运营的影响，这些被收买或许被出资的企业，均未对上市公司发生正面的影响。

万方开展2015年以来的并购途径：

2015/4/1 收买白亭兰持有的四川执象络有限公司23.85%股权。(互联医疗范畴)(收买股份数于于2016/7/11追加至100%，并于2018/2/1停止收买)

2015/5/7 参加吉林珲春乡村商业银行股份有限公司增资扩股，入股最高金额不超越增资扩股后股本总额的10%。(金融范畴)

2015/6/1拟收买成都义幻络技能有限公司100%股权中的40%股权，将成为义幻络榜首大股东。(互联医疗范畴)

2016/2/15出资2400万元建立万方财富出资办理有限公司，公司占万方财富注册资金的40%。(财富办理范畴)

2016/3/17 建立万方贝齿口腔医疗出资办理有限公司(医疗范畴)

2016/8/29 9900万元出资美国Osterhout Group(VR硬件范畴)

2017/7/3 出资人民币5000万元建立全资子公司万方延庚医院办理有限公司。(医疗范畴)

2017/7/30 拟经过发行股份购买贵士信息100%股权，贵士信息聚集于移动端用户行为研讨及大数据研讨，特别聚集移动APP数据及移动用户行为数据拾取、分析研讨。(大数据分析范畴)

2018/3/7 公司拟出资3000万元联合万方集团、重鑫科技、陈晓松一起建立万方增材，致力于大型飞机、先进战机、大型运载火箭、卫星、航空发动机等国防及工业严重配备大型要害金属结构件激光增材制作产品的工程化产业化技能研制、产品制作、出售和服务，开辟公司开展新的增长点。(军工范畴)

三年时间内，万方开展经过收买、参股等方法先后触及军工、大数据分析、互联医疗等范畴，每笔出资均在1500万以上不等。三年内接连屡次的对外出资，让万方开展属多个概念板块。Wind数据显现，万方开展现在归于股权转让板块、京津冀一体化概念、才智医疗以及重组等多个概念。但依据年报中发表的主运营务，木材以及咨询服务费才是公司最为首要的收入。

这些出资并没有给上市公司带来太多的收益。

从2012年起，万方开展的净利润就呈现出忽正忽负的状况。2012年至2016年年报数据显现，公司运营收入别离为4900万元、1亿元、1.93亿元2.39亿元以及1.56亿元，净利润别离为501万元、-1346万元、354万元、-3823万元以及1372万元，净利润呈现一年盈余一年亏本的状况。

一位长时间调查二级商场的人士对界面新闻记者表明，这是典型的“保壳”。”尽管现在壳价值在下降，可是保壳依然是有效果的。一年盈余一年亏本这种替换进行的财政状况，是很明显的保壳状况。“该人士表明。

万方开展扣除非常常损益的财政状况则是比年亏本。2012-2016年数据显现，万方开展扣非后净利润别离为-1009万、-1504万元、-322万元、-4116万元、-1389万元。因而，假如没有运营外收入等非常常性损益，万方开展很早就会被带上ST的帽子。

别的，万方开展也是一只多年来未分红的“铁公鸡”。本年3月，深交所针对广济药业(14.800,-0.20, -1.33%)接连十年不分红的现象，宣布了近期首份专门针对上市公司未进行现金分红的重视函，要求公司对不分红计划阐明“详细原因及合理性”。万方开展也是“铁公鸡”的其间一家。分红数据显现，1997年以来，万方开展只是分红过3次红股。1997年4月，每10股转增红股3股;1997年6月以及2013年3月，每10股别离转增7股以及10股。上市以来，从未呈现过现金分红。

可是，万方开展的账面上并不缺资金。2017年三季报显现，万方开展的账面金额尚余1.29亿元，净资产为2.46亿元。

事实上，万方开展如此的运营途径也早已被监管层重视。2016年8月以来，深交所已发过多份问询函，内容触及年报、并购买卖等。其间，因为收买贵士信息100%股权的事项，万方开展再次遭到监管层的重视。

万方开展最早发布购买贵士信息100%股权是在2017年7月，并于2017年9月发布了开始的买卖计划。买卖计划显现，贵士信息100%股权开始作价约9.98亿元，较其净资产5303.35万元(未经审计)增值达1781.83%。别的财政信息方面，贵士信息2016年财政亏本，2017年1-10月仅完结净利润1968.57万元(未经审计)。

对此，深交所宣布了两则重视函，一则内容指出了买卖存在“高估值、高溢价”的危险。另一则，则指出了更为重要的一项内容：买卖的可继续性。

2018年3月深交所宣布的重视函指出，依据买卖预案，万方开展现已于2018年1月16日完结股权工商改变手续。万方集团剩下应付出股权转让款为人民币2.81亿元。可是到3月问询函下发时，剩下的该笔股权转让款没有付出，此刻已逾期两个月。别的，买卖所也重复问及万方开展控股股东各项收买资金来源。

到2017年末，在A股商场3505家上市公司中，历史上从未进行过现金分红的公司有32家，万方开展便是其间一家。可是不断经过并购切入不同范畴的，却仅此一家。万方开展这个壳还能保住多久?