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[期货法律法规汇编]财政部敦促地方债加快发行 6月底前完成1.39万亿

wx 2021-12-30 13:30:14 6

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近来，财政部发布《关于做好当地政府债券发行作业的定见》，要求各地合理掌握发行节奏，实在加快债券发行进展，2019年6月底前完结提早下达新增债券额度的发行，争夺在9月底前完结全年新增债券发行。这意味着，当地债发即将再次提速，本年提早下发的1.39万亿元新增当地债要在6月底前发行结束。

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360金融PPP研讨中心研讨总监唐川对《证券日报》记者表明，当地债款问题一向遭到高度重视，隐性债款没有得到完全整理、政府预算内资金需求也在添加；再加上近期发布的《政府出资法令》对当地出资提出了更为严厉的办理模式，且对违规举债、添加隐性债款等行为下了清晰禁令，所以未来当地债必然将成为当地政府首要的融资途径。其不仅是当地新增项目所需资金的首要来历，也是各途径隐性债款置换的首要东西，当地债加快发行势在必行。

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此前，全国人大常委会现已授权国务院提早下达2019年新增当地政府债款限额1.39万亿元，占2018年新增债款限额的63%左右，上述额度现已提早下达各地。现在，2019年全年新增当地政府债款限额3.08万亿元已悉数下达，比早年提早了4个月到5个月时刻。

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本年1月份开端，当地债发行加快。财政部数据显现，一季度当地债发行14067亿元。其间，发行一般债券6895亿元，发行专项债券7172亿元；按用处区分，发行新增债券11847亿元（包含新增一般债券5187亿元、新增专项债券6660亿元），发行置换债券和再融资债券2220亿元。据统计，本年前4个月，当地债总共发行1.63万亿元，其间新增债券发行1.29万亿元、占全年新增额度比重达42%。

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不过，4月份当地债发行减速。4月份，全国共发行当地债2267亿元，较3月份的6245亿元大幅回落。唐川估计，当地债发即将于5月开端进一步提速。

值得注意的是，上述《定见》表明，财政部不再约束当地债券期限份额结构，当地财政部门自主确认期限。关于一般债券，当地财政部门应当合理均衡各期限发行规划，满意更多类型出资者的期限偏好。关于专项债券，当地财政部门应当依据项目实际状况，归纳考虑项目期限、出资者需求、债款年度散布等要素，科学确认发行期限，逐步提高长时间债券发行占比，更好匹配项目资金需求和期限。

长江证券数据显现，早年4个月当地债结构来看，发行久期显着拉长；专项新券投向棚改占比显着提高，投向在建项目也在增多。本年前4个月，一般新券中10年期占比由上一年的14.7%大幅提高至52.2%，专项新券中5年期以上占比大幅提高17.3个百分点。一起，一般新券首要投向扶贫环保和基建相关范畴，与一般财政支出状况较为共同；专项新券中棚改债占比较上一年提高12.9个百分点，在建基建项目续发募资增多。

唐川表明，在当地出资办理趋严的方针环境下，未来当地债必然要承当更多的“借新还旧”责任，因我国大部分地区此前都存在不同程度的过度举债、隐性债款额度较高的状况，所认为能够充沛确保当地每一阶段还款额度能够和地区经济发展水平相匹配，债券结构就需要更为科学、精确地装备。而长时间债券的高份额装备将有利于缓解短期财政收入缺乏而导致的还款压力和再融资债券额度配给缺乏带来的融资压力，所以在短期内提高长时间债券发行占比无疑是有必要且有利于当地财政安稳的。

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